石油加工行业原油周报：伊朗局势未有缓和，国际油价继续高位

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 上次评级——看好 [Table_Author] 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：伊朗局势未有缓和，国际油价继续高位 [Table_ReportDate0] 2026 年 3 月 15 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026 年 3 月 13 日当周，地缘局势扰动剧烈，国际油价大幅上涨。本周初，中东地缘紧张局势持续升级，霍尔木兹海峡航运受阻，沙特、阿联酋等国生产与出口受到冲击；卡塔尔警告海湾地区能源出口国或在数周内集体停产，市场对供应中断的担忧急剧升温，国际油价大幅冲高，盘中逼近 120 美元/桶。周中，特朗普表示对伊朗军事行动将很快结束，并宣布暂时豁免部分石油相关制裁以增加市场供应，市场恐慌情绪显著缓解，油价大幅回落，单日跌幅超10%。随后霍尔木兹海峡再度发生船只遇袭事件，供应担忧重燃；尽管 IEA 成员国同意释放战略石油储备，但释放规模难以完全对冲中东供应缺口，油价再度反弹走高。截至本周五（3月13日），布伦特、WTI 油价分别为 103.14、98.71 美元/桶。 我们认为，受伊朗战事影响，短期内一些石化产品价格波动在加剧，并且中期价格中枢也将受此影响抬升，但长期价格中枢抬升幅度有限。因为如果原油进口通道一旦恢复畅通，在产能过剩的背景下，价格水平预计将会明显回落。红海的曼德海峡与波斯湾的霍尔木兹海峡是中东油气出口的两个重要咽喉，过往从陆地连接两个海域的管道输送能力完全可满足和平时期需求，但本次伊朗危机及未来长期的地缘隐忧，预计使得陆上联通管道的重要性和必要性得到提升，未来相关国家可能会考虑提升管道输送能力。 ➢ 【原油价格】截至 2026 年 03 月 13 日当周，布伦特原油期货结算价为 103.14 美元/桶，较上周上升 10.45 美元/桶（+11.27%）；WTI 原油 期 货 结 算 价 为 98.71 美 元 / 桶 ， 较 上 周 上 升 7.81 美 元 / 桶（+8.59%）；俄罗斯 Urals 原油现货价为 65.49 美元/桶，与上周持平；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 90.22 美元/桶，较上周上升 19.50美元/桶（+27.57%）。 ➢ 【海上钻井服务】截至 2026 年 3 月 9 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 372 座，较上周减少 4 座，其中非洲增加 1 座，中东、北美、其他地区分别减少 2、2、1 座；全球海上浮式钻井平台数量为134 座，较上周持平，其中欧洲、南美分别减少 1 座，北美增加 2座。 ➢ 【美国原油供给】截至 2026 年 03 月 06 日当周，美国原油产量为1367.8 万桶/天，较上周减少 1.8 万桶/天。截至 2026 年 03 月 13 日当周，美国活跃钻机数量为 412 台，较上周增加 1 台。截至 2026 年03 月 13 日当周，美国压裂车队数量为 172 部，较上周增加 2 部。 ➢ 【美国原油需求】截至 2026 年 03 月 06 日当周，美国炼厂原油加工量为 1616.9 万桶/天，较上周增加 32.8 万桶/天，美国炼厂开工率为90.80%,较上周上升 1.6pct。 ➢ 【美国原油库存】截至 2026 年 03 月 06 日当周，美国原油总库存为8.59 亿桶，较上周增加 382.5 万桶（+0.45%）；战略原油库存为 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 4.15 亿桶，较上周增加 0.1 万桶（+0.00%）；商业原油库存为 4.43亿桶，较上周增加 382.4 万桶（+0.87%）；库欣地区原油库存为2658.0 万桶，较上周增加 11.7 万桶（+0.44%）。 ➢ 【美国成品油库存】截至 2026 年 03 月 06 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为 24947.6、1427.5、11943.1、4124.5 万桶，较上 周分别-365.4（-1.44%）、-38.1（-2.60%）、-134.9（-1.12%）、-84.5（-2.01%）万桶。 ➢ 【生物燃料价格】截至 2026 年 3 月 13 日，酯基生物柴油港口 FOB价格为 1225 美元/吨，较上周五价格+75 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 275.34、223.19 美元/吨，较上周五价差+68.48、+67.47美元/吨。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1910 美元/吨，较上周五价格+25 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 960.34、908.19 美元/吨，较上周五价差+18.48、+17.47 美元/吨。截至 2026 年 3 月 13日，中国生物航煤港口 FOB 价格为 2250 美元/吨，较上周五价格+100 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 1300.34、1248.19 美元/吨，较上周五价差+93.48、+92.47 美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB 价格为 2807.5 美元/吨，较上周五价格+465 美元/吨。截至 2026年 3 月 13 日，中国地沟油、潲水油价格分别为 949.66、1001.81 美元/吨，较上周五价格+6.52、+7.53 美元/吨，中国餐厨废油 UCO 价格为 1140 美元/吨，较上周五价格+60 美元/吨。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露