计算机行业：“两会”计算机篇前瞻，政策暖风频吹，云大物智构筑新IT

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 政策暖风频吹，云大物智构筑新 IT [Table_Title2] “两会”计算机篇前瞻 [Table_Summary] 主要观点: 我们预计“云大物智”将会是两会的热点词汇，科技行业依然是政策主要的发力方向，看好政策助力下的计算机行业行情。 ► 政策持续加码，计算机行业迎来政策红利 疫情以来，国家各个部委频繁出台科技新政，一方面利用互联网+降低疫情对各行业的影响，另一方面科技（以计算机为代表）行业成为国家经济结构转型的重要抓手和推动力。我们认为两会政策有望继续加码科技行业，政策红利有望持续加大。 ► “云大物智”引领下一轮科技浪潮 随着我国科技基础设施，如 5G，云计算等的大力发展，我国新IT 基础已越来越牢靠，我们认为下一阶段，云计算（SaaS）、大数据、物联网、人工智能等新应用将进入新的加速成长期，成为科技行业的新动力，助力我国经济结构实现转型升级。 ► 投资建议：政策利好提振风险偏好，数字经济时代，计算机迎来腾飞年 1、我们预判两会的政策方向是对计算机行业会加大政策扶持力度，市场的风险偏好将可能是个拐点。 2、同时预计二季报计算机行业环比有较大幅度的回暖，综合来看坚定看好两会前后二季度计算机板块的行情。 重点推荐标的：云计算（SaaS）领域的用友网络以及金融科技与数字货币领域的恒生电子、宇信科技、同花顺 其他受益标的： 云计算（SaaS）：金山办公、深信服 医疗 IT：创业慧康、卫宁健康、久远银海、思创医惠 网络安全：启明星辰、绿盟科技、安恒信息 信创：神州数码、中国软件、诚迈科技 智能驾驶：四维图新 风险提示 1、两会科技类政策不及预期；2、上市公司 Q2 业绩低于预期 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘泽晶 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020002 联系电话：13911090484 研究助理：刘忠腾 邮箱：liuzt1@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话：18988988780 研究助理：孔文彬 邮箱：kongwb@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话：13501696124 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 600588 用友网络 46.62 买入 0.48 0.53 0.70 0.98 96.67 87.94 66.67 47.36 600570 恒生电子 103.00 买入 1.76 1.79 2.45 3.43 58.43 57.52 42.06 30.07 300674 宇信科技 38.71 买入 0.69 0.96 1.32 1.73 56.10 40.28 29.43 22.42 300033 同花顺 118.79 买入 1.67 2.54 3.56 4.82 71.14 46.85 33.40 24.65 资料来源：wind，华西证券研究所 -5%7%19%31%43%55%2019/052019/082019/112020/022020/05计算机沪深300证券研究报告|行业深度研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020 年 05 月 07 日 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 政策前瞻：科技热词频出现，云大物智依旧是核心 ......................................................................................................... 3 1.1. 追溯往年，科技热词高频上榜，云大物智渐成两会重点 .............................................................................................. 3 1.2. 回顾近月，部委频繁发声科技，新基建是主旋律 ......................................................................................................... 5 2. 新基建加速 IT 产业升级，提供传统企业转型契机 ........................................................................................................... 7 3. 新基建助力经济转型升级，新应用创造新就业机会 ....................................................................................................... 10 3.1. 新基建之云计算：构建数字经济底座 ........................................................................................................................... 10 3.2. 新基建之信创：加速 IT 产业国产化升级 ..................................................................................................................... 12 3.3. 新应用之智能汽车：政策利好产业发展 ....................................................................................................................... 15 3.4. 新应用之互联网+：疫情催生在线经济 ......................................................................................................................... 16 3.5. 新应用之数字货币：推动人民币国际化 ......................................................................................................................