机械行业专题报告：日系品牌摩托车系列4本田，摩托车全球市占率40%如何拆解？

机械行业专题报告：日系品牌摩托车系列4本田：摩托车全球市占率40%如何拆解？评级：推荐(维持)证券研究报告2026年02月25日机械设备张钰莹(证券分析师)S0350524100004zhangyy03@ghzq.com.cn 1982426告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M机械设备3.7%16.6%46.2%沪深300-2.1%-0.9%19.3%最近一年走势相关报告《机械行业专题报告：摩托车行业2026年1月数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-02-12-21%-8%4%16%28%40%2025/02/242025/05/252025/08/232025/11/212026/02/19机械设备沪深300 告附注中的风险提示和免责声明3核心提要本篇报告通过梳理本田摩托车全球销售情况等，重点分析以下核心问题：1、本田摩托车销售收入及销量如何？2、本田摩托车分区域销量如何？3、本田摩托车全球市占率40%如何拆解？u1、本田摩托车销售收入及销量如何？ü销售收入：FY2015-FY2024，本田摩托车销售收入从1.85万亿日元增长至3.22万亿日元，CAGR≈6.37%。整体摩托车板块收入呈现稳中增长态势。ü销量：FY2015-FY2024，本田摩托车销量从1759万台销量增长至1882万台，CAGR≈0.75%。ü均价：FY2015-FY2024，本田摩托车均价从10.5万日元增长至17.1万日元，CAGR≈5.58%。u2、本田摩托车分区域销量如何？ü根据本田年报，FY2024公司销量分区域拆分，日本、北美、欧洲、亚洲、其他区域销量分别为24.1、49.8、44、1601.6、162.4万台。u3、本田摩托车全球市占率40%如何拆解？ü自1962年在比利时建立第一个海外生产基地以来，本田一直以“贴近客户制造产品”为基本原则，在每个国家和地区实行扎根生产。根据公司2025年综合报告，公司已经在23个国家的37个工厂建立了年产量超过2000万台的生产系统，努力通过30,000多家经销商的全球销售网络提供产品和服务。在截至2025年3月31日的财政年度，公司实现了2057万辆销量，相当于全球市场份额约40%。ü公司的盈利组合一直倾向于亚洲，如今已显著改善，实现地域均衡盈利。除在印度尼西亚、越南、泰国和巴西取得了极高的市场份额外，公司还在五个欧洲国家（意大利、德国、法国、西班牙和英国）占据最大份额。u投资建议及重点标的：我们认为，国产品牌出海大有可为，国产品牌竞争力持续提升，维持摩托车板块“推荐”评级。重点推荐：春风动力、隆鑫通用，建议关注：钱江摩托等。u风险提示：摩托车出口景气不及预期、海运费变动的影响、关税加征风险、汇率变动风险、宏观政策波动风险、中国与日本摩托车行业情况差异风险。 告附注中的风险提示和免责声明41、本田：全球摩托车市占率40% 告附注中的风险提示和免责声明51.1 本田：摩托车销售收入及销量如何？u 销售收入：FY2015-FY2024，本田摩托车销售收入从1.85万亿日元增长至3.22万亿日元，CAGR≈6.37%。整体摩托车板块收入呈现稳中增长态势。u 销量：FY2015-FY2024，本田摩托车销量从1759万台销量增长至1882万台，CAGR≈0.75%。u 均价：FY2015-FY2024，本田摩托车均价从10.5万日元增长至17.1万日元，CAGR≈5.58%。资料来源：本田历年年报，国海证券研究所图：本田摩托车各财年销售收入及增速（十亿日元，%）图：本田摩托车各财年销量及增速（万台，%）图：本田摩托车各财年均价及增速（万日元，%）1,847 1,805 1,716 2,039 2,100 2,059 1,787 2,185 2,909 3,220 -20%-10%0%10%20%30%40%0500100015002000250030003500FY2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024摩托车销售收入（十亿日元）yoy（%）1,759 1,706 1,766 1,955 2,024 1,934 1,513 1,703 1,876 1,882 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%05001000150020002500FY2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024销量（万台）yoy（%）10.510.69.710.410.410.611.812.815.517.1-10%-5%0%5%10%15%20%25%0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 FY2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024均价（万日元）yoy（%） 告附注中的风险提示和免责声明61.2 本田：摩托车分区域销量如何？u 根据本田年报，FY2024公司销量分区域拆分，日本、北美、欧洲、亚洲、其他区域销量分别为24.1、49.8、44、1601.6、162.4万台。资料来源：本田历年年报，国海证券研究所图：本田摩托车各财年分区域销量（万台）其他区域181.3181.7157.1123105.7112125.7130.4103.2144159.7162.4亚洲1303.51453.61534.51513.31593.717721822.41726.21331.91458.91610.81601.6欧洲17.916.619.120.421.723.424.923.923.431.734.744北美2527.628.630.829.431.330.13333.243.745.949.8日本21.722.619.91815.616.720.720.521.524.424.624.1FY2013FY2014FY2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY202402004006008001000120014001600180020002200 告附注中的风险提示和免责声明71.3 本田：摩托车全球市占率40%如何拆解？u 全球市占率40%：u 自1962年在比利时建立第一个海外生产基地以来，本田一直以“贴近客户制造产品”为基本原则，在每个国家和地区实行扎根生产。根据公司2025年综合报告，公司已经在23个国家的37个工厂建立了年产量超过2000万台的生产系统，努力通过30,000多家经销商的全球销售网络提供产品和服务。在截至2025年3月31日的财政年度，公司实现了2057万辆销量，相当于全球市场份额约40%。u 公司的盈利组合一直倾向于亚洲，如今已显著改善，实现地域均衡盈利。除在印度尼西亚、越南、泰国和巴西取得了极高的市场份额外，公司还在五个欧洲国家（意大利、德国、法国、西班牙和英国）占据最大份额。资料来源：本田2025年报图：本田摩托车盈利能力变化（按区域）图：本田销量份额图（截至2025年3月底，本田的调查数据） 告附注中的风险提示和免责声