大消费行业周报（4月第2周）：新国标将利好移动电源龙头

证券研究报告 [Table_Industry] 大消费 [Table_Title] 新国标将利好移动电源龙头 [Table_ReportDate] 2026 年 4 月 13 日 [Table_ReportType] 大消费行业周报（4 月第 2 周） [Table_Author] 分析师：郑彬彬 执业证书号：S1030523030001 电话：0755-23602217 邮箱：zhengbb@csco.com.cn 分析师：罗鹏 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 上周（4/7-4/10）大消费板块全线上涨，仅食品饮料微跌。家用电器、食品饮料、纺织服饰、社会服务、美容护理、商贸零售周涨跌幅分别为+1.85%、-0.03%、+3.73%、+3.66%、+0.96%、+3.31%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是来伊份（+32.79%）、民爆光电（+38.83%）、富春染织（+20.07%）、翠微股份（+13.63%）、桂林旅游（+14.31%）、水羊股份（+7.84%）；领跌的个股分别是岩石股份（-15.44%）、宏昌科技（-17.16%）、棒杰股份（-5.63%）、ST 沪科（-18.60%）、黄山旅游（-3.83%）、延江股份（-14.26%）。 2) 移动电源新国标落地，龙头份额有望提升。近期，我国首个移动电源专用强制性国家标准正式公布，将于 2027 年 4 月 1 日实施，设 12 个月过渡期。新规从电池安全、循环寿命、智能管理、产品溯源、生产管控五大维度全面升级。在通用国标基础上，新增针刺试验、循环老化析锂检测，强化电芯本质安全；要求唯一编码溯源、异常信息存储，并明确全流程生产管控，全面抬升安全门槛。当前行业质量隐患突出，2024 年市监总局抽检不合格率约19%，行业协会电商抽检不合格率达 36%，安全相关不合格项占7.3%，公共场所起火爆炸事件频发。不合格主因系中小企业偷换元器件、品控不严，即便获 3C 认证仍存漏洞。新国标实施后，合规成本大幅提升，低端产能、三无产品及不合规小厂将加速出清，行业集中度显著提升。投资建议重点关注两类企业：1）电芯行业基础深厚、安全技术领先的龙头生产企业，凭借品控能力与技术优势，盈利水平有望修复；2）品牌打法成熟、渠道覆盖广泛的头部品牌，凭借合规能力与渠道壁垒，份额有望快速提升。 3) 三部门规范互联网平台价格竞争，重构行业发展逻辑。4 月 9 日，国家市监总局、发改委、网信办三部门联合召开互联网平台价格合规指导会，部署落实 4 月 10 日正式实施的《互联网平台价格行为规则》，全面整治平台“内卷式”价格竞争，对互联网及 OTA平台行业与资本市场形成深远影响。据消费保平台数据，2025 年外卖平台相关投诉已达 51434 件。中国饭店协会指出，大额补贴行为导致价格下行，全国餐饮行业人均消费额从 2022 年的 43 元降至 33 元。OTA 领域，携程因强制酒店“自动跟价”、干预定价权遭监管立案。新规明确禁止平台虚假补贴、干预商家自主定价、强制促销及价格欺诈，将重构行业竞争逻辑。短期看，电商、外卖等互联网平台营销费用率有望下降，盈利预期改善；OTA 平台需取消“调价助手”等控价工具，佣金率或预期回落，短期利润承压，但长期利于推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。监管遏制低价内卷后，行业将从价格战转向服务与品质竞争。我们建议关注长期竞争力显著、短期受到监管制约的 OTA 平台。 4) 风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。 [Table_PageHeader] 2026 年 4 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场周度回顾 .......................................................... 3 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 4 2.1 行业要闻 ...................................................................... 4 2.2 公司公告 ...................................................................... 6 [Table_PageHeader] 2026 年 4 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure1 申万一级行业周度涨跌幅 .......................................................... 3 Figure2 消费二级子行业周度涨跌幅 ........................................................ 3 Figure3 消费各行业周度涨幅前五个股 ...................................................... 4 Figure4 消费各行业周度跌幅前五个股 ...................................................... 4 [Table_PageHeader] 2026 年 4 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场周度回顾 Figure1 申万一级行业周度涨跌幅 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure2 消费二级子行业周度涨跌幅 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 -2%0%2%4%6%8%10%12%通信电子机械设备电力设备传媒计算机有色金属基础化工建筑材料国防军工环保汽车沪深300轻工制造非银金融建筑装饰房地产纺织服饰社会服务钢铁商贸零售综合家用电器农林牧渔石油石化美容护理医药生物公用事业交通运输煤炭食品饮料银行-2%0%2%4%6%8%10%照明