科技先锋系列报告：字节跳动，车联网新入局者

科技先锋系列报告97字节跳动：车联网新入局者许英博 首席科技产业分析师陈俊云 前瞻研究高级分析师中信证券研究部·前瞻研究2020年06月15日图片来源：字节跳动官网、车联网官网，中信证券研究部1字节跳动：组建车联网团队资料来源：各公司官网字节跳动在汽车领域的三次重要布局2020年，5月18日字节跳动正式组建 “车联网团队”，主要由“锤子科技” 团队负责计划将推出自己的车载信息娱乐系统方案，实现旗下抖音、今日头条等移动互联网产品在汽车终端落地上线汽车媒体与服务平台“懂车帝”公司宣布拟进入“车联网”领域2017.082020.05投资3000万美元，参股“理想汽车”的C轮融资2019.8nMsRrPzQrQmMoRsRsNsOrQ7NcM9PsQmMmOrRjMnNqOkPrQoQ9PpNnONZmPtNxNnNqN2资料来源：各公司财报，中信证券研究部全球主要互联网公司MAU与ARPU为什么做车联网：进一步提升ARPU值3为什么做车联网：从手机到座舱，探索新人机互动场景资料来源：logo摘自字节跳动官网，用户数据取自易观，估值取自天眼查和彭博社，1000亿+的估值为测算数据，中信证券研究部绘制字节跳动应用推出进度与用户规模（百万人）5亿110亿220亿750亿1000亿+估值4业界储备：依托汽车直播，切入整车厂营销渠道资料来源：巨量引擎短视频平台和电商平台纷纷入驻汽车直播行业各类直播平台入局汽车直播： 短视频平台流量大、用户数量可观，垂直平台深耕专注离潜客更近 电商平台擅长交易，各有所长5流量储备：垂直平台懂车帝吸引车主流量与车厂资料来源：巨量引擎字节跳动凭借公司的产品矩阵，实现了今日头条、抖音、西瓜视频和懂车帝的汽车直播生态抖音、头条和西瓜多渠道汇集真实流量，拥有大量的用户基础，懂车帝深耕垂类，锁定汽车高意向用户截至2020年1月，抖音日活跃用户数已经突破4亿，公司旗下全线产品总月活跃用户数超过15亿6懂车帝：汽车媒体与服务平台资料来源：巨量引擎抖音聚焦于汽车垂直内容生态共建，懂车帝聚焦多元化直播垂直内容生态品牌联动经销商入驻抖音，沉淀私域用户，打造抖音范儿汽车内容；懂车帝发挥垂直平台优势，深耕多元化汽车直播内容生态抖音和懂车帝汽车直播集中大量车企、经销商、主机厂，并结合平台自身，构建完整垂类内容生态截至2020年1月，懂车帝拥有130+汽车知名KOL入驻、7000+经销商入驻，覆盖粉丝400万人次7资料来源：中关村论坛资料来源：锤子科技官网Smartisan OS系统用于坚果手机中Smartisan OS系统用于TNT大屏操作系统中技术储备：锤子科技“Smartisan OS ”系统Smartisan OS系统是基于Android深度优化和改良的操作系统，于2013 年正式发布，主要搭载于坚果手机中Smartisan OS系统也适配桌面操作——Smartisan TNT 大屏幕操作系统8技术储备： AI+LBS+标签算法，具备研发潜力资料来源：字节跳动官网，中信证券研究部娱乐上车抖音短视频西瓜小视频火山小视频服务上车今日头条懂车帝车联网星图广告平台巨量引擎广告平台广告上车AI标签LBS三大技术9理想汽车发展历程理想汽车：打造“没有续航里程焦虑”的中大型SUV公司成立，名为“车和家-理想”“理想智造”改名为“理想”2015.72018.102019.32019.4完成C轮5.3亿美元融资，估值达29.3亿美元2019.8公司首款上市汽车理想One，致力于打造“没有续航里程焦虑”的中大型SUV资料来源：理想汽车官网理想One上市，补贴后售价32.8万元发布首款没有里程焦虑的电动车—理想智造One10自上市来，理想One中国累计销量为7065辆资料来源：大搜车智云，中信证券研究部2019年以来，蔚来中国累计销量为2.77万辆2019年以来，小鹏G3中国销量为1.98万辆2019年以来，特斯拉中国累计销量为6.86万辆理想汽车：打造“没有续航里程焦虑”的中大型SUV050010001500200025003000理想One050010001500200025003000小鹏G3中国销量（辆）0500100015002000250030003500ES6ES802000400060008000100001200014000Model 3Model XModel S1111资料来源：赛迪顾问（含预测），中信证券研究部我国车联网市场规模将于2021年超过千亿成熟车联网市场，各个环节市场份额占比移动互联从手机走向车机，车联网市场空间巨大智能手机普及后，智能汽车有望成为下一个移动互联入口预计到2021年，我国车联网市场规模将超过一千亿元：据赛迪顾问（2018）数据统计，2018年我国车联网市场规模为486亿元，预计到2021年将达到1150亿元成熟车联网市场中，服务费将占据约40%的市场份额0%10%20%30%40%50%60%70%80%02004006008001000120014002016201720182019E2020E2021E中国车联网市场规模（亿元）YoY（右坐标）14%40%19%21%6%硬件服务费（基础服务+增值服务+升级服务）大数据应用汽车后市场第三方合作12移动互联从手机走向车机，车联网市场空间巨大资料来源：IMT-2020（5G）推进组C-V2X白皮书，中信证券研究部车联网C-V2X产业链地图：车载娱乐信息系统处于产业链中游的车载智能系统随着车联网应用的落地，上游、中游和下游产业链有望进入高速发展阶段从长期来看，公司或将借力锤子科技“Smartisan OS操作系统”，卡位车联网车载智能系统13操作系统简介优势劣势合作主机厂/零部件供应商QNX属于黑莓公司，是全球第一款通过ISO26262ASLL Level D认证的车载操作系统安全性、稳定性极高、符合车规级要求，主要用于仪表需要授权费用通用、克莱斯勒、凯迪拉克、雪佛兰、雷克萨斯、路虎、保时捷、奥迪、大众、别克、丰田、捷豹、宝马、现代、福特、日产、奔驰、哈曼、伟世通、大陆、博世等Linux基于POSIX和Unix的多用户、多任务、支持多线程和多CPU的操作系统免费、灵活性、安全性高应用生态不完善、技术支持差丰田、日产、特斯拉等Android Q谷歌开发的基于Linux架构的系统，属于类Linux系统开源，易于OEM自研、移动终端生态完善安全性稳定较差，无法适配仪表等安全性较高的部件奥迪、通用、蔚来、小鹏、吉利、比亚迪、博泰、英伟达WinCE微软发布的32位的多任务嵌入式操作系统、具有多任务抢占、硬实时等特点在当时实时性出色，Windows应用开发便利现在开发者和应用已经非常少，即将退出历史舞台福特Sync 1、Sync2等车联网：车载智能系统资料来源：亿欧，中信证券研究部四种车载操作系统的优势、劣势与合作伙伴汽车操作系统主要包括：车控操作系统（主要控制汽车的行使和电子线路）、车载操作系统（与中控屏、车载娱乐、导航等功能相关）车载操作系统市场格局：现阶段形成了QNX、Linux和Android三大阵营，据HIS统计，现阶段全球QNX市场份额约60%，WinCE即将退出市场14资料来源：