两融策略：A股量能将是行情突围的关键

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1  最新观点 本周二，A 股迎来久违普涨行情，上证指数、中小板指、创业板指分别上涨 1.59%、3.17%、3.24%。北向资金净流入达到 142.29 亿元，为年内第五次净流入规模超过百亿元。周二的反弹也验证我们在《短期下跌动能在衰减》分析判断：“目前短周期而言，2750-2800 点区域之内依然具备有较强的下跌抵抗，所以对于投资者而言并不需要过分担忧指数的下行压力，此外目前 30-60 分钟级别中，指数已经具备有较好的底部形态，也意味着指数短期下跌动能接近衰减状态，短期指数再调整，很可能会走出触底回升的形态。”不过虽然周二 A 股全面走强，但短期指数的上涨或依然存在有宽幅波动，这主要源于在 2850-2920 点区间，是此前 2 月 17 日至 3 月 11 日成交量密集成交区域，日均成交金额 11007 亿元，若维持以当下量能背景，将很难一举突破，短期受情绪带动，或仍有上行动能，但要随时防范应量能缺乏的冲高回落风险。  主题追踪 今日关注：RCS、新基建 昨日主题:RCS、特斯拉主题领涨，题材普遍上涨 1) RCS:神州泰岳、皇氏集团领涨，催化剂：4 月 8 日三大运营商联合发布《5G 消息白皮书》，推动 5G 消息落地，RCS 升级成为了 5G 应用的先行者，有望构建开放生态，运营商、Maap 平台、移动互联服务商等多方受益。 2) 云游戏：鹏博士、世纪华通领涨，催化剂：近日，艾媒咨询发布的《2019 年中国云游戏行业专题研究报告》中显示中国云游戏用户突破 1 亿人，并预测到 2023 年将突破 6 亿。目前，国内有超过 20 家互联网企业（腾讯、网易等）入局云游戏市场。 3) 特斯拉：胜利精密、常铝股份领涨，催化剂：4 月 13 日，特斯拉股价上涨 13.6%。近日，中汽协会发布3 月新能源车产销数据，国产 Model 3 刷新单月销售记录，产销逆市攀升。  热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表 1：双融市场交易 双融市场交易 2020/04/14 2020/04/13 沪市 深市 全部 A 股 沪市 深市 全部 A 股 融资 期间净买入额（亿元） 0.50 3.12 3.62 -7.20 2.30 -4.90 截止日余额（亿元） 5514.53 4863.26 10377.79 5514.03 4860.15 10374.17 融券 期间卖出量（亿股） 1.96 0.74 2.70 1.57 0.74 2.31 截止日余额（亿元） 142.42 62.68 205.11 138.91 61.07 199.97 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2020 年 4 月 15 日 两融策略 A 股量能将是行情突围的关键 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 鑫融讯 (一) 策略观点 周二，A 股强势上攻，券商股午后发力，题材股多点开花，沪指收复 2800 重返 5 日线上方，创业板指逼近2000点关口。上证指数收盘涨1.59%报2827.28点；深证成指涨2.47%报10475.71点；创业板指涨3.24%报1985.43点；两市成交近 6000 亿元；北向资金净流入 142 亿元。 业绩预增概念受资金青睐，昭衍新药、莱宝高科、华天科技、新华都、胜利精密、大金重工、亚玛顿、川恒股份等逾 10 股涨停。股权转让概念活跃，云内动力、合金投资、鹏翎股份、山鼎设计、中超控股、鹿港文化、蓝海华腾、*ST 罗普涨停。特斯拉概念强势，三花智控、奥特佳、秀强股份、拓普集团、世运电路、登云股份、曙光股份、神驰机电涨停。锂电池概念崛起，赣锋锂业、沧州明珠、雅化集团、宁德时代涨停。医药股低开高走，以岭药业、恩华药业、金石亚药、第一医药、山河药辅涨停。RCS 概念回暖，神州泰岳 6 天 5 板，皇氏集团 4 天 3 板，三五互联、京天利涨停。特高压概念走强，麦克奥迪、国电南自涨停。尾盘农业股冲高，金健米业上演“地天板”，华资实业涨停。 本周二，A 股迎来久违普涨行情，上证指数、中小板指、创业板指分别上涨 1.59%、3.17%、3.24%。北向资金净流入达到 142.29 亿元，为年内第五次净流入规模超过百亿元。周二的反弹也验证我们在《短期下跌动能在衰减》分析判断：“目前短周期而言，2750-2800 点区域之内依然具备有较强的下跌抵抗，所以对于投资者而言并不需要过分担忧指数的下行压力，此外目前 30-60 分钟级别中，指数已经具备有较好的底部形态，也意味着指数短期下跌动能接近衰减状态，短期指数再调整，很可能会走出触底回升的形态。”不过虽然周二 A 股全面走强，但短期指数的上涨或依然存在有宽幅波动，这主要源于在 2850-2920 点区间，是此前 2 月 17 日至 3 月11 日成交量密集成交区域，日均成交金额 11007 亿元，若维持以当下量能背景，将很难一举突破，短期受情绪带动，或仍有上行动能，但要随时防范应量能缺乏的冲高回落风险。 (二) 热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，是全球众多知名车企和电器厂家的战略合作伙伴。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷空调智控元器件市场中确立了行业领先地位，公司电子膨胀阀、 四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等产品市场占有率位居全球第一，公司截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市 场份额居全球前列。同时，公司专注于新能源汽车空调及热管理产品的研发，成为首家获得美国《汽车新闻》PACE AWARD 大奖的中国企业。 子公司成为宝马供货商，前景广阔：公司子公司三花汽零收到德国宝马通知，被确定为德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件的供应商，生命周期内全球销售额预计约 3000 万欧元。公司新能源车热管理产品已覆盖特斯拉、比亚迪、沃尔沃、戴姆勒、蔚来、吉利汽车等车企，现又成为德国宝