基金产品研究：建信智能汽车投资价值分析，坚持成长风格，专注新兴赛道

金工量化专题报告 | 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 建信智能汽车投资价值分析：坚持成长风格，专注新兴赛道 基金产品研究 金工量化专题报告 分析师 付怡 S0800520120001 13163240483 fuyi@research.xbmail.com.cn 联系人 罗炜宁 luoweining@research.xbmail.com.cn 王艺伟 wangyiwei@research.xbmail.com.cn 相关研究 Tabl e_Title ● 核心结论 Table_Summary 政策+市场双驱动，智能汽车步入快车道。中国乘用车市场经过增量市场的高速发展后已经一跃成为了全球最大单一市场，截至2020年底，全国汽车保有量达2.81亿辆，与汽车最高保有量美国市场基本持平。在电动化、智能化趋势下，作为人机交互的主要入口的座舱将负责更多功能集成，因此也将成为车企率先变革的单元。从软硬件以及生态层面，智能驾驶都将引领产业链变革。 建信基金近期发行了建信智能汽车股票型基金（011793.OF），主要以中证智能电动汽车指数为基准。中证智能电动汽车指数覆盖上游软硬件行业，以申万一级行业来进行划分，电器设备占比 32.58%，电子占比 13.26%。主要子行业预期净利润增速强劲，指数配置的第一大行业电器设备 21 年年底预期净利润增速达 54.91%。建信智能汽车基金由田元泉先生和张湘龙先生共同管理，重点把握智能汽车领域的投资机会。田元泉先生和张湘龙先生在新能源领域具有丰富的投资研究经验，两位所参与管理的建信新能源基金（009147.OF）的超额收益显著。 同团队参与管理的建信新能源基金超额收益优异。截至 2021 年 8 月 28 日，建信新能源基金自成立以来年化回报达 147.59%，夏普高达 2.89,相对沪深300 以及 wind 普通股票型基金指数均有显著的超额收益。作为一只普通股票型基金，其成立以来月度胜率高达 84.62%，在 82.65%的情况下基金的最大回撤都保持在 15%及以内。建信新能源与 355 只可比参照组标的相比，同期区间收益排名第 6，夏普排名第 4。 坚持成长风格，专注新能源赛道，自下而上精选个股。建信新能源自成立以来，专注成长风格，尤其以小盘成长为主，并与大盘成长相结合。作为新能源主题基金，建信新能源专注于投资新能源板块下各细分赛道，今年以来增加了前两大重仓行业电气设备和化工的仓位，行业持仓也更加集中。基金经理结合定性与定量的方法从多维度进行选股，根据各期重仓持股计算的等效满仓组合能在有效控制回撤的基础上，产生数倍的超额收益。 把握制造业升级大趋势，打造全新主题型基金：建信智能汽车。建信基金在产品布局方面非常多元化，同时在权益型产品上具有丰富的管理经验。基于对中国智能汽车前景的强烈看好，建信基金近期专门推出一只主要投资于智能汽车方向的行业主题基金——建信智能汽车股票型基金（011793.OF）。该基金将采用双基金经理制，由具备扎实的新能源汽车投研背景的田元泉和张湘龙共同管理，重点把握智能汽车领域的投资机会。 风险提示：未来政策或市场环境发生变化时，结论或发生改变，文中对基金评价及梳理分析仅供参考，不构成投资建议。 证券研究报告 2021 年 09 月 01 日 金工量化专题报告 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2021 年 09 月 01 日 索引 内容目录 一、智能汽车推动产业变革 ..................................................................................................... 4 1.1、政策+市场双驱动，智能汽车步入快车道 ................................................................... 4 1.2、座舱率先智能化变革，“一芯多屏”成为发展共识 ........................................................ 5 1.2.1、电动智能趋势下，座舱电子率先变革 ................................................................ 5 1.2.2、“一芯多屏”成为智能座舱发展共识 ..................................................................... 6 1.2.3、国内智能座舱市场发展空间大 ........................................................................... 6 1.3、智能驾驶引领产业链变革 ........................................................................................... 7 1.3.1、硬件层面：EEA 架构从分立到集中，域控制器加速渗透 .................................. 7 1.3.2、软件层面：核心在于掌握控制器的软件能力，软件定义汽车 ............................ 9 1.3.3、生态层面：主机厂与科技、芯片公司深度融合是趋势 ..................................... 10 1.3.4、智能化将促进汽车企业盈利模式发生改变 ....................................................... 12 二、中证智能电动汽车指数 ................................................................................................... 13 三、同团队参与管理的建信新能源基金近年收益表现亮眼 .................................................... 16 3.1 建信新能源基金基本信息............................................................................................ 16 3.2 基金超额收益显著 ...................................................................................................... 17 四、投资理念：坚持成长风格，自下而上精选个股 .....................................................