2020年上半年中国上市银行分析——中流击水，奋楫者进

2020年上半年上市银行分析中流击水 奋楫者进022020年上半年上市银行分析 |引言引言 1一、2020年上半年经济和金融形势回顾 2二、2020年上半年上市银行业绩分析 81. 盈利能力分析 92. 资产情况分析 203. 负债情况分析 334. 资本情况分析 37 三、2020年上半年上市银行业务观察 391. 后疫情时期，经营模式加速升级迭代 40 2. 数字化转型的投入和成效分析 433. 抗击疫情、扶贫和绿色金融等社会责任的履行 47四、热点话题探讨 511. 防范风险，深化改革：中小银行风险关注点及化解举措 52 2. 数智护航，穿越周期：以全面数据化转型塑造银行韧性竞争力 553. 寻找不确定环境下的新机遇，以终为始、韧性发展：商业银行“十四五”规划重点宏观课题 5712020年上半年上市银行分析 | 引言引言本报告的数据资料，除特别注明外，均来源于上述银行公布的半年度/年度报告。境外银行资产负债表数据按照各年/期末汇率折算、利润表数据按照各期平均汇率折算。除了特殊说明外，本刊列示的平均指标均为样本的加权平均指标。本报告涵盖了2020年上半年经济及金融形势概览、2020年上半年上市银行业绩综述、上市银行财务数据分析、上市银行业务观察、行业热点话题探讨，旨在通过分析境内6家大型商业银行及6家股份制银行2020年上半年财务业绩，梳理并观察其业务发展情况、经营模式及监管环境变化，展望中国银行业未来发展的趋势。 由于大型商业银行在全球银行业的重要地位，我们在分析过程中亦选取了6家境外全球系统重要性银行，这些全球系统重要性银行均为《银行家》2019年排名前十的非中资银行，境内外18家银行列示如下：表1：6家境内大型商业银行及6家股份制银行（以下简称“境内银行”)表2：6家境外全球系统重要性银行（以下简称“境外银行”)中国工商银行股份有限公司（“工商银行”）招商银行股份有限公司（“招商银行”）中国建设银行股份有限公司（“建设银行”）兴业银行股份有限公司（“兴业银行”）中国农业银行股份有限公司（“农业银行”）民生银行股份有限公司（“民生银行”）中国银行股份有限公司（“中国银行”）中信银行股份有限公司（“中信银行”）中国邮政储蓄银行股份有限公司（“邮储银行”）光大银行股份有限公司（“光大银行”）交通银行股份有限公司（“交通银行”）平安银行股份有限公司（“平安银行”）摩根大通集团（“摩根大通”）花旗集团（“花旗银行”）美国银行（“美国银行”）汇丰控股（“汇丰银行”）美国富国银行（“富国银行”）日本三菱东京日联银行股份有限公司（“三菱日联”）注：三菱日联年度财年为每年度截至3月31日，中期报告为每年度截至9月30日，其他期间以此类推。22020年上半年上市银行分析 | 一、2020年上半年经济和金融形势回顾一、2020年上半年 经济和金融形势回顾32020年上半年上市银行分析 | 一、2020年上半年经济和金融形势回顾中国经济领先全球迅速复苏近年来，全球保护主义和民粹主义抬头，地缘政治不确定性逐渐加深；疫情演变成为全球公共医疗危机，不但为放缓的全球经济蒙上阴影， 而且加深了国与国之间的不信任。目前，中国的疫后复苏是领先全球的，IMF在今年6月发布报告，预计2020年全球主要经济体中唯一能够实现正增长的只有中国。从刚刚出炉的二季度经济数据来看，中国二 季度GDP也超预期地实现了3.2%的增长。具体来看，工业生产恢复较快，6月同比增4.8%；固定资产投资降幅明显收窄；社会零售也逐步改善，6月降幅收窄至1.8%。外贸方面，上半年防疫物资、“宅经济”产品出口增长较快，近期主要大宗商品和重点农产品进口量增加，体现了内需复苏。此外，诸如发电量、钢铁产量、挖掘机销量、货运量等高频数据显示经济景气恢复，铁矿石高需求反映中国制造业复苏及投资周期回暖。潜在韧性助力经济增长对于中国经济的实际活力，我们一直认为它比传统指标显示出的更具韧性，这一韧性来源于富有潜力的居民消费和近年推进的供给侧改革（如注册制改革、对外开放金融市场、简化外商投资负面清单）。上半年的经济减速主要是源于政府竭力遏制病毒传播（全社会基本也认可这一做法），但其实消费意愿并不会被真正打消；而且楼市价格也由于低利率而保持稳定（当然，“房住不炒”基调不会改变）。我们预计下半年政府会继续实施刺激政策（包括财政救济和货币宽松），被压抑的国内需求将得到释放；如果未出现难以控制的二次疫情，那么三、四季度的经济增速很可能会达到7%，这样全年将实现3%左右的增长。 中美关系是最大外部风险中国经济无法独善其身。在外部环境方面，中美关系是中国经济面临的主要外部风险。中美关系自疫情后显著紧张，加上美国大选临近，中美外交博弈频现，短期内美国对中国的抨击或继续增加，并且许多国家将被迫在5G等问题上站队。对于受制裁实体，美国实施金融制裁的主要方式包括限制其在美国资本市场的投融资，禁止与其进行过金融交易的国外金融机构进入美国金融系统，以及切断美元获取能力和渠道，禁止使用美国或全球支持清算系统等。对于中国金融机构，2017年，美国指控丹东银行帮助朝鲜洗钱对其实施制裁，切断了丹东银行与美国金融体系的联系。图1：二季度开启复苏数据来源：国家统计局-30%2019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-06-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%工业增加值：当月同比固定资产投资完成额：累计同比社会消费品零售总额：当月同比42020年上半年上市银行分析 | 一、2020年上半年经济和金融形势回顾未来中国金融机构很可能会受到美国监管机构的严格审查，但美国不太可能将中国排除出SWIFT（环球同业银行金融电讯协会，是各国进行交易时跨境支付的信息网络）。中美竞争也涉及到美元的主导地位，不过，美国过度利用美元影响力进行金融武器化的对抗也会带来反噬。近几年，部分国家为了摆脱美元霸权而开始去美元化，这一趋势可能会加速。因此，我们判断施以SWIFT的极端手段是小概率事件。警惕美国制裁，合规运营为本高盛近日发表报告称，因内地拥有强劲的外部头寸，即使海外资金受限制，其影响可控。美国不大可能对中资金融机构实施制裁，但不排除对个别机构采取行动。假若美国实施金融制裁，主要有三方面影响：一是限制中资银行离岸业务进而影响中国企业海外运营；二是金融市场可能会对美国制裁做出负面反映；三是对香港市场的影响程度大于内地。根据国际清算银行(BIS)估算，今年一季度末，国际银行对中国实体债权约有3,578亿美元贷款，而三分之二的美元贷款借予内地银行，若离岸美元受到限制，将对中资银行及其贷款客户带来一定影响，严重情况下，可能导致企业营运中断。总之，国家外汇管制使资本外流的风险相对较低，监管机构会及时跟进和遵循国际监管法律法规的最新要求。中资海外机构始终应重视合规运营，夯实公司治理和风险管控，重视自我评估和检查，充分研究和防范美国长臂管辖（英国阿拉伯商业银行因与受美国制裁的苏丹客户汇款途经