机械设备行业智能制造系列深度报告之六：装备制造业视角的工业互联网发展机会

研究源于数据 1 研究创造价值 [Table_Summary]装备制造业视角的工业互联网发展机会 ——智能制造系列深度报告之六 方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 机械设备行业 2018.06.30/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 吕娟 执业证书编号： S1220517020002 TEL: E-mail： lvjuan@foundersc.com [Table_Author]联系人： 张小郭 TEL： E-mail： zhangxiaoguo@founersc.com 重要数据： [Table_IndustryInfo]上市公司总家数 331 总股本(亿股) 2685.42 销售收入(亿元) 2751.62 利润总额(亿元) 211.09 行业平均 PE ∞ 平均股价(元) 13.54 行业相对指数表现： [TABLE_QUOTEINFO]-29%-19%-9%1%11%2017/72017/102018/12018/40500010000150002000025000300003500040000成交金额(百万)机械设备沪深300数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 [TABLE_REPORTINFO]《业绩持续超预期，双核发展驱动正在形成 ——2018 年中报预告点评》2018.06.26 《拟收购波汇科技，助力持续高增长》2018.06.21 《半导体设备加速布局，有望再造一个精测》2018.06.21 《中国制造业夹缝中求生存，国产替代刻不容缓》2018.06.19 《成立产业并购基金，助力整体战略实施》2018.06.14 1） 工业互联网是全球工业升级之路。①全球工业先后经历了源于机械动力、电力、电子信息技术（IT）驱动的三次工业发展浪潮，随着对生产效率、资源优化配置、生产智能化需求的不断提升，将物联网和服务网络应用到制造业中的工业互联网正在引发第四次工业发展浪潮。②工业互联网将带来显著的社会经济效益。据 GE 测算，工业互联网若在商用航空、天然气发电领域分别实现 1%的燃料节约，在未来15 年的预计节省量将分别达到 300 亿美元、660 亿美元。③美、德、日等工业强国纷纷加码工业互联网，分别推出“工业互联网”、“工业 4.0”、“互联工业”战略，在体系框架、平台建设、应用推广方面取得了较好的进展，涌现出Predix(GE)、MindSphere(西门子)等平台应用。 2） 我国工业互联网方兴未艾。①工业互联网是我国通往制造强国的必经之路。我国经济增速放缓，人工成本增加，且面临发达国家制造业“高端回流”和发展中国家“中低端分流”的双重压力，依托工业互联网发展高端装备和智能制造是实现工业强国梦的必由之路。②国家政策大力支持工业互联网建设。继中国制造 2025、“互联网+先进制造”等重要政策之后，我国又密集出台了《工业互联网发展行动计划（2018-2020）》《工业互联网 APP 培育工程实施方案》等数十个政策文件，对工业互联网发展规划和实施细则进行具体阐述。③工业互联网建设目标明确：到 2020 年底初步建成工业互联网基础设施和产业体系，建成 5 个左右标识解析国家顶级节点，标识注册量超过 20 亿；培育 10 个左右跨行业跨领域平台，推动 30 万家以上工业企业上云，培育超过30 万个工业 APP；初步建立工业互联网安全保障体系。④我国工业互联网建设已经取得了部分进展。工业互联网产业联盟（AII）成立，并制定了工业互联网体系框架、标准体系框架、安全框架、评估体系等标准，行业发展框架体系逐步完善。国内目前已经初步形成了徐工信息 Xrea、树根互联根云、华为 OceanCnnect IoT、用友精智、航天云网INDICS 等工业互联网平台。 3） 装备制造企业具有发展工业互联网平台的先天优势。①工业互联网平台是新工业体系的“操作系统”，分为边缘、平台、应用三层架构。数据采集是基础、工业 PaaS 是核心、工业 APP 是关键。②在数据采集方面，带有各种数据采集传感装置的智能装备是工业互联网感知识别层的直接构成部分，因此装备制造企业在工业互联网基础数据采集方面具有先天优势。③装备制造企业能够依据自身生产实践，更加高效地封装工业技术知识并开发出适合企业运作的工业 App，因此装备制造企业在工业 APP 方面具有先天优势。 研究源于数据 2 研究创造价值 [Table_Page] 机械设备-行业专题报告 4） 智能装备是工业互联网的底层基础。智能装备是工业互联网基础执行层和底层数据来源，是工业互联网体系的重要组成部分，工业互联网的发展将带动我国工业机器人本体与系统集成行业的发展，并将促进减速器、伺服系统和控制器分等核心零件的国产替代进程。同时，作为智能装备的一部分，仓储物流自动化行业也将受益工业互联网的发展。 5） 投资建议：①工业机器人本体和系统集成推荐：机器人（工业互联网行业标杆），克来机电（深耕汽车电子高端装备），埃斯顿（从核心零部件起家的工业机器人小龙头），拓斯达（智能制造新锐），新时达（全面布局工业机器人产业链）。②核心设备零部件推荐：中大力德（行星减速机龙头布局RV 减速机），汇川技术（国内伺服系统龙头企业），双环传动（RV 减速机逐步量产），康斯特（工业用数字压力检测和温度校准仪器仪表龙头）。③仓储物流自动化推荐：今天国际（烟草物流自动化龙头转型锂电物流自动化），诺力股份（收购无锡中鼎进军物流自动化）。④工业互联网平台公司推荐：工业富联、徐工机械（Xrea 工业互联网平台）、三一重工（树根互联工业互联网平台）、海尔集团（COSMO 工业互联网平台）。 风险提示：工业互联网建设进程低预期，宏观经济下行风险 研究源于数据 3 研究创造价值 [Table_Page] 机械设备-行业专题报告 目录 1 工业互联网是全球工业升级之路 ............................................................................................... 6 1.1 工业互联网催生于全球工业化发展浪潮................................................................................................ 6 1.2 工业强国纷纷布局工业互联网 ............................................................................................................... 8 1.2.1 美国：企业引领与政府推动结合，推动工业互联网发展 ............................................................ 8 1.2.2 德国：政府主导， “工业