策略专题：北上大额流入，融资环比上升

市场偏好重回科技——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2020年12月7日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位82.7%/83.7%股票型基金仓位88.8%/88.9%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）20388%745新成立股票型私募基金规模（亿元）2758%25陆股通合计净流入（亿元）24596%169ETF净流入额（亿元）3993%15融资余额增加值（亿元）16785%72工行银证转账净值（亿元）0.04/-0.03首发募集资金（亿元）9994%90产业资本净减持（亿元）9994%297交易费用（亿元）8593%81微观个股对比20年牛市高股价组单周收益3.5%头部跑赢尾部20年牛市低股价组单周收益0.6%20年牛市高市盈率组单周收益0.7%头部跑赢尾部20年牛市低市盈率组单周收益0.5%20年牛市高业绩组单周收益1.2%尾部跑赢头部20年牛市低业绩组单周收益1.4%数据汇总市场温度36度：最近一周市场情绪走低，资金流入规模减少，市场温度有所下降。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为11/30-12/04，此前一周为11/23-11/27，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）191186%1810创业板融资买入额（亿元）55891%467杠杆率10.0%80%9.0%上证A股成交额（亿元）1900593%18179创业板成交额（亿元）914495%8936全部主板换手率1.2%38.2%1.2%中小板换手率1.9%26.6%1.6%创业板换手率3.1%47%3.3%涨跌停占比6.3%46.5%4.1%上证A股市盈率1763%17创业板市盈率9984%99电子板块市盈率6574%63电气设备板块市盈率5352%53食品饮料板块市盈率5278%50A股风险溢价1.05%26%1.09%行业离散度5.175%17.72数据来源:Wind，东吴证券研究所oPpMrPvMnMqQpQsRtMsOpO6MaO6MpNnNnPoOlOnMnPkPqQzQbRnPsQxNmPzQNZqQvM• 机构行为：外资偏好电子、食品饮料、电力设备等行业，对传媒、房地产和家电等行业相对谨慎。公募基金抱团加强，风格偏向以TMT为代表的成长板块。• 股市流动性：最近一周A股资金净流入371亿元，上周净流入533亿元，净流入主要是由公募基金发行、外资净流入和融资买入额所贡献的。• 头尾部对比：从绝对股价和市盈率角度来看头部跑赢尾部股票，从净利润同比增速角度来看尾部跑赢头部股票。• 情绪及估值：主板和创业板的融资买入额和成交额等情绪指标都出现小幅度的上升；行业间的分化较上周大幅降低。• 风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所3235144上周五（12/04）偏股混合型基金仓位82.7%，前值83.7% ；股票型基金仓位88.8%，前值88.9% 。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明56065707580859095200025003000350040004500500055006000沪深300点位（左轴）股票型基金仓位（%，右轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（11/30-12/04，下同）公募基金抱团加强，公募行业向以TMT为代表的成长板块倾斜。此前一周公募基金抱团减弱，风格偏向价值。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-4-2024-4-202462020/11/16-11/20基金净值涨幅（%）2020/11/23-11/27基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-4-2024-4-202462020/11/23-11/27基金净值涨幅（%）2020/11/30-12/04基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布近一周北上资金净买入额前三行业：电子、食品饮料、电力设备；卖出前三行业：传媒、房地产、家电。目前北上资金持仓市值前三大行业：食品饮料、医药、家电；后三行业：纺织服装、综合、综合金融。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7-15-10-5051015202530354045电子食品饮料电力设备计算机非银基础化工银行医药机械有色金属交通运输钢铁消费者服务轻工制造通信石油石化煤炭国防军工综合金融纺织服装综合建筑商贸零售农林牧渔汽车电力公用建材家电房地产传媒北上资金各行业净买入额（亿元，11/30-12/04）食品饮料18.5%医药10.5%家电10.1%银行7.2%非银6.7%电子6.5%机械4.4%电力设备4.2%汽车3.5%其他28.3%北上资金持仓市值（12/04）235148类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行203745外资净流入245169ETF净流入3915融资余额增加16772资金流出IPO融资9990产业资本净减持99297交易费用8581资金净流入3715332股市流动性概览最近一周（11/30-12/04，下同）资金入市合计净流入371亿元，前值533亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额203亿元，历史分位数88%，前值745亿元。20年12月新成立股票型私募基金规模为27亿元，历史分位数58%，前值25亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明10050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）0200400600800100012001400新成立公募基金份额（偏股型，亿元/周）2最近一周股票型ETF净主动买入39亿元，历史分位数93%，前值15亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流入245亿元，历史分位数96%，前值169亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明11-400-300-200-1000100200300400深股通流入：当周（亿元）沪股通流入：当周（亿元）25002600270028002900300031003200330034003500-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证综指（右轴）2最近一周融资余额增加167亿元，历史分位数85%，前值72亿元。最近一周工行银证转账指数0.04，前值为-0.03。资金流入——杠杆&散户数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息