电子元件行业WWDC专题研究：软硬件协同筑就苹果生态护城墙

请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Author] ● 莫文宇 ● 谢尔曼 (8621)61118752 (8621)61118752 mowy@cjsc.com.cn xieem@cjsc.com.cn 执业证书编号： 执业证书编号： S0490514090001 S0490518070003 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 26 [Table_Title1] 电子元件 WWDC 专题研究：软硬件协同筑就苹果生态护城墙 ⚫ WWDC 开启苹果生态新序章 苹果在 2020 年 WWDC 宣布未来苹果电脑将使用基于 ARM 架构的自研 A 系列芯片，结合 ARM 架构低功耗的优势，通过给芯片规划性能分配，可以更好的满足苹果公司对高性能+低功耗的追求。统一 iPhone、iPad 和 Mac 处理器架构，意味着 iOS 与 iPadOS系统的 APP 可以在 macOS 系统实现兼容，扩展 macOS 系统的软件生态。影响用户体验的除了终端的硬件性能外，最为重要的是系统与软件的升级。包括 Mac、iPhone、iPad、Watch 和 TV 在内的苹果公司所有产品皆为自主开发的软件系统，这也是苹果软件层面生态闭环的重要保障。 ⚫ Mac 引领技术与设计双重创新 Mac 作为苹果最初的主营业务，回溯其 Mac 产品发展历程，可以帮我们更好的理解其产品的技术与设计理念。从苹果第一台麦金塔电脑的问世至今，苹果旗下的 Mac 产品在技术以及外观设计方面总能给人以良好的操作体验以及视觉享受，最终形成了如今广为消费者认可的精简、轻薄的独特设计风格。苹果 Mac 的技术优势以及设计风格之后被复制在 iPod、iPhone、iPad 等产品中，并且都在上市后引起极大反响，造就了苹果的品牌力。 ⚫ 软硬件协同筑起生态护城墙 独特的外观设计是吸引用户购买的前提，而硬件以及软件对用户的使用体验起着至关重要的作用，决定了用户的留存率。硬件层面，芯片是终端性能的尤为关键的一个影响变量；在软件层面，操作系统以及软件生态会极大的影响用户体验。凭借自研芯片+自搭软件生态的优势，苹果形成了 iPhone+iPad+Macbook+Airpods 的终端生态体系与iOS+App Store+iTunes 的软件产品生态体系。未来苹果 Mac 产品通过使用与 iPad 以及 iPhone 相同的基于 ARM 架构自研处理器，进一步提升芯片性能与处理效率，实现在 iOS、iPadOS 、MacOS 系统上应用的兼容性，形成芯片硬件、系统软件以及终端设备多维度生态闭环。 ⚫ 供应商成就苹果品牌力 苹果软硬件的协同创新成就了苹果过去发展的黄金十年，积累了大量活跃用户，未来苹果在软硬件方面的升级是其产品进一步完善的基础。在软件+硬件的协同下，苹果的终端产品形成了完整生态闭环，这也是其增强用户粘性、培育用户忠诚度的重要保障与突出竞争优势。苹果的辉煌成就离不开国内具有技术实力与快速响应速度的优质供应链配合，两者互为成就。建议重点关注苹果手机+可穿戴供应链个股，包括立讯精密、蓝思科技、领益智造、歌尔股份、信维通信等。 [Table_Risk] 风险提示： 1. 海外疫情防控不及预期； 2. 苹果手机出货不及预期。 [Table_Invest] 报告日期 2020-06-29 行业研究 深度报告 评级 看好｜维持 行业内重点公司推荐 公司代码 公司名称 投资评级 [Table_PicQuote] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 •《国产半导体制造崛起，产业链多环节受益》2020-06-23 •《模块化芯片设计，稀缺性价值赛道 ——IP核行业研究》2020-06-18 •《半导体赛道型资产值得持续关注》2020-06-14 -20%1%21%42%63%84%2019/72019/92019/122020/32020/6电子元件沪深300指数qNnRoMvNuMaQdNbRmOnNoMoOeRnNrPkPtQrR9PmNrMwMmRxPxNtOmN 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 26 行业研究丨深度报告 目录 WWDC 开启苹果生态新序章 ........................................................................................................ 5 自研桌面级芯片 .............................................................................................................................................. 5 更新五大操作系统 ........................................................................................................................................... 7 回顾 Mac 发展史，看技术与设计升级路径 ................................................................................... 9 初创期：苹果新物种的诞生 ............................................................................................................................ 9 变革期：产品追求差异化 .............................................................................................................................. 10 成熟期：简约、轻薄设计风格形成 ............................................................................................................... 13 软硬件协同筑起生态护城墙 ........................................................................................................ 15 回首苹果电脑 CPU 架构变迁 ................................................................................................