东吴策略·市场温度计：市场流动性改善，内外资分歧加大

市场流动性改善，内外资分歧加大——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2020年10月19日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位84.4%/84.5%股票型基金仓位89.6%/89.5%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）49596%688新成立股票型私募基金规模（亿元）1721%10陆股通合计净流入（亿元）11178%72ETF净流入额（亿元）760%-13融资余额增加值（亿元）24491%-147工行银证转账净值（亿元）0.15/4.6首发募集资金（亿元）7493%96产业资本净减持（亿元）6891%141交易费用（亿元）8193%46微观个股对比20年牛市高股价组单周收益-1.5%尾部跑赢头部20年牛市低股价组单周收益-1.1%20年牛市高市盈率组单周收益-3.8%尾部跑赢头部20年牛市低市盈率组单周收益-0.8%20年牛市高业绩组单周收益-1.8%尾部跑赢头部20年牛市低业绩组单周收益-0.3%数据汇总市场温度37.5度：最近一周市场情绪走强，资金流入规模加大，市场温度有所上升。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为10/12-10/16，此前一周为9/28-10/9，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）140977%754创业板融资买入额（亿元）76297%364杠杆率8.7%62%7.8%上证A股成交额（亿元）1442790%8869创业板成交额（亿元）1356399%6918全部主板换手率0.9%14%0.9%中小板换手率3.7%77.8%3.4%创业板换手率1.7%2.5%1.8%涨跌停占比5.4%36.5%3.9%上证A股市盈率1763%17创业板市盈率11687%119电子板块市盈率6776%68电气设备板块市盈率6377%62食品饮料板块市盈率5076%49A股风险溢价1.04%26%1.17%行业离散度2.853%1.92tOqMnPwOzR7NaO8OpNpPpNoOkPpOoOkPmOqR6MnMoRwMrRsRuOpOpO• 机构行为：外资偏向食品饮料、银行和家电为代表的价值板块，对农林牧渔、医药和电子等成长风格相对谨慎。公募基金抱团趋强，风格偏向成长，行业向计算机偏移。• 股市流动性：最近一周A股资金净流入634亿元，公募基金发行、外资买入和融资买入方面净流入金额较大。• 头尾部对比：从绝对股价、市盈率和净利润同比增速角度来看头部均跑输尾部股票。• 情绪及估值：各个板块融资买入额和成交额都出现较大幅度的抬升；主要板块的市盈率仍热维持在历史高位；行业间的分化进一步扩大。• 风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所3235144上周五（10/16）偏股混合型基金仓位84.4%，前值84.5% ；股票型基金仓位89.6%，前值89.5% 。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明56065707580859095200025003000350040004500500055006000沪深300点位（左轴）股票型基金仓位（%，右轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（10/12-10/16，下同）公募基金抱团没有明显变化，风格偏向成长，行业向计算机偏移。此前一周公募基金抱团增强，风格偏向价值。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-6-4-20246-202462020/9/21-9/25基金净值涨幅（%）2020/9/28-10/09基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-6-4-20246-202462020/9/28-10/09基金净值涨幅（%）2020/10/12-10/16基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布最近一周北上资金净买入额前三行业：食品饮料、银行、家电；卖出前三行业：农林牧渔、医药、电子。目前北上资金持仓市值前三大行业：食品饮料、医药、家电；后三行业：计算机、电力设备、机械。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7食品饮料19.1%医药11.7%家电9.3%银行6.7%非银6.6%电子6.3%机械4.1%电力设备3.9%计算机3.4%其他29.0%北上资金持仓市值（10/16）-25-20-15-10-5051015202530354045食品饮料银行家电电力设备非银基础化工机械消费者服务石油石化商贸零售钢铁建材综合综合金融国防军工房地产纺织服装建筑交通运输煤炭通信轻工制造电力公用有色金属汽车传媒计算机电子医药农林牧渔北上资金各行业净买入额（亿元，10/12-10/16）235148类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行495688外资净流入11172ETF净流入7-13融资余额增加244-147资金流出IPO融资7496产业资本净减持68141交易费用8146资金净流入6343172股市流动性概览最近一周（10/12-10/16，下同）资金入市合计净流入634亿元，前值317亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额495亿元，历史分位数96%，前值688亿元。20年9月新成立股票型私募基金规模为17亿元，历史分位数21%，前值10亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明100200400600800100012001400新成立公募基金份额（偏股型，亿元/周）050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）2最近一周股票型ETF净主动买入6.67亿元，历史分位数60%，前值-13.3亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流出111亿元，历史分位数78.4%，前值72亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明11-400-300-200-1000100200300400深股通流入：当周（亿元）沪股通流入：当周（亿元）25002600270028002900300031003200330034003500-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证综指（右轴）2最近一周融资余额增加244亿元，历史分位数91%，前值-147亿元。最近一周工行银证转账指数0.15，前值为4.6。资金流入——杠杆&散户数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明12-113520/02/29