区域财政专题研究之八：2019年地级区划单位经济财政数据全貌

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 年 3 月 8 日 固定收益 2019 年地级区划单位经济财政数据全貌 ——区域财政专题研究之八 固定收益动态 本文选取了地级区划单位（包含地级市、自治州、地区、盟，包含省会及计划单列市，下文简称“地级区划单位”）为样本，综合研究了地级区划单位 2019 年的经济（GDP 及同比增速）、财政（一般公共预算收入及财政自给率）情况。 ◆华东地区（安徽、江苏、山东、浙江） 2019 年 GDP 体量最大的仍为苏州，规模达 1.92 万亿。华东地区 GDP 规模万亿以上地级市共 6 个，GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 58%。从同比来看，华东地区铜陵市 2019 年 GDP 负增，增长率为-1.7%。财政方面，2019 年一般公共预算收入最大的为苏州市，为 2222 亿元。 ◆华南地区（福建、广东、广西、海南） 2019 年 GDP 体量最大的为深圳，规模达 2.69 万亿。华南地区 GDP 规模万亿以上地级市共 3 个，其中佛山市 2019 年 GDP 体量首次突破万亿，GDP规模多处于 1000-5000 亿元，占比 65%。财政方面，2019 年一般公共预算收入最大的为深圳，为 3773 亿元。 ◆华北地区（河北、内蒙古、山西） 2019 年 GDP 体量最大的为唐山，规模达 6890 亿元，中位数为 1563 亿元。华北地区无 GDP 规模万亿以上的地级市，GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 70%。财政方面，2019 年一般公共预算收入最大的为石家庄。 ◆华中地区（河南、湖南、湖北、江西） 2019 年 GDP 体量最大的为武汉，规模达 1.70 万亿。华中地区 GDP 规模万亿以上地级市共 2 个，GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 74%。财政方面，2019 年一般公共预算收入最大的为武汉，为 1564 亿元。 ◆西南地区（贵州、四川、云南、西藏） 2019 年 GDP 体量最大的为成都，规模达 1.70 万亿。西南地区 GDP 规模万亿以上地级市共 1 个，GDP 规模多处于 1000-5000 亿元，占比 59%。财政方面，2019 年一般公共预算收入最大的为成都，为 1483 亿元。 ◆西北地区（陕西、甘肃、青海、新疆、宁夏） 2019 年 GDP 体量最大的为西安，规模达 0.93 万亿，中位数为 702.5 亿元。西北地区无 GDP 规模万亿以上的地级市。财政方面，2019 年一般公共预算收入最大的为榆林市（西安市数据未更新），为 406 亿元。 ◆东北地区（吉林、辽宁、黑龙江） 2019 年 GDP 体量最大的为大连，规模达 0.70 万亿元。财政方面，2019年一般公共预算收入最大的为大连，为 750 亿元。 ◆风险提示 部分地级市数据有缺失；警惕部分财政收入连续下滑的区域，综合财力较弱的地区政府偿债压力相对较大；此外，还需要警惕化解地方政府隐性债务时对区域经济造成的下滑压力。 分析师 张旭 (执业证书编号：S0930516010001) 010-58452066 zhang_xu@ebscn.com 危玮肖 (执业证书编号：S0930519070001) 010-58452070 weiwx@ebscn.com 邬亮 (执业证书编号：S0930518040003) 010-58452047 wuliang16@ebscn.com 邵闯 (执业证书编号：S0930519050004) 021-52523677 shaochuang@ebscn.com 联系人 李枢川 010-58452065 lishuchuan@ebscn.com 2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 本文选取了地级区划单位（包含地级市、自治州、地区、盟，包含省会及计划单列市，下文简称“地级区划单位”）为样本，综合研究了地级区划单位2019 年的经济（GDP 及同比增速）、财政（一般公共预算收入及财政自给率）情况。 1、华东地区（安徽、江苏、山东、浙江） 华东地区 58 个样本中，2019 年 GDP 体量最大的仍为苏州，规模达 1.92 万亿，中位数为 3410 亿元。华东地区 GDP 规模万亿以上地级市共 6 个，GDP规模多处于 1000-5000 亿元，占比 58%。从同比来看，华东地区铜陵市 2019年 GDP 负增，增长率为-1.7%。 财政方面，2019 年一般公共预算收入最大的为苏州市，为 2222 亿元，华东地区 58 个样本中一般公共预算收入的中位数为 282 亿元。 图表 1：华东地区样本地级区划单位 2019 年 GDP 及同比增速情况 资料来源：Wind, 光大证券研究所 横轴为 GDP：亿元，纵轴为同比增速：% 图表 2：浙江省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料来源：Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴：% 注：湖州数据未更新 六安铜陵苏州盐城南京淮安泰州济南烟台淄博温州台州金华杭州嘉兴绍兴衢州湖州-214710050001000015000200000102030401000亿元以下1000-5000亿元5000-10000亿元10000亿元以上101 83 53 74 82 57 62 48 27 31 04080120070014002100杭州宁波温州嘉兴绍兴台州金华舟山丽水衢州一般公共预算收入财政自给率oPtQqOxOrQmMqPsRpQqMrQ8OaO7NoMoOpNrRlOqQmPiNnMnN7NtRsRMYsRoOwMrRmP2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图表 3：安徽省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料来源：Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴：% 注：空心圈为 2018 年数据(下同)，六安、宣城、安庆、马鞍山、巢湖等地数据未更新 图表 4：江苏省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料来源：Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴：% 66 64 47 45 31 48 58 42 41 46 40 39 03060900300600900合肥 芜湖 滁州 宿州 阜阳 蚌埠 亳州 淮南 黄山 铜陵 淮北 池州一般公共预算收入财政自给率104 95 93 64 90 53 100 69 54 66 49 52 48 0408012004008001200160020002400一般公共预算收入财政自给率2020-03-08 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 图表 5：山东省样本地级区划单位 2019 年公共预算收入及财政自给率 资料来源：Wind, 光大证券研究所 左轴：亿元、右轴：% 注：临沂和莱芜数据未更新 2、华南地区（福建、广东、广西、海南） 华南地区