基金定投：从入门到进阶

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：唐军 执业证书编号：S0740517030003 电话：021-20315202 邮箱：tangjun@r.qlzq.com.cn 分析师：李新春 执业证书编号：S0740520080002 电话：18019761462 邮箱：lixc@r.qlzq.com.cn 感谢实习生郑维予对本文的贡献 [Table_Report] 相关报告 1． 中泰时钟系列报告 2． 高手过招： 基金经理的风格与 攻防之道——FOF 底层资产 研究系列·权益类 3． 双管齐下：“风险+收益” 视角 下的基金经理评价—— FOF 底层资产研究系列•固收类 [Table_Summary] 投资要点  定投是一种代替主观择时的有效投资策略 基金定投是指在固定的时间将固定的金额自动投资到指定的基金，对个人投资者可以作为有效替代主观择时的投资策略。定投的“赚钱原理”主要源自长期投资中的“高抛低吸”，逐渐降低投资成本；强调纪律性，克服人性弱点。  定投适用场景解析 定投适用于先跌后涨行情、单边下跌行情及震荡等行情，以预期收益率高、波动率较大的基金作为投资标的。经模拟实验，周度、双周度或月度的定投频率效果差距不大；投资者可以根据自身的现金流情况选择。  定投+智能策略可以提升投资效果 定投可以智能化，常用的策略有均线法、移动平均法、破位加仓法以及定投盈亏法、 PE 法和趋势法等等。这些智能策略旨在判断市场低位和高位，放大定投在低位多买，高位少买的特性。股票指数或市场存在一定的波动，但是长期来看一定会回归内在价值。坚持长期定投+智能策略可以有效提投资效果。 风险提示：历史统计规律可能发生变化，市场系统性风险，监管政策超预期变动。本报告分析收益数据结论均基于一定前提假设条件，在具体某历史区间内测算得出，结论可能存在局限和偏差。未来定投收益、盈利或浮亏时间长度等均与市场整体走势与定投标的相关，前文测算仅供参考，不作为定投收益承诺。 [Table_Industry] 证券研究报告/量化投资策略报告 2020 年 11 月 12 日 基金定投——从入门到进阶 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 量化投资策略报告 内容目录 一．初识基金定投 ............................................................................................... - 4 - 1.1 基金定投简介 ........................................................................................ - 4 - 1.2 有效替代主观择时 ................................................................................. - 4 - 1.3 定投的赚钱原理分析 ............................................................................. - 5 - 二．基金定投的适用场景解析 ............................................................................. - 6 - 2.1 基金定投适合哪些群体？ ...................................................................... - 6 - 2.2 基金定投适合哪些市场行情？ .............................................................. - 6 - 2.3 基金定投适合什么样的基金？ .............................................................. - 8 - 2.4 基金定投适合怎样的频率？ ................................................................ - 10 - 三．基金定投的智能化进阶 .............................................................................. - 11 - 3.1 基金定投+均线法 ................................................................................ - 11 - 3.2 基金定投+移动平均法 ......................................................................... - 11 - 3.3 基金定投+破位加仓法 ......................................................................... - 11 - 四．基金定投的实战案例 .................................................................................. - 12 - 总结 ................................................................................................................... - 13 - rMmQmOxPyQbRdNbRnPoOpNoOlOoPrQeRqRpM8OoPrPNZnOsOuOsOnQ 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 量化投资策略报告 图表目录 图表 1：基金定投的要素 ..................................................................................... - 4 - 图表 2：基金份额变化与上证指数 ...................................................................... - 4 - 图表 3：三种投资策略对比 ................................................................................. - 5 - 图表 4：投资份额与基金净值成反比 ................................................................... - 6 - 图表 5：平均建仓成本逐渐降低 ..........