澳大利亚人零售回顾

四月2026点击此处订阅澳大利亚人零售回顾零售行业在2026年继续保持了强劲的势头，随着家庭消费的增加和供应紧缩支撑了基本面并促进了投资活动。然而，伊朗冲突带来了新的风险，可能会对2026年的该行业产生影响。28.9%4.6%3.5% 8 bps trans50 bps关键洞见利率变动投资规模在2025年第四季度零售收益变化平均MAT增长率澳大利亚零售评论十四亿四千万美元2026年利率上升了50个基点，达到4.1%，市场预计2026年还将进一步上调约50个基点。阿里斯特·里德 高级经济学家，研究与咨询Prime centres continue表现良好主要中心继续展现健康的租金增长水平，承租人的销售额支持了大多数中心的较高市场租金。2025年，总零售年度回报率上升至9.2%。零售业在2025年表现最为强劲，并将这一势头延续到了2026年。然而，源于伊朗冲突的地缘政治压力为该行业带来了新的风险和不确定性。在100家上市企业/REITs拥有的购物中心中，移动年度总交易额（MAT）平均增长了3.0%。 CY25/FY25CY25表示前一年度，即2024年；FY25表示财务年度至2025年，即2024财年至2025财年。在中文中，直接表达即可： .2026年上半年，主要零售商的EBIT利润率上升至8.9%。租户面临日益增长的利润压力伊朗冲突带来新的风险资本投资（资本支出）放缓成为许多零售资产日益突出的问题，这给投资者的回报带来中到长期的风险，因为为了短期投资者回报而推迟了非紧急的生命周期和价值驱动型工作。平均零售商息税前利润率投资者对零售资产的旺盛胃口导致交易额在2025年攀升至144亿美元，较2024年增长43%。资本支出未达标问题日益凸显一些租户正面临不断加剧的利润压力，这可能会因伊朗战争的影响而加剧。2026年2月份的一年中，家庭消费的价值上涨了4.6%。伊朗冲突对零售物业构成明显的逆风，风险偏向下行。我们的观点是，冲突的影响将持续在2026年大部分时间里产生影响。家庭消费增长第四季度零售收益率下降8个基点至5.64%，反映了投资者对零售资产的激烈竞争。 3 0%1%2%3%4%5%6%7%8%20-2425-3435-4445-5455-6465+-5%0%5%10%15%20%201420162018202020222024202670809010011012013020082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024202520262026年第一季度收益电话会议评论来源：莱坊研究，联邦银行零售销售额增速加快消费者支出增长的分化澳大利亚零售评论伊朗冲突在2026年呈现关键风险2026年消费支出强劲，但风险也在增加来源：基恩仕研究，宏盟消费支出在2026年将呈上升趋势家庭消费*家庭消费西太平洋银行/墨尔本研究所自2006年以来的平均数基本要素任意家庭支出和消费上涨家庭消费和支出年度增长（同比增长率：%）“ 消费额在所有客户年龄群体中都在增加。 大多数年龄段的人都在普遍保持自由支配支出并提高储蓄水平。” 马特·科明，澳大利亚联邦银行首席执行官年龄段的支出增长差异2025年四季度按类型和年龄段支出的年变化率（%）消费者悲观情绪缓和信心指数，数值超过100表示乐观在宏观层面， 澳大利亚消费者需求稳健 然而，生活成本的压力正在不均匀地感受到，并继续影响许多家庭。” 罗布·斯科特，韦斯法默斯公司总经理在名义上，家庭消费增长了4.6%。截至2026年1月，显示出持续增长的趋势。到2025年第二季度，国内消费持续增长。2025年第四季度，实际家庭可支配收入持续强劲增长，较上年增长3.7%，主要受到通胀下降、第3阶段减税以及实际工资增长的推动。最初将这种收入增长用于重建储蓄缓冲带的消费者开始将家庭收入转向更高的消费。家庭在休闲娱乐和文化方面的消费增加（同比上升8.8%）、食品消费（同比增长6.6%）、酒店、咖啡厅和餐馆的消费（同比增长5.7%）。“ 价格仍然是澳大利亚客户的首要考虑因素。 ...去年年底客户情绪出现试探性改善后，持续的通货膨胀和利率上升的前景又让客户再次优先考虑节省方式。 Amanda Bardwell，伍尔沃斯集团首席执行官最近的中东冲突爆发——特别是冲突持续时间——代表了2026年下半年家庭消费的关键下行风险。更高的燃料价格、供应链中的连锁成本压力以及最近利率的上升共同挤压家庭预算，而早期消费者情绪数据显示信心已经软化。尽管家庭资产负债表总体上仍然弹性，对未来的成本的不确定性可能加剧在未来几个月里，对消费——尤其是在可自由支配的类别上——产生压力。总体来说，消费者需求保持相对强劲，但表面之下存在强弱不一的领域。澳新银行数据显示，年轻消费者在必需品上的支出正在增加，但……生活成本高昂仍旧是令人担忧的问题，并继续影响到他们的可支配消费。然而，较年长消费者的消费增长在必需品与可支配消费之间的平衡相对稳定。来源：莱坊研究，ABS注意：*家庭消费指标，^家庭最终消费支出2.6%2.8%3.5%4.2%5.6%6.6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14% 419.320.814.114.114.013.912.913.010.810.59.89.010.08.88.38.23.67.56.86.65.85.25.55.13.74.91.13.02.42.38.58.9-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%202020212022202320242025来源：凯恩士富瑞研究，公司报告零售利润增长强劲提高收入增长主要零售商报告的息税前利润率（%）澳大利亚零售评论来源：凯恩士富瑞研究，公司报告大型中心MAT增长更强广泛的零售业收入增长差价和床垫保持强劲年度MAT增长率平均副区域地区主要地区性超区域门户城市中心中心零售商H1 25通用商店剃须店超级便宜汽车班尼ings山姆会员店集团叛徒BCFJB Hi-Fi 澳大利亚麦派克好人高乐超市沃尔斯沃思食品零售办公用品大WMetcash 食品平均H1 26H1-26随着2025年家庭财务压力减轻，主要零售商在可自由支配和非可自由支配的开销状况上都感受到了改善。对一系列领先澳大利亚零售商的营业利润率（EBIT）分析显示，许多企业在2025年第二季度实现了持续的利润率扩张。2025年下半年的平均EBIT利润率上升至8.9%，比2024年上半年的8.5%有所上升。然而，预计通货膨胀和利率的再次升高将在2026年挤压零售利润空间。随着增长的...运营成本和更温和的消费者潜力自信与消费。在经历了一段较长时间的交易低迷期后，从2025年第三季度到2026年第一季度的期间，租户的表现显示出可衡量的改善。食品和饮料租户录得了持续的销售额增长，得益于续租率的提升以及与2024年相比的活动增加。影院运营商和折扣百货商店报告了改善的销售业绩，支持了与可持续占用成本比率日益一致的租金水平。零售业主持续报告稳健的增长在重租赁在过去一年中的变化。在七家零售房地产投资信托公司中，2025年，平均价差增长了4.2%。这种改善是全面的，所有REITs在当年都实现了超过3%的价差增