行业比较数据跟踪：重点关注新能源汽车、碳中和、硬科技产业政策指引

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1/22 证券研究报告|策略研究 投资策略研究 【粤开策略专题】行业比较数据跟踪：重点关注新能源汽车、碳中和、硬科技产业政策指引 2021 年 08 月 04 日 投资要点 分析师：陈梦洁 执业编号：S0300520100001 电话：010-83755578 邮箱：chenmengjie@ykzq.com 研究助理：姜楠宇 邮箱：jiangnanyu@ykzq.com 近期报告 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210730》2021-07-30 《【粤开策略大势研判】分化中布局业绩和成长行情》2021-08-01 《【粤开策略】2021 年 8 月十大金股及市场展望》2021-08-02 产业政策重点关注：新能源汽车、碳中和、硬科技 中共中央政治局 7 月 30 日召开二季度会议，分析研究当前经济形势和经济工作，布置下一步工作重点。政治局分别在 4 月、7 月、10 月、12 月召开重要会议，分析当前经济形势，布置下一步工作。本次政治局会议肯定了当下经济“稳定恢复、稳中向好”，同时也强调了宏观政策的“跨周期调节”和统筹性，稳增长的目标奠定了短期流动性边际转松的基调。 产业端重点关注新能源汽车、碳中和、硬科技。本次 730 政治局会议中产业政策指引给出历史以来最大的篇幅占比，包括支持新能源汽车、加快解决“卡脖子”难题，碳达峰政策亦给出了明确的方向及力度表述。 通过自上而下、自下而上的数据跟踪分析，近期产业链景气程度主要受到政策监管、极端天气的影响。市场下半年流动性环境稳中略松，待近期风险事件情绪消化后，市场结构或将由极端分化重归均衡，结合景气程度以及 730产业政策指引，配置推荐核心资产如电子、电气设备、机械、化工、有色等行业，主题角度关注军工、碳中和。 自上而下——行业总览 6 月中游制造、下游轻工、家电、医药生物、公用事业板块的工业增加值同比数据高增，大多数行业增速边际下降，如采掘、烟草、汽车板块，6 月同比增速较前一个月回落较大。 具体来看，上游的原材料景气边际缩紧，一定程度上和近期监管发声后大宗商品价格涨价潮降温有关，但整体价格和景气度仍处在历史高位，仍存在结构性投资机会。 中游制造方面，受益于整个宏观经济景气度向上，电器设备、机械设备、电子、通信板块边际景气度都在上行，后续景气延续情况需要看经济走向、具体行业的演化逻辑。 下游方面，新能源汽车销量仍大幅增长，地产景气度下行，家电出口韧性较强，空调、洗衣机出口保持高增速，半导体和面板景气持续。 自下而上——细分行业跟踪 （一）上游 1、采掘：石油方面，上周国际油价上行，截至 7 月 30 日，布伦特原油期货结算价为 76.33 美元/桶，周上涨 2.23 美元/桶；WTI 原油期货结算价为 73.95美元/桶，周上涨 1.88 美元/桶。美国商业原油库存减少，原油新增供给或不及需求增长，市场预计在石油库存持续下降和疫苗接种率上升的推动下，整 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2/22 体原油需求将保持强劲，需求增长将超过新增供应。煤炭方面，近期受极端天气影响，煤炭运输受阻，动力煤、焦煤、焦炭期货结算价格持平或上升。 2、化工：主要化工产品价格涨跌分化。经历了一季度以来化工产品价格的大幅拉涨，二季度以来国内化工品价格震荡整理为主。本周天然橡胶、PTA、甲醇油期货结算价上涨，PVC、聚乙烯下跌。 3、有色：上周工业金属、贵金属价格上涨。截至 8 月 2 日，LME 有色期货中铜、铝、锌、铅、锡、镍价格较上周分别下跌 2.43%、上涨 4.3%、0.5%、1.4%、0.1%、下跌 1.2%。贵金属中黄金、银价格较上周分别上涨 1.3%、1.0%。 4、钢铁：螺纹钢期货价格下降，主要钢材品种库存上行。截止 8 月 2 日，螺纹钢期货结算价较上周下降 3.87%，截止 7 月 30 日，主要钢材品种合计库存较上周基本持平，上升 0.12%，其中螺纹钢库存持平，热卷库存上升 1.81%，中板库存下降 1.68%。 5、建材：水泥价格指数较上周上涨 1.15%，其中华东地区上海、浙江的水泥平均价上升幅度较大。 （二）中游 1、光伏行业价格指数下跌。截至 7 月 26 日，光伏行业综合价格指数较前一周下跌 1.53%，组建价格指数下跌 1.27%；电池片价格指数较前一周下跌1.34%；多晶硅价格指数较前一周下跌 1.39%；硅片价格指数较前一周下跌2.13%。 2、6 月主要企业挖掘机销量同比下行。根据中国工程机械工业协会统计，2021年 6 月纳入统计的 26 家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机共 23100 台，同比下降 6.19%，连续第二个月同比回调。3、本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 均上行。在国内航运方面，截至 7月 30 日，中国出口集装箱运价综合指数 CCFI 较上周上行 2.66%；中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 上行 2.44%。 3、本周波罗的海干散货指数 BDI 上行，原油运输指数 BDTI 上行。在国际航运方面，截至 8 月 2 日，波罗的海干散货指数 BDI 较上周上行 2.24%；原油运输指数 BDTI 较上周上行 2.20%。 （三）下游 1、汽车：6 月乘用车销量同环比回落。根据乘联会数据，2021 年 6 月乘用车市场零售 162.5 万辆，环比-4.68%，同比-11.13%。 6 月国内新能源乘用车维持较高景气，环比两位数增长。根据乘联会的零售数据，6 月新能源乘用车零售销量达到 25.57 万辆，同比增长 146.9%，环比5 月增长 17.6%。 2、房地产：受政策影响，成交土地溢价率下行，商品房成交面积下行。截至8 月 1 日，100 大中城市土地成交溢价率为 1.87%，较上周下降 7.45pct；30大中城市商品房成交面积当周值为 309.43 万平方米，较上周减小 14.83%。 3、食品饮料：白酒价格稳定，主产区生鲜乳价格上升。根据农业部数据，截至 7 月 21 日，主产区生鲜乳价格报 4.32 元/公斤，同比上涨 0.93%。 4、纺织服装：棉花价格上涨，化纤价格上涨。截止 7 月 30 日，棉花价格指nMoNoOqRwPoPsOxOrQnRwP8O8Q9PmOqQmOpOlOrRvNiNmMsO9PpOoQwMnQnNxNmOoP 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3/22 数较前一周上涨 10.81%；原料方面，截止 8 月 2 日，柯桥纺织平均价格指数同比上涨 4.71%，截止 7 月 30 日，涤纶短纤较上周上涨 2.35%，粘胶短纤上涨 0.39%。在出口端，受去年同期高基数的影响，6 月纺织纱线、织物及制品出口金额达 125.15 亿美元，同比下降 22.54%。 5、家电：家电主要品类增速涨跌不一。6 月，冰箱、家用空调销量分别为 715.30万台、1528.50 万台，同比减少 8.90%、3.90%。在外销市场，主要家电品类出口规模仍保持较高水平，6 月冰