通信行业周报：Lumentum短期产能售罄，国产大模型连创佳绩，AI势如破竹

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 通信 2026 年 04 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《谷歌和 Anthropic 联手催化谷歌链—行业点评报告》-2026.4.9 《泵：CDU 的“心脏”—行业点评报告》-2026.4.9 《谷歌 TPU 再落大订单，OCS 需求或上调—行业点评报告》-2026.4.8 Lumentum 短期产能售罄，国产大模型连创佳绩，AI 势如破竹 ——行业周报 蒋颖（分析师） 杜致远（联系人） 杨昕东（分析师） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064 yangxindong@kysec.cn 证书编号：S0790526030005  行业周期持续景气，Lumentum 产能或将售罄至 2028 年 4 月 10 日，据彭博报道，Lumentum CEO Michael Hurlston 在东京接受采访时表示，美国超大规模云厂商的资本开支规模“巨大且看不到尽头”，公司“正越来越跟不上需求”。 Hurlston 称仅需两个季度，公司到 2028 年的产能就能全部售罄，相关订单均为不可取消协议，收入确定性也有所保障。对于本轮 AI 驱动的周期，Hurlston 判断“至少五年”具备一定可持续性。 此前公司披露到 2027 年底的产量已全部售罄。为追赶需求，公司过去两年已将日本工厂产能扩大了 12 倍，计划再向该基地及邻近设施投入至少 1 亿美元，Hurlston 称该投入可能上升至 2.5 亿美元。为加速上线新增产能，公司还计划在日本改造老旧电子制造厂房作为扩产新址，现已和一家日本供应商签署了为期七年的合作协议。  HappyHorse 登顶视频模型盲测榜单，国产 AI 大模型连创佳绩 4 月 10 日， 阿里巴巴官微认领了 AI 视频模型 HappyHorse-1.0，计划在 4 月30 日开放 API 访问功能。HappyHorse 最早由匿名团队提交在第三方 AI 模型测评平台 Artificial Analysis，提交后荣登榜首，超越了字节跳动旗下Seedance 2.0 以及快手旗下可灵 3.0 等知名产品。DeepSeek 在 4 月 8 日上线专家模式，首次在产品端引入模式分层设计，据创始人梁文锋透露， 新一代旗舰大模型 DeepSeek V4 将于 4 月下旬正式发布；智谱 4 月 8 日正式发布新一代开源模型 GLM-5.1，该模型是唯一达到 8 小时级持续工作的开源模型，在最接近真实软件开发的 SWE-bench Pro 基准测试中，GLM-5.1 成为首个超越Anthropic 公司 Claude Opus 4.6 的国产模型。 随着国产大模型不断突破，Token 调用量领跑全球。OpenRouter 数据显示，截至 4 月 5 日，中国 AI 大模型周调用量达 12.96 万亿 Token，较前一周增长31.48%。Token 调用量持续突破新高拉动算力需求，腾讯云 4 月 9 日发公告称将于 5 月 9 日对 AI 算力、容器服务及弹性 MapReduce（EMR）相关产品涨价 5%，随着核心硬件供应链成本上行，算力涨价在短期内或将持续。  全球 AI 产业共振，持续看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线 推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、亨通光电、中天科技、天孚通信、欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信、光环新网、大位科技、奥飞数据、新意网集团、润泽科技、紫光股份、广和通、宝信软件等；受益标的：杰普特、罗博特科、致尚科技、炬光科技、长飞光纤、远东股份、俊知集团、伟仕佳杰、长光华芯、永鼎股份、仕佳光子、申菱环境、高澜股份、银轮股份、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、腾景科技、光库科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、宏景科技、航锦科技、首都在线、映翰通、中贝通信、会畅通讯、美格智能、网宿科技、锐捷网络等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等。 -34%0%34%67%101%134%168%2025-042025-082025-12通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观点：Lumentum 短期产能售罄，国产大模型连创佳绩，AI 势如破竹 ........................................................................... 3 1.1、 行业周期持续景气，Lumentum 产能或将售罄至 2028 年 ........................................................................................... 3 1.2、 HappyHorse 登顶视频模型盲测榜单，阿里全面加速 AI 建设 .................................................................................... 3 1.3、 国产 AI 大模型连创佳绩，Token 调用稳居第一梯队 .................................................................................................. 3 1.4、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 4 1.5、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 5G：2026 年 2 月底，我国 5G