科技赛道投资新方式：天弘中证科技100指数增强（010202.OF）

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 金融工程报告●基金研究 2020 年 10 月 16 日 [table_main] 科技赛道投资新方式：天弘中证 行业深度报告模板 科技 100 指数增强（010202.OF） 核心观点:  科技领域持续投入，公募加大科技赛道布局 我国一直在加大科技领域的投入，2019 年科技人员投入的力度是 2000 年的五倍，整体研发费用占 GDP 的比重也在不断提升。同时企业研发投入也不断加强，已成为国家科研体系重要的一支力量；随着近期人工智能、5G 等科技概念的不断升温，相当数量被动科技类基金陆续发行。  天弘中证科技 100 指数增强 天弘量化团队曾获金牛奖，管理人经验丰富涵盖多种类型产品，过往及目前在管指数增强类产品业绩稳健；天弘中证科技 100指数增强，可以更好享受科技红利，同时借助多种量化手段来增强投资收益，使得科技赛道投资更进一层。 分析师 吴俊鹏 ：010-83574554 ：wujunpeng@chinastock.com.cn 分析师登记编号：S0130517090001 相关研究 [table_report] 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 金融工程报告/基金研究 目 录 一、科技领域持续投入 .............................................................................. 3 二、公募加大科技赛道布局 .......................................................................... 3 三、中证科技 100 指数 ............................................................................. 6 （一）样本选取方法 ............................................................................... 6 （二）指数基本情况 ............................................................................... 7 （三）公募持仓 ................................................................................... 8 （四）指数估值 ................................................................................... 9 四、天弘量化团队 ................................................................................. 10 五、风险提示 ..................................................................................... 13 rMsOoMyQxP8OdN6MnPnNnPpPkPpOpPeRpOqO6MnMrONZoPsMxNnPpQ 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page1] 金融工程报告/基金研究 一、科技领域持续投入 2020 年 9 月 11 日，在京召开的科学家座谈会上，习近平总书记强调“我国经济社会发展和民生改善比过去任何时候都更加需要科学技术解决方案，都更加需要增强创新这个第一动力”。无论从人力和物力，我国一直在加大科技领域的投入，2019 年科技人员投入的力度是 2000年的五倍，整体研发费用占 GDP 的比重也在不断提升。 图 1：研发人员投入 1995200020052010201520200100200300400500研发人员全时当量 (万人年) 试验发展 应用研究 基础研究 资料来源：wind,中国银河证券研究院 在国家层面形成国家自然科学基金、国家科技重大专项、国家重点研发计划、技术创新引导专项（基金）、基地和人才专项等多层次的支持结构。同时企业研发投入也不断加强，研究与试验发展经费支出中企业资金比重在大幅提升，从 2002 年的 64.0%升至 2019 年的 84.6%，已成为国家科研体系重要的一支力量。 图 2：研发资金投入 1995200020052010201520200100200300400500研发人员全时当量 (万人年) 试验发展 应用研究 基础研究 资料来源：wind,中国银河证券研究院 二、公募加大科技赛道布局 随着近期人工智能、5G 等科技概念的不断升温，多个科技类指数被开发出来，基于此相 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 [table_page1] 金融工程报告/基金研究 当数量被动科技类基金在 2019 年下半年开始陆续发行。 表 1 科技主题被动基金 资料来源：wind,中国银河证券研究院 创新 100：中证研发创新 100 指数由沪深两市中信息技术、通信、航空航天与国防、医药、汽车与汽车零部件等科技相关行业中研发营收比例高、行业代表性高的 100 只股票构成样本股，以反映科技行业代表性上市公司股票在 A 股市场的整体走势。 中证科技：中证科技 50 策略指数在沪深 A 股中，选取具有持续科技创新能力、合理激励机制和良好基本面的高新技术领域的股票为样本股，旨在反映该类型 A 股上市公司的整体表现。 科技 50：中证科技 50 指数从沪深两市科技相关行业中选取 50 只市值大、流动性好的公司股票作为样本股，以反映科技领域上市公司股票的整体表现，为指数化投资提供新的标的。 科技 100：中证科技 100 指数从沪深两市的科技主题空间选取 100 只研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特征的科技龙头公司股票作为指数样本股，采用自由流通市值加权，以反映沪深两市研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特性的科技龙头公司的整体表现。 科技龙头：中证科技龙头指数由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的 50 只龙头公司股票组成，以反映沪深两市科技领域内龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。 深圳科技：中证深圳科技创新主题指数围绕深圳科技创新主题，从成长、估值、质量以及研发四个维度选取一定数量的股票作为指数样本股，采用自由流通市值加权，以反映深圳科技创新主题上市公司的整体表现。 中证新兴：中证新兴产业指数是选择规模大、流动性好的 100 家新兴产业公司组成，以综合反映沪深市中新兴产业公司的整体表