游戏行业数据跟踪2020年第九期：Q3手游市场规模同比增长25%，保持稳定增速

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 25 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业跟踪报告 2020 年 10 月 22 日 [Table_Title] Q3 手游市场规模同比增长 25%，保持稳定增速 ——游戏行业数据跟踪 2020 年第九期 [Table_Summary] 报告要点：  行业数据跟踪 （1）行业： 2020Q3 移动游戏市场实际收入 508.49 亿元，环比增长3.14%，同比增长约 24.59%。9 月移动游戏行业市场规模达到 159.95亿元，同比增长 20.59%，环比下降 10.06%，流水同比增长率超去年同期。 （2）产品及厂商收入：头部游戏细分品类呈现多元化，非腾讯、网易的产品进入 TOP30 的数量增加。米哈游《原神》、莉莉丝《万国觉醒》两款新游同时进入畅销榜 TOP5。 （3）版号情况： 2020 年 9 月共发放版号 188 个，均为国产游戏，10 月第一批共发放国产游戏版号 67 个。腾讯《出发！领主大人》、网易《战争怒吼》及《机动都市阿尔法》、三七互娱《荣耀大天使》、西山居《剑侠世界 3》、宝通科技《终末阵线：伊诺贝塔》、吉比特《地下城堡 3》及《命运圣契》、电魂网络《乐缤纷庄园》等获得版号。 （4）重点厂商新游排期：，电魂网络《解神者：X2》10 月 22 日上线，《我的侠客》定档 11 月 4 日。掌趣科技《街霸：对决》11 月 17 日上线，游族网络《少年三国志：零》11 月 12 日公测。Q4 预计上线新游：完美世界《梦幻新诛仙》，三七互娱《荣耀大天使》；吉比特《一念逍遥》；游族网络《盗墓笔记》；掌趣科技《全民奇迹 2》（腾讯独代）。  重点上市公司跟踪 完美世界：《新神魔大陆》新资料片上线，《梦幻新诛仙》预计 Q4 上线。三七互娱：《云上城之歌》表现稳定，《荣耀大天使》版号过审。吉比特：《问道手游》开启国庆福利服排名提升，新游首发表现良好。游族网络：《少三 2》联动《姜子牙》，出海手游排名回升。腾讯：MMORPG 手游《天涯明月刀》上线，保持畅销榜 TOP2。网易：《阴阳师：妖怪屋》上线，《率土之滨》开启五周年庆典。  投资建议 手游市场 Q3 收入同比增长 25%，行业保持稳定增速。长期看 5G 背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注具备自研实力的完美世界，具备买量优势的三七互娱，具备长线化运营能力的吉比特，海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。  风险提示 游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-游戏行业 2020 年数据跟踪第八期：8 月手游市场规模同比增长 26%，9 月多款重磅新游上线》2020.09.16 《国元证券行业研究-游戏行业 2020 年数据跟踪第七期：7 月手游市场规模同比增长 27.4%，行业景气度持续》2020.08.21 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 021-51097188-2174 邮箱 lulu@gyzq.com.cn -9%1%12%22%33%10/221/214/217/2110/20媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 25 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 002624 完美世界 买入 29.64 57490.70 1.16 1.22 1.40 25.55 24.30 21.17 603444 吉比特 买入 527.47 37906.40 11.28 15.32 18.17 46.76 34.43 29.03 300031 宝通科技 买入 21.88 8681.28 0.79 1.01 1.46 27.62 21.66 14.99 002174 游族网络 持有 16.00 14653.13 0.30 1.08 1.49 53.33 14.81 10.74 300315 掌趣科技 未评级 6.91 19054.22 0.13 0.25 0.39 53.15 27.64 17.72 002555 三七互娱 未评级 32.70 69070.63 1.00 1.32 1.67 32.70 24.77 19.58 资料来源：Wind，国元证券研究中心，三七互娱采用 wind 一致预期 qRnOoQzQoPmMqPpMsNqMnMaQcM6MpNnNpNpPlOoPqQeRoMpM9PpNpMxNmQmPMYrNqQ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 25 目 录 1.行业数据追踪 ........................................................................................................ 5 1.1 行业规模及增速 ........................................................................................... 5 1.2 本月产品及厂商收入情况 ............................................................................ 6 1.3 近期重点新游情况 ..................................................................................... 10 1.4 版号及政策 ................................................................................................. 11 1.5 渠道及买量 ................................................................................................. 11 2.重点上市公司数据跟踪 ........................................................................................ 15 2.1 完美世界：《新神魔大陆》新资料片“沉没的怒焰”上线，《梦幻新诛仙》计划Q4 上线 ...............