公募指数基金2020年度盘点：织丝成锦，锦上添花

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|基金研究（公募） 专题报告 织丝成锦，锦上添花 2021 年1 月13 日 公募指数基金2020年度盘点 经历了 2019 年的指数基金大发展，回望 2020 年，行业又发生了哪些变化？本文我们将对公募指数基金 2020 年发展情况进行详细盘点。  截至 2020 年末，全市场共有 1109 只指数基金，合计规模 14760.8 亿元，占公募非货币基金产品合计规模 14%左右。被动股票指数基金数量、规模均占指数基金总量的 2/3 左右，被动股票指数仍是指数基金主要赛道。经历了 2019年的迅速增长后，2020 年指数基金数量、规模增长均有所放缓。  从交易方式来看，ETF 规模占总量的 38%。股票指数基金规模主要集中在股票指数 ETF，债券指数基金规模主要集中在债券指数场外基金。  截至 2020 三季度末，规模在百亿以上的指数基金产品有 26 只，其中有 16只股票 ETF、2 只股票 ETF 联接基金、2 只股票分级基金、1 只股票指数增强基金、4 只债券指数基金、1 只为商品 ETF。  从发行与转型来看，股票指数基金发行数量多，债券指数基金发行规模大，所有公募分级基金在 2020 年底前完成了规范整改。  从投资者结构来看：被动股票指数基金中，机构主要持有 ETF；债券指数基金主要由机构投资者持有。股票指数增强基金、QDII 股票指数基金，以及商品与 QDII 另类基金主要由非机构投资者持有。  截至 2020Q3，共有 95 家基金公司发行了指数基金产品；指数基金合计管理规模超 500 亿的基金公司有 10 家，占全市场指数基金规模 58%；合计管理规模在百亿到 500 亿之间的基金公司有 20 家，占全市场指数基金规模 34%。  展望未来，龙头宽基产品或将稳居金榜，但预计每年也将有特色化产品凭借行情助推规模迅速攀升。指数基金的江湖不会平静，宽基产品较为同质，需要力保江湖地位；特色产品后浪推前浪，需要不断前瞻布局市场热点；都离不开基金公司持续的宣传推广与研发投入。总览指数基金产品布局，行业正在不断耕耘各宽基、主题赛道，便如一只巨手织丝成锦，而高光下的爆款产品正如锦上添花。 风险提示：本报告全部基于对客观数据的统计和分析，不构成投资建议。 任瞳 rentong@cmschina.com.cn S1090519080004 曾恺羚 zengkailing@cmschina.com.cn S1090518010003 基金研究（公募） 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 目 录 一、 指数基金发展总览 .................................................................................... 3 二、 产品资产规模 ........................................................................................... 3 1. 从产品类别来看：被动股票指数仍是主要赛道 .............................................. 3 2. 从交易方式来看：场外、ETF 同步增长 ......................................................... 4 3. 股票指数 ETF 与债券指数场外基金规模领先 ................................................. 5 4. 各类别规模领先产品 ....................................................................................... 5 三、 发行与转型 ............................................................................................... 8 1. 发行：股票指数基金发行数量多，债券指数基金发行规模大 ......................... 8 2. 转型：全部分级基金转型 ............................................................................... 8 3. 2020 年发行规模最大指数基金与最广受欢迎新发指数基金 .......................... 8 四、 投资者结构 ............................................................................................... 9 1. 被动股票指数基金中，机构主要持有 ETF ..................................................... 9 2. 债券指数基金（被动/增强）主要由机构投资者持有 .................................... 10 3. 其他指数基金非机构投资者更为关注 ........................................................... 11 五、 基金公司 ................................................................................................ 12 六、 股票指数基金产品 .................................................................................. 12 1. 宽基、行业主题产品规模各占半壁江山 ....................................................... 12 2. 宽基指数产品：沪深 300、中证 500、上证 50 为最热门赛道 ..................... 13 3. 行业主题指数产品：券商、半导体、军工主题最受市场关注 ....................... 14 4. 业绩：乘风破浪的白酒与新能源 .................................................................. 15 七、 债券指数基金产品 .................................................................................. 15 八、 商品与 QDII 另类产品 ............................................................................. 16 o