煤炭行业周报：地缘冲突推动油气价格大涨，煤化工板块表现强势

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1d煤炭行业周报（20260309-20260315） 领先大市-A(维持)地缘冲突推动油气价格大涨，煤化工板块表现强势2026 年 3 月 17 日行业研究/行业周报煤炭行业近一年市场表现资料来源：常闻相关报告：【山证煤炭】煤炭行业事件点评2026年政府工作报告点评：存量需求平稳，煤价仍有上涨空间 2026.3.11【山证煤炭】地缘冲突持续，煤炭及煤化 工 有 望 受 益 - 行 业 周 报（20260302-20260308） 2026.3.9分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：chengjunjie@sxzq.com投资要点动态数据跟踪动力煤：下游需求不足，价格偏弱运行。国内煤矿维持正常生产水平，随着天气转暖，居民用电需求下降，化工等行业维持刚需。截至 3 月 13 日，环渤海动力煤现货参考价 736 元/吨，周变化-2%；秦皇岛港动力煤平仓价 729元/吨，周变化-1.88%。截至 3 月 14 日，环渤海九港煤炭库存 2464 万吨，周变化-3.23%。冶金煤：供应趋于宽松，下游按需采购。本周会议结束后，炼焦煤市场供应趋于宽松，下游因复工进度缓慢，对煤按需采购为主。截至 3 月 13 日，京唐港主焦煤库提价 1570 元/吨，周变化-0.63%；京唐港 1/3 焦煤库提价 1340元/吨，周变化+4.69%；日照港喷吹煤 1050 元/吨，周变化+0.19；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价 236 美元/吨，周持平。国内独立焦化厂、247 家样本钢厂炼焦煤总库存分别 815.06 万吨和 777.4 万吨，周变化分别+2.37%、+0.2%；喷吹煤库存 424.54 万吨，周变化+1.17%。247 家样本钢厂高炉开工率78.36%，周变化+0.67 个百分点；独立焦化厂焦炉开工率 72.41%，周变化+0.14 个百分点。本周观点及投资建议海外受地缘冲突（霍尔木兹海峡运输受阻）和印尼政策（RKAB 产量目标削减不明确）影响，海外动力煤价格攀升，进口煤到港量缩减，后续需关注印尼配额审批落地进度以及霍尔木兹海峡的恢复情况；地缘冲突推动原油和天然气大幅上涨，煤化工煤制甲醇受益于原油煤价差扩大与海外供需错配，同时高油价成本支撑下国内烯烃价格随之走强，甲醇制烯烃行业利润得到修复，市场刚性需求预期增加，相关煤化工企业业绩兑现确定性强，美伊局势暂不明朗，后续仍需密切关注中东地缘局势变化对煤化工板块影响。投资建议：印尼供应仍存在较大不确定性，美伊冲突升级也支撑能源替代和利好相关煤化工品种。当前形势最利好海外产能布局的【兖矿能源】和煤油气共振的【广汇能源】，与煤化工高度关联的【中煤能源】、【兰花科创】也值得关注。另外，中国煤炭涉及能源安全命题，且 HALO 属性高，因此【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、【潞安环能】、【山西焦煤】、【盘江股份】、【淮北矿业】等标的也具备较强配置价值。风险提示反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录附录........................................................................................................................................................................................ 51. 上市公司重要公告简述................................................................................................................................................... 52. 煤炭行业动态数据跟踪................................................................................................................................................... 62.1 动力煤：下游需求不足，价格偏弱运行................................................................................................................. 62.2 冶金煤：供应趋于宽松，下游按需采购................................................................................................................. 82.3 焦钢产业链............................................................................................................................................................... 102.4 煤炭运输................................................................................................................................................................... 122.5 煤炭相关期货........................................................................................................................................................... 132.6 煤炭板块行情回顾................................................................................................................................................... 13图表目录图 1： 大同浑源动力煤 Q5500 车板价..............................................................................................................................6图 2： 秦皇岛港动力煤 Q5500 平仓价....