基础化工周报：国际油价维持高位，聚氨酯等化工品价格持续上涨

基础化工周报：国际油价维持高位，聚氨酯等化工品价格持续上涨证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分大化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn石化化工证券分析师：周少玟执业证书编号：S0600525070005联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn2026年3月29日投资要点◼【聚氨酯板块】本周（2026/03/23-2026/03/27）纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为22286/17714/18439元/吨，环比分别+286/+771/+667元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为6619/3047/4052元/吨，环比分别-161/+325/+82元/吨。◼【油煤气烯烃板块】 ①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1231/7016/528/7273元/吨，环比分别-6/-317/+8/-209元/吨。②本周聚乙烯均价为9401元/吨，环比+591元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为2382/2907/-1886元/吨，环比分别+396/+374/+588元/吨。③本周聚丙烯均价为9170元/吨，环比+376元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-1187/2949/-1687元/吨，环比分别+522/+228/+443元/吨。 ◼【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2377/1853/5500/3266元/吨，环比分别+66/-1/+114/+338元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为371/176/1067/582元/吨，环比分别+52/-1/+8/+41元/吨。◼【动物营养品板块】本周VA/VE/固蛋/液蛋行业均价为106.0/93.2/49.0/26.7元/千克，环比分别+16.6/+9.8/+12.5/+4.2元/千克。 ◼【相关上市公司】化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏。◼【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。2目录1. 基础化工周度数据简报2. 基础化工周报33. 风险提示1. 基础化工周度数据简报目录41. 基础化工周度数据简报基础化工周度数据简报5数据来源：Wind，Bloomberg，百川盈孚，东吴证券研究所代码公司名称最新日期801030.SI基础化工指数2026-3-27600309.SH万华化学*2026-3-27600989.SH宝丰能源*2026-3-27002648.SZ卫星化学*2026-3-27600426.SH华鲁恒升*2026-3-27002001.SZ新和成*2026-3-27PB2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E2025E600309.SH万华化学*80250413012516118119.220.015.613.82.3600989.SH宝丰能源*3022076311414114934.819.415.714.84.6002648.SZ卫星化学*289366153708615.417.613.410.92.8600426.SH华鲁恒升*367713943475119.818.116.415.22.4002001.SZ新和成*3410595966727718.016.014.713.83.4600299.SH安迪苏*144281212141735.637.130.425.22.2产品本周均价单位本周毛利单位纯MDI22286元/吨6619元/吨聚合MDI17714元/吨3047元/吨TDI18439元/吨4052元/吨品种本周均价单位本周均价单位乙烷24美分/加仑1231元/吨丙烷1017美元/吨7016元/吨NYMEX天然气3.0美元/mmbtu1065元/吨布伦特原油105美元/桶5310元/吨石脑油1054美元/吨7273元/吨动力煤//528元/吨甲醇//3268元/吨产品本周均值单位乙烷-天然气溢价41.53美元/吨单位元/吨元/吨元/吨元/吨单位元/吨元/吨元/吨元/吨相关公司涨跌幅跟踪近一周近一月近三月近一年2026年初至今2.3%-7.6%8.8%35.7%9.1%3.9%-11.2%3.9%19.1%4.3%-5.6%27.8%59.4%78.2%53.3%8.3%19.9%59.7%32.4%57.1%2.1%-1.3%17.7%68.0%15.5%相关公司盈利跟踪，股价为2026年3月27日收盘价归母净利润（亿元） PE注：带*为东吴证券研究所预测值，其余采用2026年3月27日的Wind一致预期0.6%10.9%38.9%62.3%36.8%聚氨酯产业链环比变化近七年分位数环比变化近七年分位数28668%-161 89%77160%32565%66771%8277%油煤气烯烃产业链原材料价格环比变化近十年分位数环比变化近十年分位数-0.13 49%-6 55%-46 100%-317 100%-0.13 59%-46 61%-1 97%-44 98%-31 100%-209 100%//859%//26295%环比变化近十年分位数/5.0055%/油煤气路线盈利对比工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化乙烷裂解238239610151220石脑油裂解-1886 588-1961 -1961 MTO-667 -105 -270 -270 CTO29073741706861工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化PDH-1187 522-1535 -877 石脑油裂解-1687 443-1828 -1246 MTO-624 -251 -137 275CTO294922818381339代码公司名称股价（元）总市值（亿元）PP盈利PE盈利1. 基础化工周度数据简报基础化工周度数据简报（续）6数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所产品本周均价单位本周价差环比变化近十年分位数单位乙烯9838元/吨6085866100%元/吨HDPE9401元/吨-1715 -353 0%元/吨乙二醇5662元/吨-892 -248 0%元/吨环氧乙烷8380元/吨-454 -369 0%元/吨聚醚大单体8200元/吨953-271 0%元/吨乙醇胺8860元/吨19082826%元/吨碳酸二甲酯5000元/吨-25 -14 29%元/吨苯乙烯10630元/吨795-175 39%元/吨聚苯乙烯10780元/吨-55 -411 4%元/吨产品本周均价单位本周价差环比变化近十年分位数单位丙烯8617元/吨19713124%元/吨聚丙烯9170元/吨-674 -618 0%元/吨丙烯酸11480元/吨4128-316 87%元/吨丙烯酸丁酯12290元/吨283-565 35%元/吨环氧丙烷12074元/吨255095765%元/吨产品本周均价单位本周毛利单位焦煤1300元/吨-元/吨焦炭1300元/吨17元/吨产品本周均价单位本周毛利单位合成氨2