电子行业深度报告：超节点系列报告二：海光-曙光系超节点，HSL+IB构建最全互连体系

证券研究报告·行业深度报告·电子 东吴证券研究所 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业深度报告 超节点系列报告二：海光&曙光系超节点，HSL+IB 构建最全互连体系 2026 年 04 月 14 日 证券分析师 陈海进 执业证书：S0600525020001 chenhj@dwzq.com.cn 证券分析师 李雅文 执业证书：S0600526010002 liyw@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《国产算力周跟踪：Tokens 调用持续领跑，国产超节点产业链有望深度受益》 2026-04-11 《超节点系列报告一：国产超节点方案量产元年，看好以太网成为主流技术路径》 2026-04-07 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 海光&曙光：超节点算力与芯片设计的战略协同。中科曙光与海光信息保持上市公司独立性的同时深化战略协同，形成“芯片设计+系统集成”完整技术链条。海光 DCU 为曙光超节点提供自主可控算力核心，其芯片级互联技术 HSL 与曙光 scaleFabric 高速网络实现全栈互联协同，推动国产智算平台迈向系统领先。（1）中科曙光：以超级计算起家，30 年技术沉淀成为核心信息基础设施领军企业。24 年 IT 设备、软件开发及系统集成业务分别营收 117 亿元、14 亿元，在超节点领域完成 Scale Up、Scale Out 技术突破并破解部署难题，具备算存网电冷一体化核心能力；（2）海光信息：国产高端处理器龙头，CPU+DCU 双轮驱动。2022年上市后主营业务持续放量，CPU 兼容 x86 并迭代至五号，DCU 深算系列迭代至四号且性能对标国际，2025 年推出的 HSL 协议带宽、时延表现优异，联合十余家厂商共建生态助力算力集群建设。 ◼ scaleX640：全球首个单机柜级 640 卡超节点，实现曙光在 scale Up 技术关键突破。采用“一拖二”高密一体化架构，单液冷装置可搭配双节点组成 1280 卡计算单元，通过算存网电冷全系统紧耦合设计实现千卡级高密算力部署。该产品拓扑采用超高速正交架构保障集成密度，互联协议初期采用 InfiniBand，后适配自研 scaleFabric 网络。性能上单机柜总算力超 600PFLOPs，算力密度较同类产品最大提升 20 倍，访存和卡间互连带宽表现优异；效率上大模型训推性能提升 30%-40%，PUE＜1.04 且空间占用大幅降低；同时兼容多品牌国产加速卡与 400+主流大模型，经 100+项 RAS 设计和稳定测试，可支撑 10 万卡级超大规模 AI集群扩展，是国产智算基础设施标杆。 ◼ scaleFabric：曙光首款基于 RDMA 架构全栈自研的 400G 无损高速网络，是其 Scale Out 领域的核心突破，填补了国内数据中心高速网络领域的空白。打造了从物理层到应用层的全链路超算互连方案。物理层依托自研 112G SerDes IP 奠定高速互连基础；芯片层采用双芯自研架构，交换芯片实现 64Tbps 双向吞吐，网卡芯片端到端时延低于 1us；硬件层推出液冷、风冷形态交换机及 400G 标准网卡，实现低时延跨节点互连；软件层通过统一架构优化固件与驱动，搭配集中式管理平台实现全网运维；应用层可全面支撑大模型训练、科学计算等多类场景，构建起“算—存—网”协同底座，满足超大规模算力集群的组网需求。 ◼ scaleX40：全球首款无线缆箱式超节点，破解传统高端算力布线繁琐、运维成本高、落地难度大的行业痛点。采用正交无线缆一级互连架构实现计算与交换节点直接对插，从根源消除线缆带来的性能损耗与运维风险，19 英寸标准箱式设计实现算力单元与机柜解耦，部署周期从数月压缩至数小时，系统可靠性达 99.99%。该产品专为中小规模 AI 训推场景打造，单节点集成 40 张 GPU，FP8 精度总算力超 28PFLOPS，可稳定支撑万亿参数大模型相关任务。同时具备纵向 Scale Up 构建百卡级超节点、横向 Scale Out 搭建千卡级集群的扩展能力，开箱即用且兼容主流软件生态，深度适配多行业算力需求，推动算力从“工程化建设”转向“产品化供给”。 ◼ 投资建议：重点推荐海光信息、中科曙光。 ◼ 风险提示：AI 应用进展不及预期，技术发展不及预期，市场竞争风险。 -2%5%12%19%26%33%40%47%54%61%68%2025/4/142025/8/132025/12/122026/4/12电子沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业深度报告 东吴证券研究所 2 / 11 内容目录 1. 曙光&海光：超节点算力与芯片设计的战略协同 ........................................................................... 4 1.1. 中科曙光：超级计算起家，核心信息基础设施领军企业 ..................................................... 4 1.2. 海光信息：国产高端处理器龙头，CPU+DCU 双轮驱动 ..................................................... 5 2. 超节点方案关键参数梳理 .................................................................................................................. 7 2.1. scaleX640：全球首个单机柜级 640 卡超节点，scale Up 技术关键突破 .............................. 7 2.2. scaleFabric：基于 RDMA 架构全栈自研，Scale Out 领域填补空白 ..................................... 8 2.3. scaleX40：全球首款无线缆箱式超节点，破解部署难题 ....................................................... 9 3. 风险提示 ............................................................................................................................................ 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业深度报告 东吴证券研究所 3 / 11 图表目录 图 1： 中科曙光 24 年营收拆分及超节点关键布局 ............................................................................. 5 图 2： 海光信息发展历程与核心产线布局 ..................