IPO专题报告之八：首单CDR推迟，IPO审核通过率再度回落

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018 年 7 月 6 日 新三板 首单 CDR 推迟，IPO 审核通过率再度回落 ——IPO 专题报告之八 行业动态  上月 IPO 企业排队情况截至 2018 年 6 月 30 日，证监会共受理 322 家企业首发申请，其中，已过会企业 27 家，未过会企业 295 家。（1）在受理状态方面，已受理企业 42家，已反馈企业 80 家，已预披露更新企业 163 家，暂缓表决企业 3 家，另外，7 家企业被中止审查。（2）在拟上市交易所方面，上交所正常审核企业有 147 家，深交所中小板共受理 55 家企业，深交所创业板共受理 112 家企业。（3）在新三板排队企业方面，共有 87 家新三板公司，其中 7 家企业处于已受理阶段，18 家公司处于已反馈阶段，55 家企业预披露更新，7 家企业已通过发审会，无企业暂缓表决。  A 股发审委审核情况2018 年 5 月 21 日至 2018 年 6 月 30 日，上会情况如下：5 月 22 日 5过 2，5 月 29 日 2 过 1，6 月 5 日 3 过 2，6 月 12 日 2 过 1,6 月 19 日 1 过 0，6 月 21 日 2 过 1，6 月 26 日 2 过 1。（1）证监会共审核首发申请公司 17家，永新光学、捷昌驱动等 8 家公司成功过会，通过率为 47.1%；6 家公司未能通过，占申请公司的 35.3%；3 家公司取消审核，为坦泰股份、中创物流和小米公司。（2）成功过会的 8 家企业当中，1 家公司曾在新三板挂牌。过会企业中捷昌驱动花费的 IPO 排队时间最长，为 655 天；中国人保花费时间最短，为 252 天。（3）6 家未能成功过会的企业中，2 家曾在新三板挂牌；未能过会的企业的问题主要集中在报告期内毛利率过高、存在关联交易及利益输送可能等。（4）2018 年 6 月，IPO 审核通过率有所下降。（5）2017年 10 月 17 日至 2018 年 6 月 30 日，本届发审委通过率有所回落，整体通过率为 50.00%。（6）新增 1 家新三板公司成功转板 A 股。  港股 IPO 发行情况2018 年 5 月 21 日至 2018 年 6 月 30 日，港股共新上市股票 18 只，其中包含 H 股 2 只。从行业分类来看，包括支援服务、食物饮品、银行、医疗保健服务、软件服务等。从募资总额来看，江西银行募资总额最高，为 74.76 亿港元；万成集团股份募资总额最低，为 6,700 万港元。从发行方式上来看，除了碧桂园服务采取了介绍的方式，所有企业都采取了认购、配售发行相结合的方式。  2018 年 6 月新三板过会企业情况2018 年 6 月，共有 1 家新三板企业成功过会。捷昌驱动：公司生产的线性驱动系统可广泛用于医疗康护、智慧办公、智能家居等领域，主要产品按应用领域可分为医疗康护驱动系统、智慧办公驱动系统及智能家居控制系统等。2016 年营业收入 5.06 亿元，归母净利润 1.29 亿元（捷昌驱动未披露 2017 年业绩数据） 风险提示：A 股 IPO 进度放缓，港股制度改革不及预期。 分析师 刘凯(执业证书编号：S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn.com 叶倩瑜(执业证书编号：S0930517100003) 021-22169120 yeqianyu@ebscn.com 孔蓉(执业证书编号：S0930517120002) 021-22167379 kongrong@ebscn.com 联系人 冷玥lengyue@ebscn.com 做市指数与成分指数对比图 相关研报 1.成功转板 A 股的新三板企业累计已达25 家——IPO 专题报告之一··2018-01-19 2.IPO 单日上会通过率低至 14%——IPO专题报告之二····················2018-02-02 3.一月份 5 家新三板企业上市，4 家新三板 企 业 过 会 ——IPO专 题 报 告 之三···································2018-02-23 4.富士康创最快 IPO 过会记录——IPO 专题报告之四·······················2018-03-16 5.三月份 7 家首发申请公司过会，2 家新三板企业成功转板——IPO 专题报告之五···································2018-04-10 6.IPO 审核通过率再放缓——IPO 专题报告之六·····························2018-04-27 7.5 月 IPO 审核通过率为 73%，同比大幅增 长 — — IPO专 题 报 告 之七···································2018-06-04 2018-07-06 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 上月 IPO 情况概览 .................................................................................................................... 5 1.1、 上月 IPO 企业排队情况概览 ................................................................................................................... 5 1.2、 发审委审核情况分析 ............................................................................................................................... 7 1.3、 成功转板 A 股的新三板企业概况 .......................................................................................................... 13 1.4、A 股新上市股票概况 ............................................................................................................................... 15 2、 港股 IPO 情况概览 .................................................................................................................. 17 2.1、 港股新上市股票发行情况 ............................................