计算机行业周观点第55期：超节点助力，国产算力突破推理新场景

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 计算机 超节点助力，国产算力突破推理新场景 计算机行业周观点第 55 期  核心结论 分析师 郑宏达 S0800524020001 zhenghongda@research.xbmail.com.cn 李想 S0800525040006 lixiang@research.xbmail.com.cn 相关研究 计算机：AI 产业化进程加速，头部模型厂商ARR 跃升—计算机行业周观点第 54 期 2026-04-05 计算机：Harness Engineering 成为新风口，Claude Code 被动开源—计算机行业日报第 3期 2026-04-01 计算机：关注华为昇腾产业链的基本面变化—计算机行业周观点第 53 期 2026-03-29 中科曙光推出无线缆箱式超节点 scaleX40。传统超节点由于依赖光纤、铜缆互联，普遍存在部署周期长、运维复杂度高、故障点多等痛点，而 scaleX40采用正交无线缆一级互连架构，实现计算节点与交换节点直接对插，有望消除线缆带来的性能损耗与运维风险。 scaleX40 单节点集成 40 张 GPU，总算力超过 28PFLOPS（FP8 精度），HBM 总显存超过 5TB，访存总带宽超过 8TB/s，形成高密度算力单元，满足万亿参数大模型的训练与推理需求。相比传统八卡服务器，scaleX40 的训练性能提升 20%，推理性能提升 40%，采购成本与传统八卡服务器基本持平。 分析与判断： 超节点已成为下一代算力架构的突破方向。随着生成式 AI 模型参数规模迈入万亿量级，算力需求已从单纯 GPU 堆叠，转向全维度系统架构重构。受单芯片物理功耗密度、互连带宽及内存容量瓶颈制约，算力增长边际效益持续递减。由于单芯片物理极限已成为制约算力发展的核心瓶颈，高带宽域互联等系统级协同架构是突破单芯片性能上限的主要技术路径。在此背景下，依托高速无损互联技术，将 AI 芯片逻辑整合为统一计算单元，形成对外等效的“超级计算机”，已成为算力架构未来的突破方向。 光互连是超节点技术的重要基础。光通信可保证集群与集群之间高带宽、低延迟。目前，光互连有全光交换、全光互连、光互连电交换等技术路线。与光互连电交换相比，光互连与光交换结合后，可以依托于光芯片，将电交换能力转化成光交换能力。由于光的切换是纳秒级，因此可以灵活切换拓扑且带宽较高。 我们认为：随着推理模型参数规模不断增加，超节点技术有望助力国产算力突破模型推理的新场景。国产 AI 芯片有望在 26 年迎来加速增长，在供给端具备较强能力的头部企业，有望获得确定性较高、弹性较大的增长。同时，超节点技术的落地也有望驱动服务器厂商、互联技术厂商获得新增量。 建议关注：1）AI 算力芯片：寒武纪（已覆盖）、海光信息（已覆盖）、天数智芯、沐曦股份；2）互联芯片：盛科通信（已覆盖）、澜起科技；3）AI 服务器：中科曙光（已覆盖）、浪潮信息（已覆盖）、华勤技术（已覆盖）。4）背板连接器：华丰科技；5）AIDC：东阳光、润泽科技（已覆盖）。6）光收发芯片：优迅股份。 风险提示：下游需求不及预期；生成式 AI 落地和商业化不及预期；宏观经济不及预期。 证券研究报告 2026 年 04 月 12 日 行业周报 | 计算机 西部证券 2026 年 04 月 12 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 西部证券—投资评级说明 超配： 行业预期未来 6-12 个月内的涨幅超过市场基准指数 10%以上 行业评级 中配： 行业预期未来 6-12 个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到 10%之间 低配： 行业预期未来 6-12 个月内的跌幅超过市场基准指数 10%以上 买入： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 20%以上 公司评级 增持： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%到 20%之间 中性： 公司未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到 5% 卖出： 公司未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数大于 5% 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址： 上海市浦东新区耀体路 276 号 12 层 北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 513 室 深圳市福田区深南大道 6008 号深圳特区报业大厦 10C 联系电话： 021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询