全球大数据专题（二）：高频大数据看4月市场，确定性投资机会何在？

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 刘道明 分析师 SAC 执业编号：S1130520020004 liudaoming＠gjzq.com.cn 许隽逸 分析师 SAC 执业编号：S1130519040001 xujunyi＠gjzq.com.cn 艾熊峰 分析师 SAC 执业编号：S1130519090001 aixiongfeng＠gjzq.com.cn 高频大数据看 4 月市场：确定性投资机会何在？ 摘要： 全球“至暗时刻”已过，欧洲正在平稳重启，美国却成为强行重启的“另类”，全球经济在 4 月经历“深 V”，投什么?怎么投? 成为市场最关心的问题！  全球“至暗时刻”已过：中国强势引领复苏，以基建为核心亮点。欧洲整体确诊率显著下滑，高频指标显示居家人流强度降低，于此同时，包括工作场所在内的多类特殊场所人流强度出现恢复，德国等疫情控制较好的国家则恢复显著。  美国成为“另类”：在每日确诊人数 2.5 万人以上的大环境下，美国的经济与生产生活强度在沉寂了 4 周后出现了显著回升，居家人流强度下滑，于此同时，自驾出行强度，工作场所与公园人流均出现显著上升，汽油库存出现意外连降，美国短期拉动了全球需求回暖，但是却增加了疫情二次爆发和长尾风险。  中国引领复苏，先看各关键行业数据事实：中国强势引领复苏，以基建为核心亮点；“宅经济”：游戏 4 月虽环比持平，同比却依旧高增长，彰显预期差。 投资建议：  投资中国正当时：  前期强势的内需板块估值提升逻辑值得关注：例如基建等；  “你觉得我会不行，我却依旧很行”的预期差板块值得关注：例如游戏，视频类。 风险提示： 高速公路收费对物流影响超预期；海外复苏低于预期。 2020 年 05 月 12 日 全球大数据专题(二) 数据专题 (深度) 证券研究报告 研究创新委员会 卫星&高频大数据月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1. 全球：最坏的时刻或许正在过去，但美国的不确定性增加.........................5 1.1.全球疫情：日环比变化率出现显著下降 ..................................................6 1.2．全球排放：全球排放：排放水平出现回升............................................6 1.3．全球能耗：能源库存仍处于高位..........................................................7 1.4．全球出行及航运：“冰点”后出现回升，全球经济活跃度上升 .................8 1.5．欧洲逐步开始“复工“，美国的不确定性增加，中国基本恢复正常 ..........9 2. 中国引领经济复苏 ..................................................................................27 2.1. 中国：基建以惊艳的开工强度引领复苏 ..............................................27 2.2．游戏、视频等娱乐板块复工后依旧维持较高增速 ...............................31 风险提示： ...................................................................................................33 图表目录 图表 1：全球新冠疫情分布地区 ......................................................................5 图表 2：全球累计确诊病例（以区域分） ........................................................5 图表 3：各国家确诊数变化率..........................................................................6 图表 4：全球各大洲排放强度..........................................................................6 图表 5：4 月上旬全球原油浮仓卫星监测 .........................................................7 图表 6：4 月底全球原油浮仓卫星监测图 .........................................................7 图表 7：全球原油浮仓 ....................................................................................8 图表 8：各国出行指数 ....................................................................................9 图表 9：各国出行指数——俄罗斯...................................................................9 图表 10：各国出行指数——英国 ....................................................................9 图表 11：各国出行指数——德国 ..................................................................10 图表 12：各国出行指数——法国 ..................................................................10 图表 13：各国出行指数——意大利...............................................................10 图表 14：各国出行指数——西班牙...............................................................10 图表 15：欧洲主要国家办公地点人流变化——3 月 1 日 ................................10 图表 16：欧洲主要国家办公地点人流变化——3 月 15 日 ..............................10 图表 17：欧洲主要国家办公地点人流变化——4 月 1 日 ................................ 11 图表 18：欧洲主要国家办公地点人流变化——