电子元器件行业月报：中报业绩催化半导体板块行情

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 电子元器件 [Table_IndustryInfo] 行业月报 超配 2021 年 07 月 04 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业月报 中报业绩催化半导体板块行情  半导体产能持续紧张，中报业绩催化板块行情 2021 年疫情及中美贸易摩擦，成为半导体产业链产能紧张核心原因，同时新能源汽车加单，叠加手机产业链备货需求持续，上述因素催化半导体产业链产能紧缺，呈现供销两旺的态势。当前，全球半导体产业进入重大的调整期，集成电路产业的风险与机遇并存。未来，在中国经济稳健增长的态势下，在 5G、云计算、物联网、人工智能、智能网联汽车等新型应用的驱动下，中国集成电路市场需求仍将持续增长。  可穿戴设备持续增长，智能手机需求逐步恢复 根据 Counterpoint Research 全球智能手表型号追踪报告，2021 年第一季度全球智能手表出货量同比增长 35% ；2021 一季度 TWS 耳机销量同比增长 44%；全球智能手机出货收入在 3 月底的季度首次突破 1000亿美元大关，达到 1130 亿美元。全球出货量同比增长 20%，达到 3.54亿台，由 OPPO、vivo、小米和苹果领衔。  新能源汽车出货量持续提升，功率半导体景气上行 根据中汽协及乘联会数据，1-5 月，新能源汽车产销分别达到 96.7 万辆和 95.0 万辆，同比均增长 2.2 倍。其中纯电动汽车产销分别完成 81.8万辆和 79.4 万辆，同比分别增长 2.6 倍和 2.5 倍；插电式混合动力汽车产销分别完成 14.9 万辆和 15.6 万辆，同比分别增长 1.1 倍和 1.3 倍。随着新能源汽车对于功率半导体的需求持续提升，全球主要龙头企业纷纷加速扩产，我们预计未来功率半导体行业板块景气度将会持续上行。  投资建议 我们建议重点布局具备长期成长新的核心标的： 1、 半导体：受益于行业产能紧缺的持续性，我们继续推荐行业内的国产替代龙头企业。核心推荐：卓胜微，北京君正，中微公司。 2、 消费电子：随着传统智能终端和传统市场的逐渐饱和，新终端和新兴市场成为消费电子的核心成长动力来源。核心推荐：传音控股。 3、 汽车电子：新能源汽车作为未来十年的确定性风口将会持续带动功率半导体行业的量价齐升。国内企业在国产替代的大趋势下正在积极扩产。核心推荐：华润微。 风险提示：1、 宏观经济政策波动导致需求恢复不及预期。2、 国 产 半 导体自主可控不及预期。3、 贸易战加剧导致产业链核心受制于人。 重点公司盈利预测及投资评级  公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2021E 2022E 2021E 2022E 688396.SH 华润微 买入 89.10 117620 1.61 2.28 55.5 39.1 688012.SH 中微公司 增持 151.50 93186 0.91 1.19 167.3 127.0 300782.SZ 卓胜微 买入 509.71 170019 6.04 8.84 84.4 57.6 688036.SH 传音控股 买入 191.60 153280 4.65 6.75 41.2 28.4 300223.SZ 北京君正 增持 100.21 46996 1.23 1.54 81.4 65.2  资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 《行业月报：半导体涨价助推市场热情》 ——2021-06-04 《2021 年 5 月投资策略：年报及一季报总结：持 续 看 好 半 导 体 景 气 周 期 持 续 》 — —2021-05-10 《行业周报：手机品牌格局变动，新兴市场线下为王》 ——2021-04-21 《半导体制造行业专题系列：对美国或全面禁止 14nm 的事件分析》 ——2021-04-19 《行业周报：华为 2020 年业绩出炉，数字化智能化带来行业新机遇》 ——2021-04-06 证券分析师：许亮 电话： 0755-81981025 E-MAIL： xuliang1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518120001 证券分析师：唐泓翼 电话： 021-60875135 E-MAIL： tanghy@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.60.70.80.91.01.11.2J/20S/20N/20J/21M/21M/21上证综指电子元器件 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 每月行情 行业涨跌幅 本月申万电子上涨 9.43%，其中申万半导体上涨 17.17%，其他电子Ⅱ上涨9.96%，元件Ⅱ上涨 9.34%，光学光电子上升 4.21%，电子制造Ⅱ上涨 6.57%。从全行业看，电子行业本月涨幅在 28 个行业（申万分类）中排第 3 位。 图 1：申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 同期沪深 300 指数和上证综合指数分别下降 1.72%和下降 2.64%。总结来看，电子板块强于于大盘，半导体板块表现相对较好。 表 1：本周申万电子二极行业指数变化 代码 指数 收盘价 周涨跌幅 月涨跌幅 60 日内涨跌幅 年初至今 000008.SH 上证综合指数 3,043.20 2.17 -2.64 1.84 0.43 000300.SH 沪深 300 5,239.97 2.69 -1.72 6.37 0.55 801081.SI 半导体(申万) 6,157.79 5.33 17.17 45.01 27.43 801082.SI 其他电子Ⅱ(申万) 8,260.37 3.01 9.96 21.02 6.80 801083.SI 元件Ⅱ(申万) 5,947.53 7.06 9.34 8.73 -1.35 801084.SI 光学光电子(申万) 1,944.01 1.74 4.21 7.31 7.03 801085.SI 电子制造Ⅱ(申万) 7,840.85 6.29 6.57 21.75 2.74 资料来源：公司公告，国信证券经济研究所整理 个股涨跌幅 从本月个股表现看，电子板块内涨幅前五的公司分别是东尼电子、瑞芯微、上海贝岭、富瀚微、富满电子；月换手率前五的公司分别是中晶科技、国民技术、台基股份、科恒股份、聚灿光电。 -15-10-5051015综合汽车电子采掘电气设备化工交通运输通信建筑装饰钢铁机械设备国防军工计算机公用事业纺织服装医药生物轻工制造非银金融传媒有色金属银行食品饮料农林牧渔商业贸易建筑材料家用电器房地产休闲服务nQsOnPzRwObRcM9PnPrRtRqRi