互联网行业数据苍穹系列：招投标与线上营收数据专题跟踪报告，政策支撑经济复苏，新基建项目发力，在线消费成长

数据苍穹系列——招投标与线上营收数据专题跟踪报告政策支撑经济复苏，新基建项目发力，在线消费成长中信证券研究部 数据科技组张若海、史丰源2020年7月19日1核心观点招标数据6月观察：2020Q2经济活动大幅回升，政策端引领反弹。2020年Q1，受疫情影响，军队、学校、医院与政府单位招标数量同比下滑57%、67%、54%、52%；而随着疫情获得控制，2020年Q2军队、学校、医院与政府单位招标数量同比变化+5.3%、-28.6%、-16.2%、-9.1%。在同类型前提下，Q2环比Q1项目招标数量提升达267%、392%、166%、178%。从具体金额看，在同类型下，Q2环比Q1项目招标金额提升达297%、247%、126%、130%。中期看，随着疫情防控趋于稳定，预计中大型项目工程会进一步上马，托底经济复苏。重点行业与公司中标6月观察：截至6月30日科技产业链受益，计算机引领政府预算开支提升。从2019年年初至2020年6月底，在中标统计中，建筑行业、计算机、通信与电力及公用事业占比较高。同时在新基建时代，我们能够看到通信和计算机等行业自2019年至今均有脉冲式的中标爆发，电力及公用事业和建筑行业在除疫情影响外的时间段则相对稳定。从行业表现看，计算机行业上半年中标金额同比增长14.6%，其中Q1同比下滑24.8%，Q2同比上涨47.8% ；通信行业上半年中标金额下滑10.0%，其中Q1同比下滑55.0%，但Q2出现较大增幅，同比上涨30.3%。从部分代表性科技公司看，多数公司上半年在政府项目端均实现中标总金额正增长，其中中国软件和启明星辰同比上涨超过50%，新基建方向龙头公司中标表现显著超过行业平均水平，且受疫情影响较小。整体看，我们对A+H股的主要2G+2B公司进行了回测，其中满足公司市值>100亿，营收线性相关性>0.7，且覆盖营收占比>20%的公司共有30家。随着我们引入更多B端中标数据，整体中标分析模块对于个股的基本面有效性前瞻能力有望持续提升。在线营收数据6月观察：消费领域持续受益。结合Wind与淘数据的交叉比对，我们的淘宝在线电商数据分析主要跟踪了186家旗舰店月均交易总量数据。从详细数据上看，化妆品行业的旗舰店有128家，医药行业的旗舰店有9家，家电行业的旗舰店有9家，手机行业的旗舰店有6家，体检行业的旗舰店有16家，零食行业的旗舰店有8家，纺织服装行业的旗舰店有8家。其中从销售数据看，环比2020年5月，6月消费行业/医药行业/食品饮料行业分别实现约60%/43%/43% 的增长，在疫情的影响下，整个在线消费和健康领域相关公司均实现了相对稳定的成长趋势。风险因素：招投标数据非标准披露趋势提升；政府数据披露质量下降；NLP模型抽取风险。mNpMtNyRmNnNrOpMpQsOmNbR8Q6MsQmMsQpPiNmMtMeRqRuN8OtRtQNZmRnPMYnQsQ目录CONTENTS21.在线招标数据统计总览2.在线中标数据分行业总览3.在线营收数据分行业总览32020年Q1，受疫情影响，军队、学校、医院与政府单位招标数量同比下滑57%、67%、54%、52%；而随着疫情获得控制，2020年Q2军队、学校、医院与政府单位招标数量同比变化+5.3%、-28.6%、-16.2%、-9.1%。在同类型前提下，Q2环比Q1项目招标数量提升达267%、392%、166%、178%。从具体金额看，在同类型下，Q2环比Q1项目招标金额提升达297%、247%、126%、130%。中期看，随着疫情防控趋于稳定，预计中大型项目工程会进一步上马，托底经济复苏。招标数据Q2观察：疫情影响加速消退，政策引领反弹招标数据6月观察（项目数量与项目金额统计）资料来源：各地方政府官网，政府招标网，中信证券研究部数据科技组010000200003000040000500006000019Q119Q219Q319Q420Q120Q2各招标人招标数量统计军队学校医院政府其他05E+101E+111.5E+112E+112.5E+113E+113.5E+114E+1119Q119Q219Q319Q420Q120Q2各招标人预算金额统计军队学校医院政府其他4从招标的细分方向看，对于政府招标方向的信息化项目统计来看，随着疫情逐步得到控制，2020年Q2信息化招标的整体金额环比上升213%，其中5月同比增长10%，但Q2仍同比下滑15%。从全国政府类招标角度看，截至今年上半年全国信息化系统建设相关政府项目有2624个（去年同期3763个），从项目单体金额看，今年上半年单体项目金额为375万元，与去年367万元基本保持持平。招标数据行业观察：新基建相关加速回暖资料来源：各地方政府官网，政府招标网，中信证券研究部数据科技组02004006008001000120005000000001E+091.5E+092E+092.5E+093E+093.5E+094E+094.5E+09全国信息化设备招标情况预算金额招标数量招标数据6月观察（项目数量与项目金额统计）目录CONTENTS51.在线招标数据统计总览2.在线中标数据分行业总览3.在线营收数据分行业总览6从2019年年初至2020年6月底，在中标统计中，建筑行业、计算机、通信与电力及公用事业占比较高、信息质量比较完善。同时在新基建时代，我们能够看到通信和计算机等行业在不同阶段均有脉冲式的中标爆发，电力及公用事业和建筑行业在除疫情影响外的时间段则相对稳定。从行业表现看，计算机行业2020年上半年中标金额同比增长14.6%，其中Q1同比下滑24.8%，Q2同比上涨47.8% ；通信行业2020年上半年中标金额下滑10.0%，其中Q1同比下滑55.0%，但Q2出现较大增幅，同比上涨30.3%。重点行业中标数据观察——新基建相关行业获益明确中标数据重点观察资料来源：各地方政府官网，政府招标网，中信证券研究部数据科技组01E+092E+093E+094E+095E+096E+097E+092019_12019_22019_32019_42019_52019_62019_72019_82019_9 2019_10 2019_11 2019_12 2020_12020_22020_32020_42020_52020_6电力及公用事业电子国防军工计算机建材建筑通信7从部分代表性科技公司看，多数公司2020年上半年在政府项目端均实现中标总金额正增长，其中中国软件和启明星辰同比上涨超过50%，新基建方向龙头公司中标表现显著超过行业平均水平，且受疫情影响较小。不过值得注意的是，目前我们的统计主要围绕在政府数据公布的这一方向，同时引入了少量企业级招标数据进行补充，但对于更多企业级招标数据分析还没有引入，因此部分中标数据只代表公司营收的ToG主要方向。重点公司中标数据观察——头部公司持续获益重点公司中标数据跟踪资料来源：各地方政府官网，政府招标网，中信证券研究部数据科技组050000000100000000150000000200000000250000000300000000350000000重点公司中标数据跟踪中国软件中科曙光卫宁健康用友网络紫光股份浪潮信息启明星辰8以