通信行业TMT云计算半月谈第4期：广东省IDC规划解读，利好龙头

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年09月01日 通信 增持（维持） 通信增值服务Ⅱ 增持（维持） 王林 SAC No. S0570518120002 研究员 wanglin014712@htsc.com 付东 SAC No. S0570519080003 研究员 fudong@htsc.com 赵悦媛 SAC No. S0570519020001 研究员 zhaoyueyuan@htsc.com 余熠 SAC No. S0570118070159 联系人 SFC No. BNC535 0755-82776409 yuyi@htsc.com 1《通信: 从设备商库存看光模块行业景气度》2020.08 2《特发信息(000070 SZ,增持): 利润符合预期，“新基建”业务加速》2020.08 3《高新兴(300098 SZ,增持): 聚焦两大主航道，整装再出发》2020.08 资料来源：Wind 广东省 IDC 规划解读，利好龙头 TMT 云计算半月谈-第 4 期 云计算产业链观点 8 月（2020.08.01-2020.08.31）Wind 云计算指数上涨 0.21%，同期通信（中信）指数下跌 0.93%，沪深 300 上涨 2.58%，创业板指下跌 2.40%。回顾近两周，国内云及 IDC 厂商均已报完最新季度业绩，云计算及 IDC 市场保持快速增长。本期专题我们解读了广东省 IDC 规划，认为在对 IDC PUE、上架率、以及时延等方面进行细致规范后，高质量龙头 IDC 厂商有望长期受益。投资建议方面，重点推荐深圳信息化国企特发信息，第三方IDC 龙头数据港、光环新网，以及 IDC 上游设备商：中际旭创、新易盛。 本期专题研究：广东省发布数据中心规划，高质量行业龙头有望受益 7 月 8 日，广东省发布《广东省 5G 基站和数据中心总体布局规划（2021-2025 年）》，IDC 总体按照“双核九中心”布局，以“先提后扩”为发展基调，并对规模、PUE、上架率、以及时延进行了严格规定，规划自 9 月 1 日起执行。展望未来，我们认为一线城市的数据中心建设将更加具有规划性，大型绿色数据中心的集约化建设会更加突出，而 PUE 或上架率不达标的小旧散数据中心将逐渐退出。此外，政府对深圳、广东的一线城市数据中心资源把控仍较严格，对上架率要求提高，我们认为提前布局一线城市核心资源、围绕大客户需求布局的厂商有望在未来继续展现优势。 二季度国内云厂商及数据中心保持高增长 截至 8 月 31 日，国内云厂商及数据中心均已报完最新季度业绩，云计算以及数据中心市场继续保持快速发展。数据中心方面，行业龙头厂商万国数据 / 世 纪 互 联 / 数 据 港 二 季 度 分 别 实 现 营 收 13.42/11.45/2.194 亿 元（YoY+36.2/28.8/11.26%），整体来看数据中心行业实现稳健增长。云厂商方面，阿里云业务最新季度营收为 123.45 亿元（YoY+59%），主要由于公有云及混合云收入均实现增长，以及来自单个客户的云计算收入有所提升。此前 8 月 13 日，腾讯公布其云及其他企业服务收入 2Q20 录得同比及环比增长。我们认为，国内云计算市场仍然保持高速增长趋势。 腾讯云率先公布全链条 5G 产品矩阵，覆盖“云边网端” 据 C114 通信网 8 月 25 日报道，在腾讯云新基建媒体开放日上，腾讯云对外表示，目前腾讯云成为国内首家全面构筑起覆盖“云-边-网-端”完整 5G产品矩阵的云厂商，5G 产品矩阵主要包括边缘接入和加速平台、边缘计算机器（ECM）、物联网边缘计算平台（IECP）、AIoT 物联网关、5G 行业专网、物联网开发平台、5G 物联 SDK、5G 行业 DTU、5G SDWAN 等产品，实现了“云-边-网-端”的全面覆盖。我们认为，5G 的发展与云计算交织并进，5G 时代网络速度的提升带来万物互联，而其背后大量的数据需要有云计算强大的计算和存储能力支撑，我国云计算产业将继续快速发展。 风险提示：云计算发展不及预期；云厂商资本开支投入不及预期；中美贸易摩擦加剧；全球新冠肺炎尚未完全可控。 EPS (元) P/E (倍) 股票代码 股票名称 收盘价 (元) 投资评级 目标价 (元) 2019 2020E 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 000070 CH 特发信息 11.62 增持 13.79 0.40 0.11 0.39 0.50 29.05 105.64 29.79 23.24 603881 CH 数据港 85.22 买入 113.55 0.52 0.46 1.45 2.27 163.88 185.26 58.77 37.54 300383 CH 光环新网 26.36 增持 33.25 0.53 0.65 0.75 0.86 49.74 40.55 35.15 30.65 300308 CH 中际旭创 59.21 买入 74.08 0.72 1.21 1.58 2.19 82.24 48.93 37.47 27.04 300502 CH 新易盛 67.09 买入 83.00 0.64 1.17 1.66 2.23 104.83 57.34 40.42 30.09 资料来源：华泰证券研究所 (9)315273919/0919/1120/0120/0320/0520/07(%)通信通信增值服务Ⅱ沪深300重点推荐 一年内行业走势图 相关研究 行业评级： 行业研究/专题研究 | 2020 年 09 月 01 日 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 云计算产业链板块市场回顾 8 月（2020.08.01-2020.08.31）Wind 云计算指数上涨 0.21%，同期通信（中信）指数下跌 0.93%，沪深 300 上涨 2.58%，创业板指下跌 2.40%。云厂商方面，阿里巴巴（美股）本月至今上涨 15.13%，腾讯（港股）下跌 0.66%。 图表1： 近一年云计算指数、通信板块、沪深 300、创业板指走势图 资料来源：Wind，华泰证券研究所 近期重点行业动态点评 回顾近两周，国内云厂商及数据中心均已报完最新季度业绩，云计算以及数据中心市场持续保持快速增长。数据中心方面，行业龙头厂商万国数据/世纪互联/数据港二季度分别实现营收 13.42/11.45/2.194 亿元（YoY+36.2/28.8/11.26%），光环新网 IDC 相关业务上半年实现营收 9.56 亿（YoY+3.46%），整体来看数据中心行业仍处于高景气发展阶段。 云厂商方面，国内云计算市场发展依旧强劲。8 月 20 日，阿里巴巴发布 2021 财年第一财季财报，阿里云实现营收为 123.45 亿元，同比增长 59%，主要由于公有云及混合云收入均实现增长，以及来自单个客户的云计算收入有所提升。此前 8 月 13 日，腾讯公布 2Q20财报，其云及其他企业服务收入 2Q20 录得同比及环比增长，主要受互联网