基金产品介绍与分析系列六十七：共建低碳经济，ESG主题投资前景可期

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021 年 6 月 8 日 金融工程深度 共建低碳经济，ESG 主题投资前景可期 ——基金产品介绍与分析系列六十七 碳中和大趋势下 ESG 主题投资悄然兴起：目前“碳达峰，碳中和”已成为国家战略，然而我国碳排放量增速快、总量大，实现“碳达峰，碳中和”仍充满挑战，为响应碳中和目标，我国颁布一系列支持 ESG 主题投资的政策。ESG 通过盈利、风险等多种途径对企业价值产生重要影响，同时随着国外ESG 主题投资的迅速扩张，国内从泛 ESG 概念投资到 ESG 投资逐步兴起。 富国沪深 300 ESG 基准 ETF：富国沪深 300 ESG 基准 ETF（认购代码：516833，场内简称：300 ESG）于 2021 年 6 月 1 日开启首发认购，其跟踪指数为沪深 300 ESG 基准指数（代码：931463.CSI，简称：300 ESG），该指数从沪深 300 样本股中剔除中证一级行业内 ESG 分数最低的 20%的上市公司股票，选取剩余股票作为指数样本股。 沪深 300 ESG 基准指数投资价值分析： 1）行业分布：成份股相对集中于金融、消费、医药和电子行业。300 ESG指数的行业分布与沪深 300 较为相近，总体来看行业分布较为均衡。截至2021 年 5 月 27 日，成份股中金融板块的市值占比较大，此外，消费、医药、电子也占比较大的市值比重。 2）成份股：个股集中度较高，且高于沪深 300。截至 2021 年 5 月 27 日，前十大成份股合计权重达 35.77%，显著高于沪深 300。 3）市值分布：成份股集中于大中市值股票。截至 2021 年 5 月 27 日，成份股内大中市值（自由流通市值大于 500 亿元）股票的自由流通市值合计占比近 80%，且成份股平均流通市值相较沪深 300 更高。 4）基本面：股息率高于沪深 300，ESG 评分排雷效果显著。300 ESG 指数的股息率相较沪深 300 更高，筛选出的高 ESG 评分股票诉讼次数较少、诉讼涉及金额较低，且 ROE 及其预期更高。 5）估值水平：300 ESG 估值水平低于沪深 300，投资价值凸显。截至 2021年 5 月 27 日，300 ESG 的 PE 和 PB 分别为 14.05 倍、1.65 倍，低于主要宽基指数。 6）业绩表现：表现优于宽基指数和其他 ESG 主题指数。300 ESG 长短期表现均较出色，牛熊市表现均较好，优于主要宽基指数及其他 ESG 主题指数。 综上所述，我们认为沪深 300 基本面稳健，近年来业绩表现突出，而 300 ESG在沪深 300 基础上剔除 ESG 评分较低的个股，估值和业绩表现均极具吸引力，在碳中和的政策和时代背景下，跟踪该指数的富国沪深 300 ESG 基准ETF 具备较好的投资价值。 风险分析：本报告基于基金历史数据计算业绩表现及风险特征，历史业绩不代表未来。 作者 分析师：秦波 执业证书编号：S0930514060003 021-52523839 qinbo@ebscn.com 重要指数走势图 资料来源：Wind 相关研报 GPIF 社会责任投资发展概况及其投资现状——碳中和时代下的 ESG 投资应用系列之一（2021 年 3月 10 日） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 碳中和大趋势下 ESG 主题投资悄然兴起 ........................................................................... 5 1.1、 中国碳中和的政策和形势 ....................................................................................................................... 5 1.2、 ESG 的基本含义及评价体系 ................................................................................................................... 6 1.3、 投资中重视企业 ESG 的重要性 .............................................................................................................. 7 1.4、 全球 ESG 投资迅速扩张，国内前景广阔 ................................................................................................ 8 1.5、 ESG 投资策略选择 ................................................................................................................................. 9 2、 富国沪深 300 ESG 基准 ETF： ......................................................................................... 9 2.1、 产品基本信息 ......................................................................................................................................... 9 2.2、 基金管理人和基金经理 ......................................................................................................................... 10 3、 沪深 300 ESG 基准指数投资价值分析 .............................................................................. 11 3.1、 指数基本信息 ...................................................................................................