通信行业周报：算力涨价，“一人公司”OPC迎政策产业共振

行业周报 · 通信行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 算力涨价，“一人公司”OPC 迎政策产业共振 眽眻眽睁 年 眿 月 眽眻 日  一周通信板块涨幅为 睃.眿眻%，通信网络技术服务、光模块等子板块相关标的表现较好。本周上证指数涨幅为 眼.睁眿%；深证成指涨幅为 眿.眻眽%；创业板指数涨幅为 睁.睁着%；一级行业指数中，通信板块涨幅为 睃.眿眻%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，通信网络技术服务、光模块等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为 眼着.睄睄%、眼眾.眽睃%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为 睂眾.眽睃%、眿.着睃%和 眽眽.眼眿%。  一周行业重点事件：眼）阿里、Anthropic 算力涨价：眿 月 眼着 日，阿里云发布大模型服务平台百炼部分模型单元服务涨价通知：为应对算力市场成本的变化，将对部分模型单元的服务价格进行 眽%-睂%涨价不等。眿 月 眼眾 日，其宣布调整 DataWorks 标准版、专业版用户的 API 免费额度，并支持按量付费。同时，Anthropic 调整了旗下企业级产品 Claude Enterprise 订阅模式：从每月每用户最高 眽眻眻 美元的固定费用，转变为按照实际算力消耗收费，此外用户每月还需要固定缴纳 眽眻 美元。此外，SemiAnalysis 数据显示，H眼眻眻 的一年期租赁合约价格已由 眽眻眽着 年 眼眻 月的低点约 眼.睂眻 美元/小时/GPU 提升至 眽眻眽睁年 眾 月的 眽.眾着 美元/小时/GPU，涨幅近 眿眻%。眽）Credo 收购 DustPhotonics，加速进军硅光：DustPhotonics 是一家专注于硅光子集成电路研发的初创企业，其核心技术在于将激光器、调制器、探测器等光学功能集成于单一芯片，支持 眿眻眻G 至 眼.睁T 至 眾.眽T 高速光模块，可显著降低高速光互联的复杂度与成本。Credo 作为高速电互连领域领导者，此次收购旨在通过垂直整合，将 Dust的硅光芯片技术与自身电互连技术深度融合，构建“电芯片+光芯片+系统集成”的端到端解决方案。Credo 认为随着 DustPhotonics 的加入，公司预计其 ZeroFlap 光收发器、光 DSP 和硅光产品的组合，在 眽眻眽睂 财年将产生超过着 亿美元的光业务收入。眾）“一人公司”迎来快速增长，中富通牵头赋能 OPC：眽眻眽着 年下半年开始，北京、上海、杭州、深圳、苏州等超过 眽眻 个城市相继出台 OPC 专项扶持政策，抢占这一新兴赛道。中富通集团在边缘计算、人工智能、元宇宙等前沿领域持续深耕，并通过合资合作等方式，积累并融合了气象、人口、社区等多元核心数据资源，为福建 OPC 联盟提供支持：免费开放位于高新区的超 眽睃眻眻 平方米创客空间；提供技术指导与研发方向规划；对优质项目给予投资或收并购支持；并将牵头组织行业竞赛、路演沙龙等活动，促进成员与龙头企业、科研机构的合作，加速创新成果转化，并启动“闽商 AI 伴飞”计划等。  投资建议：优选通信运营商、光通信、AIDC、量子技术等板块： 光通信相关标的：中际旭创（眾眻眻眾眻睃）， 新易盛（眾眻眻着眻眽）等；IDC 相关标的：润建股份（眻眻眽睄眽睄）等；光纤光缆龙头：长飞光纤（睁眻眼睃睁睄），亨通光电（睁眻眻眿睃睂），中天科技（睁眻眻着眽眽）等；量子通信：国盾量子（睁睃睃眻眽睂）等；运营商相关标的：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）等；关注底部反转标的中富通（眾眻眻着睁眻），星云股份（眾眻眻睁眿睃）等。  风险提示：AIGC 应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；着G 规模化商用推进不及预期的风险等。 通信行业 推荐 维持评级 分析师 赵良毕 ：眻眼眻-睃眻睄眽-睂睁眼睄：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S眻眼眾眻着眽眽眻眾眻眻眻眾 刘璐 ：yj.liulu@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S眻眼眾眻着眽睁眻眾眻眻眻眼 相对沪深 眾眻眻 表现图 眽眻眽睁-眻眿-眼睄 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究1. 【 银 河 通 信 】 行 业 点 评 报 告 ： Credo 收 购DustPhotonics，硅光方案重要性凸显 2. 【银河海外算力】行业周报_Anthropic ARR 至眾眻眻 亿, TPU 路径可期 3. 【银河通信】行业周报_光器件需求排至 眽眻眽睃，运营商超节点集采落地 -100%0%100%200%2025/4/212025/5/212025/6/212025/7/212025/8/212025/9/212025/10/212025/11/212025/12/212026/1/212026/2/212026/3/21SW通信沪深300行业周报 · 通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 周市场行情： .................................................................................................................................. 眾（一） 一周通信板块涨幅为 睃.眿眻% .............................................................................................................. 眾（二） 一周通信网络技术服务、光模块等子板块相关标的表现较好.................................................................... 眾二、 行业发展向好及重要事件梳理 ............................................................................................................. 睁（一） 阿里、Anthropic：算力涨价 ............................................................................................................ 睁（二） Credo：收购 DustPhotonics，加速进军硅光 ..................................................................................... 睂（三） “一人公司”迎来快速增长，中富通牵头赋能 OPC .......................