建筑行业公募基金持仓分析：26Q1公募建筑重仓持仓延续低配，专业工程标的增配较多、红利标的减配较多

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1/12 [Table_Page] 跟踪分析|建筑装饰 证券研究报告 [Table_Title] 建筑行业公募基金持仓分析 26Q1 公募建筑重仓持仓延续低配，专业工程标的增配较多、红利标的减配较多 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 事件描述：我们针对公募基金对 SW 建筑板块重仓股持仓情况进行统计分析（本报告统计相关基金包括灵活配置型基金、偏股混合型基金、偏债混合型基金、平衡混合型基金和普通股票型基金）。 ⚫ 公募基金 26Q1 建筑装饰持仓比重环比上升。根据 Wind，26Q1，SW建筑装饰总市值回升至 19326 亿元，环比提升 5%，占 A 股市值 1.58%。SW 建筑装饰基金重仓持股总市值达 85.03 亿元，持仓占比 0.44%，环比上升 0.07pct。26Q1，SW 建筑装饰公募基金低配比例为 1.13%，同比下滑 0.05pct。 ⚫ 从子板块角度看，钢结构、其他专业工程等板块公募重仓比重环比上升。根据 Wind，26Q1 末公募重仓持仓市值占 A 股重仓持仓总市值：基建市政工程 0.049%/环比+0.005pct（主要为公募基金增持隧道股份）、房屋建设 0.114%/环比+0.014pct（主要为公募基金增持中国建筑）、钢结构 0.091%/环比+0.021pct（主要为公募基金增持鸿路钢构）、国际工程 0.016%/环比+0.012pct（主要为公募基金增持中材国际）、化学工程 0.021%/环比+0.009pct（主要为公募基金增持中国化学）、工程咨询服务 0.018%/环比-0.005pct（主要为公募基金减持华图山鼎）、其他专业工程 0.099%/环比+0.030pct（主要为公募基金增持亚翔集成）、装饰装修 0.018%/-0.011pct（主要系公募减持江河集团）。 ⚫ 从个股角度看，中国建筑、亚翔集成、鸿路钢构、中国化学、汇绿生态位列前五。根据 Wind，26Q1，中国建筑/亚翔集成/鸿路钢构/中国化学/汇绿生态重仓总市值分别为 21.85/15.95/13.72/3.62/3.37 亿元，环比+11.2%/+275.7%/+12.8%/+63.9%/-6.0%。按类型看，专业工程板块标的（亚翔集成、中材国际、中国化学、北方国际、利柏特）等获增配较多，红利相关标的如江河集团、精工钢构、四川路桥则遭减仓。 ⚫ 投资建议：1.重视国产存储 CAPEX 提速主线，重点推荐柏诚股份，推荐深桑达 A。全球洁净室持续短缺，推荐亚翔集成、圣晖集成；2. 重视核电模块化建设提速，继续重点推荐利柏特；3．低估值、高股息防御品种，关注前期超跌、股息率较高的中国建筑、中材国际、中国铁建H、中国交通建设 H、中石化炼化工程 H。 ⚫ 风险提示：行业景气度下行；海外订单不及预期；资金到位不及预期。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-04-25 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 耿鹏智 SAC 执证号：S0260524010001 021-38003620 gengpengzhi@gf.com.cn 分析师： 尉凯旋 SAC 执证号：S0260520070006 021-38003576 yukaixuan@gf.com.cn 分析师： 谢璐 SAC 执证号：S0260514080004 SFC CE No. BMB592 021-38003688 xielu@gf.com.cn 请注意，耿鹏智,尉凯旋并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 国内洁净室专题报告:存储及先进制程扩产提速，量增、利升双轮驱动 2026-04-22 建筑行业周报:重视核电模块化建设提速，继续看多国内存储 CAPEX 提速下洁净室板块投资机会 2026-04-19 建筑行业周报:中东局势未定、继续重视安全主线，MATCH 法案促国产替代、重申洁净室投资机会 2026-04-12 [Table_Contacts] -4%3%10%16%23%30%04/2507/2509/2511/2502/2604/26建筑装饰沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2/12 [Table_PageText] 跟踪分析|建筑装饰 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 中国建筑 601668.SH CNY 4.84 2026/04/19 买入 5.41 0.90 0.88 5.38 5.50 168.63 170.50 7.20 6.70 中国中铁 601390.SH CNY 5.21 2025/11/09 买入 6.47 0.99 1.00 5.26 5.21 1.98 1.94 6.20 5.90 中国铁建 601186.SH CNY 6.81 2026/04/06 买入 8.89 1.27 1.28 5.36 5.32 1.30 1.31 4.90 4.70 中国交建 601800.SH CNY 7.12 2026/04/07 买入 9.62 0.96 1.01 7.42 7.05 2.19 2.12 4.80 4.90 中国电建 601669.SH CNY 5.78 2026/03/15 买入 7.37 0.67 0.71 8.63 8.14 1.81 1.73 6.30 6.30 中国化学 601117.SH CNY 8.52 2026/03/27 买入 11.66 1.17 1.29 7.28 6.60 4.27 3.96 9.80 9.90 中材国际 600970.SH CNY 10.12 2026/03/29 买入 14.17 1.18 1.27 8.58 7.97 5.43 5.08 12.70 12.80 中钢国际 000928.SZ CNY 6.72 2025/10/29 买入 7.75 0.57 0.63 11.79 10.67 6.64 6.10 9.00 9.40 北方国际 000065.SZ CNY 13.57 2026/04/02 买入 18.73 1.04 1.17 13.05 11.60 9.04 8.51 8.80 9.20 鸿路钢构 002541.SZ CNY 19.49 2026/04/19 买入 25.73 1.29 1.57 15.11 12.41 5.57 4.93 8.20 9.00 华电科工 601226.SH CN