行业景气观察：纯碱需求持续增强，面板价格维持涨势

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 纯碱需求持续增强，面板价格维持涨势 2020 年08 月26 日 ——行业景气观察（0826） —— 相关报告 《中游制造量价修复，资源品价格暂稳——行业景气观察（0819）》 《水泥价格逐渐企稳，光伏产业链延 续 涨 价 — — 行 业 景 气 观 察（0812）》 《工程机械景气延续，车市保持复苏态势——行业景气观察（0812）》 《水泥价格逐渐企稳，光伏产业链延 续 涨 价 — — 行 业 景 气 观 察（0805）》 《全社会用电量加速修复，海外半导体设备出货增幅扩大——行业景气观察（0729）》 《铜库存快速降低，基站产量加速上行——行业景气观察（0722）》 《工业金属持续涨价，硅料电池片价 格 修 复 — — 行 业 景 气 观 察（0715）》 《重卡行业景气持续，多种疫苗批签发快速增长——行业景气观察（0708）》 《光伏需求有望逐步抬升，生猪养殖利润持续反弹——行业景气观察（0701）》 《贵金属价格维持涨势，部分面板价 格 止 跌 — — 行 业 景 气 观 察（0624）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 TMT方面，7月北美、日本半导体设备出货额同比继续保持两位数增长；8月液晶面板价格全面上涨。中游制造方面，DMC价格上涨，光伏行业综合价格指数继续上行，电池片现货价格跌幅较大；7月推土机销量同比增速转负，装载机、叉车、压路机、汽车起重机、内燃机等均保持两位数同比增长。消费需求方面，自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润均下降；蔬菜价格指数上行幅度较大；电影票房加速回暖。资源品方面，螺纹钢和钢坯价格均下降；玻璃价格上行，水泥价格企稳；原油价格上行；纯碱价格涨幅较大；铜库存降幅较大。金融地产方面，土地成交溢价率上行，商品房成交面积同比增速放缓。 ❑ 【本周关注】8 月中下旬以来纯碱价格快速攀升。二季度国内部分纯碱厂家减产或者停产检修导致供给端相对紧缺，目前国内纯碱行业的开工率明显低于去年同期水平。下游浮法玻璃生产线开工率和产能利用率仍在提升，玻璃景气上行是推动本轮纯碱价格上涨的重要原因。后续来看，随着雨水天气的减弱以及赶工季的到来，玻璃的需求增大仍将对纯碱价格带来正向驱动。 ❑ 【信息技术】8 月液晶面板价格上涨。4GB eTT DRAM 存储器价格上行。7月北美、日本半导体设备出货额保持两位数增长。7 月份中国联通 4G 用户数同比继续上行；4G 移动电话用户数同比增速放缓。7 月移动互联网接入流量上行；1-7 月份电信主营业务收入累计同比增幅略有收窄。 ❑ 【中游制造】本周电解镍、电解钴价格上行，锂原材料价格多数不变，钴酸锂价格上涨。光伏行业综合价格指数上行，多晶硅价格指数环比上行，电池片价格指数环比下降；光伏产业链中，多晶硅料、单晶硅片价格均上涨，电池片现货价格下降幅度较大。CCBFI 和 CCBFI 均上行，BDI 和 BDTI 下行。7 月包装专用设备产量累计同比增速扩大；7 月推土机销量同比增速转负，装载机、叉车、压路机、汽车起重机、内燃机等均保持两位数同比增长。1-7月累计新接船舶订单量同比增速转负。 ❑ 【消费需求】本周仔猪、生猪和猪肉价格均上行；自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润继续下降。肉鸡苗价格下行幅度较大；鸡肉平均零售价小幅上行。蔬菜价格指数上行幅度较大，棉花和玉米期货价格均上涨。电影票房加速回暖。民航旅客周转量继续改善。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量放缓，螺纹钢价格上行，粗钢产量环比继续下降，铁矿石库存下行，钢坯库存增加。动力煤价格继续下降。秦皇岛港煤炭库存和京津唐港炼焦煤库存均下行。浮法玻璃均价继续上行，水泥价格企稳。原油价格上涨，库存回落。纯碱价格涨幅较大，有机化工品期货价格多数上涨，沥青和 PTA 价格有所降低。工业金属中铝、钴、镍等价格上涨，铜库存降幅较大。白银期货价格跌幅较大。 ❑ 【金融地产】货币市场本周净投放，隔夜 SHIBOR 利率下行。1 个月理财产品预期收益率上涨。A 股成交额和换手率继续下行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积同比增速放缓。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均继续上行。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动 策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................................... 6 1、 开工偏弱+下游需求向好：纯碱价格快速上行 ................................................................ 6 2、 行业景气度核心变化总览 ............................................................................................... 7 二、 信息技术产业 ............................................................................ 8 1、 4GB eTT DRAM 储存器价格上行 .................................................................................. 8 2、 8 月液晶面板价格持续上涨 ............................................................................................ 8 3、 北美半导体设备出货额保持较高增速 ........................................................................... 10 4、 移动互联网接入流量增加，电信主营业务收入上行 ...................................................... 10 三、 中游制造业 .............................................................................. 13 1、 碳酸二甲酯价格上行 .................................................................................................... 13 2、 光伏行业价格指数上行，电池片现货价格跌幅较大 ...................................................... 14 3、 CCBFI 上行，BDTI 下行 ..