广西城投债深度挖掘系列之四：柳州城投平台深度解读

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2021 年 04 月 15 日 专题研究 固定收益研究 研究所 证券分析师： 靳毅 S0350517100001 021-68930187 jiny01@ghzq.com.cn 联系人 ： 姜雅芯 S0350119080005 021-60338170 jiangyx@ghzq.com.cn 柳州城投平台深度解读 ——广西城投债深度挖掘系列之四 相关报告 《广西信用债深度挖掘系列之三：广西产业债全景梳理》——2021-04-09 《广西信用债深度挖掘系列之二：南宁城投深度解读》——2021-04-08 《 拜 登 的 基 建 计 划 能 落 地 吗 ？ 》 — —2021-04-06 《江苏信用债深度挖掘系列之三：淮安城投深度解读》——2021-03-25 《2021，中美通胀分析手册：2021，中国 PPI怎么走？》——2021-03-17 投资要点：  柳州经济、财政和债务概况 经济总量方面，柳州市 2019 年实现地区生产总值 3128.4 亿元，在自治区内仅次于南宁市，相对处于较高水平。财政概况方面，2019 年柳州市实现一般公共预算收入 221.5亿元，在自治区内仅次于南宁市。2019 年柳州市财政自给率为44.4%，也仅次于南宁市，在自治区内相对处于较高水平。债务概况方面，近几年柳州市地方政府债务余额增速相对平稳。2019 年，柳州市地方政府债务余额为 593.3 亿元，较 2018 年同比增长 5.8%，增速整体保持平稳。  柳州下辖区县经济、财政和债务概况 经济总量方面，柳州下辖区、县中，2019 年柳南区和柳北区地区生产总值分别以 630.3 亿元和606.4 亿元，位居前二。财政概况方面，柳江区和城中区分别以 12.7亿元和 10.6 亿元位居前二。2019 年柳东新区和北部生态新区税收收入占比相对较高，分别为 94.0%和 93.7%。地方政府债务余额方面，柳州下辖区、县中，城中区、鱼峰区、柳南区、柳北区、柳东新区和北部生态新区 2019 年无地方政府债务余额。其余区、县中，柳江区 2019 年地方政府债务余额以 17.5 亿元位居首位，但整体相对处于较低水平。  柳州市城投平台概况 截至 2020 年 12 月末，柳州市有存续债的城投平台共 9 家，存续城投债余额 779.4 亿元，均为市本级城投平台。从主体评级分布来看，除柳州文投无外部评级、柳州产投主体评级为 A+级外，柳州城投平台主体评级以 AA+级为主。  柳州城投平台怎么投 对于柳州城投平台的挖掘，可以从 2 个方向入手：（1）关注城投平台的建设任务；（2）性价比策略。  风险提示 企业经营风险。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 内容目录 1、柳州经济、财政和债务概况 ..................................................................................................................................... 4 1.1、经济概况 ........................................................................................................................................................... 4 1.2、财政概况 ........................................................................................................................................................... 5 1.3、债务概况 ........................................................................................................................................................... 6 2、柳州下辖区县经济、财政和债务概况 ...................................................................................................................... 7 2.1、经济概况 ........................................................................................................................................................... 7 2.2、财政概况 ........................................................................................................................................................... 8 2.3、债务概况 ........................................................................................................................................................... 8 3、柳州市城投平台概况 .............................................................................................................................................. 10 4、柳州城投平台怎么投？ .......................................................................................................................................... 15 5、风险提示 ................................................................................................................................................................ 17 mRsOpNuMvN9P9Ra