社会服务行业公募基金2021Q1持仓分析：21Q1公募持仓续创历史新高，加仓酒店、景点

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 17 [Table_Page] 跟踪分析|休闲服务 证券研究报告 [Table_Title] 社会服务行业公募基金 2021Q1 持仓分析 21Q1 公募持仓续创历史新高，加仓酒店、景点 [Table_Summary] 核心观点：  整体持仓：21Q1 公募持仓续创历史新高，行业维持超配。根据 Wind数据，21 年 Q1 公募基金休闲服务板块配置比例从 20Q4 的 2.67%进一步上升到 3.06%，行业超配比例为 1.86%，超配幅度 153%，自 20Q2以来持续超配。目前休闲服务行业配置处于 10 年以来 100%水位。  个股持仓：21Q1 酒店、职教龙头加仓幅度较大。21Q1 公募主要加仓酒店、职教和疫情后受益的景区标的。锦江酒店、首旅酒店仓位分别从 20Q4 的 0.11%和 0.03%上升到 21Q1 的 0.26%和 0.05%。中公教育 Q1 仓位从 20 年 Q4 的 0.09%上升到 0.14%；中青旅仓位上升到0.02%；中国中免获小幅加仓，但仓位略有下降。本季度新进公募重仓：豆神教育、众信旅游、同庆楼、米奥会展，持股占流通股比例分别为 0.27%、0.22%、0.19%和 0.02%。本季度持仓下降的个股：学大教育、天目湖、科锐国际、宋城演艺，其中科锐国际、宋城演艺仓位分别从 20 年 Q4 的 0.03%和 0.15%下降到 0.01%和 0.13%。本季度退出公募重仓股：东方时尚、锋尚文化。  公募港股持仓：21Q1 港股餐饮、高教板块获南下资金增持。餐饮行业：九毛九获公募加仓，持股占流动股比例从 20Q4 的 1.2%进一步提升到3.0%，持仓市值达到 11.57 亿元；海底捞、呷哺呷哺持仓占流通股比例分别从 20Q4 的 0.35%和 3.4%下降到 0.26%和 1.0%。教育行业：（1）高教板块：中教控股、希望教育、宇华教育公募重仓占流通股比例分别提升 0.6pct、0.4pct 和 0.3pct。（2）职教板块：中国东方教育公募持仓占流通股比例从 20Q4 的 0.0%上升到 0.6%，获较大幅度加仓；（3）K12 民办学校：仅天立教育为公募重仓，持仓占流通股比例从 20Q4 的 0.3%上升到 0.6%；（4）在线教育：新东方在线退出公募重仓股。旅游行业：新进公募重仓同程艺龙，持仓占流通股比例为0.1%，持仓市值为 0.48 亿元。  陆股通持仓：21Q1 以来北向资金增持宋城演艺、锦江酒店、广州酒家，减仓中公教育。宋城演艺截止 4 月 23 日陆股通持股比例从 20 年末的6.9%上升到 13.6%。酒店板块中锦江酒店继续获得加仓，截止 4 月 23日陆股通持仓比例从 20 年末的 13.1%上升到 16.3%；此外广州酒家21Q1 以来获得北向资金较大幅增持，截止 4 月 23 日持仓比例从 20年末的 5.5%上升到 13.3%。教育板块：中公教育 21 年 3 月以来减持较多。北向资金 3、4 月减持中公教育，陆股通持仓占流通股比例从20 年末的 16.9%下降到 8.7%。  风险提示。公募基金重仓持股不能全面反映持仓情况；疫情存在不确定性，影响餐饮旅游行业整体需求；教育行业政策管控加强风险。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2021-04-26 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 安鹏 SAC 执证号：S0260512030008 SFC CE No. BNW176 021-38003693 anpeng@gf.com.cn 分析师： 沈涛 SAC 执证号：S0260512030003 SFC CE No. AUS961 010-59136693 shentao@gf.com.cn [Table_DocReport] 相关研究： 社会服务行业公募基金2020Q4 持仓分析:20Q4 行业维持超配，公募继续增持免税、酒店 2021-01-26 [Table_Contacts] 联系人： 高鸿 021-38003690 gfgaohong@gf.com.cn 0%35%70%104%139%174%04/2006/2008/2010/2012/2002/21休闲服务沪深300 公共联系人 1699988972931397公共联系人2021-04-26 22:36:37 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 17 [Table_PageText] 跟踪分析|休闲服务 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2021E 2022E 2021E 2022E 2021E 2022E 2021E 2022E 中国中免 601888.SH CNY 298.44 2021/04/14 买入 341.50 5.69 7.79 52.45 38.31 35.81 25.40 31.90 31.20 宋城演艺 300144.SZ CNY 21.64 2021/04/26 买入 23.40 0.43 0.59 50.33 36.68 37.42 27.64 13.30 15.50 锦江酒店 600754.SH CNY 60.28 2021/03/31 买入 60.90 1.16 1.77 51.97 34.06 64.50 44.27 8.10 11.40 首旅酒店 600258.SH CNY 26.00 2021/01/31 买入 24.10 0.92 1.12 28.26 23.21 12.69 11.21 9.80 10.80 中公教育 002607.SZ CNY 26.25 2020/11/24 增持 43.30 0.56 0.73 46.87 35.96 36.17 28.34 62.10 59.40 豆神教育 300010.SZ CNY 7.30 2020/11/01 增持 16.93 0.38 0.62 19.21 11.77 12.75 9.40 8.70 12.50 学大教育 000526.SZ CNY 35.85 2021/04/26 增持 43.20 0.69 0.95 51.96 37.74 13.36 11.69 36.60 33.70 科锐国际 300662.SZ CNY 56.00 2021/04/23 增持 66.39 1.35 1.71 41.48 32.75 30.57 24.32 19.80 20.80 广州酒家 603043.SH CNY 39.97 2020/04/30 买入 34.39 1.33 1.55 30.05 25.79 25.92 22.46 — — 九毛九 0992