装备制造行业周报（4月第2周）：3月挖掘机实现较快增长

证券研究报告 [Table_Industry] 装备制造 [Table_Title] 3 月挖掘机实现较快增长 [Table_ReportDate] 2026 年 4 月 13 日 [Table_ReportType] 装备制造行业周报（4 月第 2 周） [Table_Author] 分析师：赵晓闯 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 市场行情回顾： 上周 4 个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为7.08%、4.75%和 6.98%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 3、第 12 和第 4 位；同期沪深 300 涨跌幅为 4.41%。 行业观点： 1) 工程机械：3 月挖掘机内销及出口均实现较快增长。据中国工程机械工业协会数据，2026年3月，中国销售各类挖掘机37402台，同比增长 26.4%；其中国内销量 24101 台，同比增长 23.5%；出口 13301 台，同比增长 32%。国内市场看， 1-2 月由于个别厂商小挖降价等因素导致下游购机情绪短期被压制，而随着头部代理商坚守价格，下游需求观望情绪逐步消散，内销恢复增长。出口看，在 1-2 月出口快速增长之下，3 月出口继续保持较快增长；在目前油价高企，挖机运营成本提升背景下，国产低能耗高性价产品优势凸显，有望继续保持出口增长态势。整体看，工程机械内销及出口共振向上趋势不变，建议继续关注板块投资机会。 2) 光伏：光伏主链持续承压。上周光伏各环节价格持续下行。多晶硅 N 型复投料报价为下行至 34.5-37.5 元/千克，反应了下游需求持续减弱。排产方面看，国内各环节 4 月排产预期持续下行，上游硅片硅料环节逐渐转向累库。国内逆变器需求或有承压，据光伏头条资讯， 2026 年 1-3 月定标 58.99GW，2025年同期定标 113.27GW，定标容量同比下降 47.92%。展望后市，行业仍处于供需失衡调整期，价格战压力持续，基本面反转仍需观察。 3) 储能：储能产业链普遍上涨。储能行业各环节近期价格普遍上涨。上游锂矿方面，津巴布韦自 2026 年 2 月起无限期暂停锂原矿及精矿出口，仅允许锂盐深加工产品出口；国内产能释放受限，江西锂矿依旧存在不确定性，碳酸锂供给收紧的局面还未完全改善。需求端，动力需求有所下降， 2026 年 3 月全国乘用车新能源零售 78.4 万辆，同比下降 21%；储能系统各规格近期普遍上涨，4H 储能系统价格价格稳定在 0.5 元/WH 以上。储能持续高景气下，持续看好相关投资机会。 4) 风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 [Table_PageHeader] 2026 年 4 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场行情回顾 .......................................................... 3 1.1 行业周度行情回顾 .............................................................. 3 1.2 个股周度行情回顾 .............................................................. 4 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 5 2.1 行业要闻...................................................................... 5 2.2 公司公告...................................................................... 6 [Table_PageHeader] 2026 年 4 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.4.7-2026.4.10） ..................................... 3 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2026.4.7-2026.4.10） ............... 3 Figure 3 涨幅 TOP5 公司（2026.4.7-2026.4.10） ............................................ 4 Figure 4 跌幅 TOP5 公司（2026.4.7-2026.4.10） ............................................ 4 [Table_PageHeader] 2026 年 4 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场行情回顾 1.1 行业周度行情回顾 上周 4 个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为 7.08%、4.75%和 6.98%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 3、第 12 和第 4 位；同期沪深 300 涨跌幅为 4.41%。 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.4.7-2026.4.10） 资料来源：wind 资讯、世纪证券研究所 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为其他电源设备上涨 9.81%，电池上涨 9.28%，自动化设备上涨 8.38%；表现靠后的细分方向为乘用车上涨 2.48%，轨交设备上涨 2.58%，商用车上涨 3.12%。 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2026.4.7-2026.4.10） 资料来源：wind 资讯、世纪证券研究所 [Table_PageHeader] 2026 年 4 月 请务必阅读文后重要声明及