煤炭行业周报：地缘冲突持续，煤炭及煤化工有望受益

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1d煤炭行业周报（20260302-20260308） 领先大市-A(维持)地缘冲突持续，煤炭及煤化工有望受益2026 年 3 月 9 日行业研究/行业周报煤炭行业近一年市场表现资料来源：常闻相关报告：【山证煤炭】地缘冲突有望继续推升煤炭价格-行业周报（20260223-20260301）2026.3.2【山证煤炭】关注海外煤价上涨对国内煤 价 所 带 来 的 影 响 - 行 业 周 报（20260209-20260222） 2026.2.25分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：chengjunjie@sxzq.com投资要点动态数据跟踪动力煤：下游维持补库，价格上行。国内煤矿逐渐恢复至正常生产水平，同时本周会议期间安全监管严格，下游化工等行业维持刚需补库。截至 3 月6 日，环渤海动力煤现货参考价 751 元/吨，周变化+1.21%；秦皇岛港动力煤平仓价 743 元/吨，周变化-1.07%。截至 3 月 8 日，环渤海九港煤炭库存2344 万吨，周变化-4.73%。冶金煤：焦炭首轮提降开启，市场弱稳运行。本周重大会议期间生产环保管制，根据百川，河北邢台、唐山等地部分钢厂对焦炭采购价下调，幅度为 50-55 元/吨，计划于 3 月 6 日执行，焦炭首轮提降开启。下游部分焦钢企业需求恢复缓慢，市场弱稳运行。截至 3 月 6 日，京唐港主焦煤库提价 1580元/吨，周变化-4.82%；京唐港 1/3 焦煤库提价 1280 元/吨，周持平；日照港喷吹煤 1048 元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价 236 美元/吨，周变化-1.67%。国内独立焦化厂、247 家样本钢厂炼焦煤总库存分别 796.17万吨和 775.86 万吨，周变化分别-4.01%、-2.12%；喷吹煤库存 419.64 万吨，周变化-2.98%。247 家样本钢厂高炉开工率 77.69%，周变化-2.55 个百分点；独立焦化厂焦炉开工率 72.27%，周变化-0.58 个百分点。本周观点及投资建议海外中东局势紧张，叠加国际海运费成本增加，进口煤到货成本逐渐增加；国内煤炭供应逐步恢复，下周重大会议结束后，供应将稳步回升；地缘冲突加剧，伊朗是甲醇主要生产国之一，近期甲醇市场受宏观因素扰动明显，若后续中东地区继续扩大冲突，国内煤化工产业优势增加。投资建议：印尼供应仍存在较大不确定性，美伊冲突升级也支撑能源替代和利好相关煤化工品种。当前形势最利好海外产能布局的【兖矿能源】和煤油气共振的【广汇能源】，与煤化工高度关联的【中煤能源】、【兰花科创】也值得关注。另外，中国煤炭涉及能源安全命题，且 HALO 属性高，因此【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、【潞安环能】、【山西焦煤】、【盘江股份】、【淮北矿业】等标的也具备较强配置价值。风险提示反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录附录........................................................................................................................................................................................ 51. 上市公司重要公告简述................................................................................................................................................... 52. 煤炭行业动态数据跟踪................................................................................................................................................... 62.1 动力煤：下游维持补库，价格上行......................................................................................................................... 62.2 冶金煤：焦炭首轮提降开启，市场弱稳运行......................................................................................................... 82.3 焦钢产业链............................................................................................................................................................... 102.4 煤炭运输................................................................................................................................................................... 112.5 煤炭相关期货........................................................................................................................................................... 122.6 煤炭板块行情回顾................................................................................................................................................... 13图表目录图 1： 大同浑源动力煤 Q5500 车板价..............................................................................................................................6图 2： 秦皇岛港动力煤 Q5500 平仓价...............................................