主动权益基金仓位与行业配置跟踪：银行增持持续加码，领跑大金融

金工周报 2020 年 10 月 19 日 银行增持持续加码，领跑大金融 金融工程 投 资要点：  市场整体仓位 截止 2020 年 10 月 16 日，全市场 2883 只主动权益基金（不含股票多空型），根据财通金工主动权益基金仓位测算模型，主动权益整体仓位82.66%，其中指数增强型平均最高 94.53%，股票型 92.55%，偏股混合型 88.19%，灵活配置型整体仓位不高仅为 69.82%，平衡型最低仅为62.59%，由于节后原因，上周整体交易较为活跃，但主动权益基金整体仓位以及各类型基金较节前期均加仓明显。  当前行业配置 尽管当前整体仓位较高，但行业配置上分歧巨大，经过连续几周的大幅下探，部分行业减仓明显，其中前五大重仓行业为食品饮料 14.06%，医药生物 13.10%，电气设备 8.07%，电子 6.52%，银行 5.66%后五大行业依次为，纺织服装 0.45%钢铁 0.37%，机械设备 0.36%，建筑装饰 0.27%，采掘 0.25%。除电气设备、银行上周加仓明显，分别增加 2.19%和 1.01%，其余行业与上周相比均有差距不大，唯独休闲服务，商贸减持明显分别减持 2.16%，1.28%。  行 业历史配置 今年以来，主动权益基金的整体仓位保持了一个平稳的较高仓位，灵活配置型基金整体上呈现小幅加仓趋势，平衡型呈现一个先小幅加仓后再逐步减仓，目前来看 8 月，9 月市场逐步减仓是明显的。首先是一直饱受机构青睐的食品饮料，由于一季度疫情原因（主要是白酒）消费受阻，机构顺势减持，同时加仓医药生物（疫苗，口罩概念股），医药在 4 月底出现一波减持高峰，减持至 9%左右后，又逆势加仓回升至高 18.46%,8月底受国内疫苗实验消息影响，医药生物近期减持明显，当前持仓下降至 13.10%，从趋势来看还有进一步下降的减持的趋势。食品饮料则在 4月中旬被减持至 8.81%后开始震荡回升，目前 14.06%，处在持续加仓趋势中。其次去年受机构中意的电子行业，在经历了去年下半年的快速上行后估值提升至历史高位，今年以来业绩逐渐兑现，机构从年初开始一直持续减持，从年初最高占比 12.92%，减持至今 6.52%。  风险提示：本报告数据均来源于公开数据，可能会因统计日期和统计口径的不同而有差异。 财通证券研究所 主动权益基金仓位与行业配置跟踪 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 陶勤英 分析师 SAC 证书编号：S0160517100002 taoqy@ctsec.com 021-68592393 郭小川 研究助理 guoxc@ctsec.com 18565679657 021-68592337 相关报告 1、《金工周报：小幅减持医药生物，增配食品饮料--主动权益基金仓位与行业配置跟踪》2020-09-01 2、《金工周报：逆势加仓的电气设备—主动权益基金仓位与行业配置跟踪》2020-09-08 3、《金工周报：食品饮料仍是大跌时的中流砥柱--主动权益基金仓位与行业配置跟踪》（2020-09-18） 4、《金工周报：食品饮料持仓直追生物医药-- 主 动 权 益 基 金 仓 位 与 行 业 配 置 跟 踪 》（2020-09-28） 5、《金工周报：食品饮料重回第一，汽车加仓明显--主动权益基金仓位与行业配置跟踪 》（2020-10-12） 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 金工周报 内容目录 1、 市场整体仓位 ..................................................... 3 2、 行业配置 ......................................................... 3 2.1 当前行业配置........................................................... 3 2.2 板块配置............................................................... 4 2.3 细分行业间的历史配置................................................... 5 3、 各行业的重仓基金 .................................................. 8 图表目录 图 1：整体仓位持续回升 ......................................................... 3 图 2：灵活配置型仓创近一年新高 ................................................. 3 图 3：食品饮料仍排第一，但银行上升很快 ......................................... 4 图 4：行业层次聚类再分类 ....................................................... 4 图 5：各个板块配置走势 ......................................................... 5 图 6：生物医药大势已去，食品饮料 带头大哥 ...................................... 6 图 7：科技板块减持趋不改 ....................................................... 6 图 8：休闲服务短期减持 ......................................................... 6 图 9：大周期板块整体持仓较低 ................................................... 7 图 10：银行增持持续加码，领跑大金融 ............................................ 7 图 11：建筑板块蛰伏等待时机 .................................................... 7 图 12：汽车股持续加仓，电气设备持仓创近一年新高 ................................ 8 表 1：行业所属板块 ............................................................. 5 表 2：各行业重仓基金名单 ....................................................... 8 tOsOpNxPxP8OaOaQoMnNoMoOjMqRpPlOpNrQ7NpOrOMYqQpQMYnPmR 谨请参阅尾页