电子行业AI硬件周报：苹果新品备货周期启动

行业点评报告 · 电子行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 苹果新品备货周期启动 —— AI 硬件周报 2026 年 04 月 10 日 核心观点  行业行情回顾：非半导体领域，2026/4/7-4/10 各细分板块全线上涨。估值方面，LED、光学元件 PE-TTM 较高，面板、品牌消费电子 PE-TTM 较低。个股方面，本周涨幅前五的有光智股份、英唐智控、东山精密、智动力、奥尼电子，跌幅靠前的百邦科技、鼎佳精密、晨丰科技等。  消费电子：本周消费电子板块涨幅 10%，零部件和品牌同涨。品牌消费电子板块，本周安克创新股价上涨 15.8%，公司发布了 2025 年报，2025Q4 利润好于市场预期，欧洲市场、智能创新产品是增长亮点。正如我们此前提示，公司业绩稳健、估值低，消费品出海方向优质公司，建议关注。零部件和组装板块，本周立讯精密股价上涨 19.2%，因苹果折叠屏手机进入试产、苹果新机备货周期到来；受此影响恒铭达涨幅也不错，并有 AI 业务加持。消费电子板块整体估值较低，市场风险偏好回归下弹性较大，建议关注品牌消费电子、果链新机备货周期、以及切入 AI 供应链的优质公司。  面板：本周面板板块涨幅 6%，弹性较其他板块弱。其中面板龙头企业股价弹性偏弱，玻璃基板、苹果折叠屏供应链以及大尺寸 LCD 资产相关标的股价涨幅领先。Trendforce 预计 4 月电视面板价格涨幅趋弱，部分大尺寸电视面板价格仍将保持上涨，我们建议面板聚焦关注大尺寸 LCD 资产投资机会。  LED：本周 LED 板块涨幅 5.3%，相较其他板块偏弱。艾比森本周涨幅 15.1%，领涨板块，因公司业绩较优且估值不高。建议关注个股投资机会，例如聚灿光电（第二增长曲线红黄光芯片业务开始放量）。  光学元件：本周光学元件板块涨幅 10%。本周水晶光电股价涨幅 20.1%，受益于苹果新机备货周期启动，以及有 AR+AI 光学布局。蓝特光学本周股价上涨 9.5%，股价走势稳健向上，受光通信、AR 眼镜、智能手机等需求拉动，公司各业务板块保持快速成长。光学元件板块建议关注果链以及受益于光通信、AR/VR、机器视觉、半导体、汽车电子行业需求拉动的绩优公司。  PCB：本周 PCB 板块涨幅 15.5%，大幅反弹突破前高。东山精密保持领涨，主要受益于光通信；深南电路、沪电股份等 PCB 厂商修复前期跌幅；CCL 相关公司多数上涨，因谷歌和亚马逊加单。高端 PCB 及相关材料产能整体供不应求，且相应标的估值较低，建议重点关注。  被动元件：本周被动元件板块涨幅 7.1%。MLCC 板块三环集团、风华高科在修复前期下跌。MLCC 板块高端产品供不应求但普通产品受消费电子需求疲软拖累同在，涨价行情呈结构性。  投资建议：①苹果新品备货周期启动，建议关注果链相关优质低估值标的投资机会。②美伊战争局势边际好转，市场风险偏好回归，建议关注 AI 方向绩优和低估值板块的修复上涨机会，看好 PCB 板块。建议关注沪电股份、华正新材、立讯精密、蓝特光学、工业富联、安克创新。  风险提示：新品销售不及预期的风险；存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压效应。 电子行业 推荐 维持评级 分析师 高峰 ：010-80927671 ：gaofeng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040001 刘来珍 ：021-20252047 ：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523040001  相对沪深 300 表现图 2026 年 04 月 10 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究1.【银河电子】AI 硬件行情周点评-关注光学元件板块 2.【银河电子】半导体行情周点评-板块调整，行业基本面持续强劲 3.【银河电子】AI 硬件行情周点评-关注低估值+拓展进入 AI 供应链标的 -50%0%50%100%2025/4/102025/5/102025/6/102025/7/102025/8/102025/9/102025/10/102025/11/102025/12/102026/1/102026/2/102026/3/102026/4/10SW消费电子沪深300 行业点评报告 · 电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 行业行情回顾 .................................................................................................................................. 3 二、 行业事件梳理 .................................................................................................................................. 4 1、媒体曝苹果折叠屏 iPhone 已在试产 ....................................................................................................... 4 2、华为智能眼镜预计将于本月发布 ............................................................................................................... 4 3、大疆 Pocket 4 将于下周发布 ................................................................................................................... 4 4、数据更新：2025 下半年全球 AR 眼镜出货量同比+148%，其中光波导 AR 眼镜同比涨超 600% ........................... 4 5、数据更新：Trendforce 预估 2026 年中国人形机器人市场产量将年增 94% ..................................................... 5 6、数据更新：Trendforce 预估 4 月大尺寸电视面板价格上涨，显示器面板涨幅明显 ............................................ 5 7、数据更新： 2026 年第一季度全球 PC 出货量同比+2.5% .............................................................................. 6 8、本周非半导