中国地方AMC行业白皮书（2017）

中国地方资产管理行业白皮书————2017————课题主持人 / 翟立宏杨朝晖《中国地方资产管理行业白皮书（2017）》课题组简介课题主持人翟立宏西南财经大学信托与理财研究所杨朝晖四川发展资产管理有限公司课题组成员（按姓氏笔画排序）管艳秋内蒙古金融资产管理有限公司满翔宇河北省资产管理有限公司蒙宇四川发展资产管理有限公司曾世民湖南省资产管理有限公司梁镜华广州资产管理有限公司康顺湖北省资产管理有限公司康龙光大金瓯资产管理有限公司黄渝翔宁夏顺亿资产管理有限公司剡宗义宁夏金融资产管理有限公司唐凤梅广西金控资产管理有限公司郭金利天津津融资产管理有限公司郭志国北京市国通资产管理有限责任公司莫敏秋广东粤财资产管理有限公司袁国利辽宁富安金融资产管理有限公司胡光天津滨海正信资产管理有限公司赵琨苏州资产管理有限公司周磊上海国有资产经营有限公司周驭杰晋阳资产管理股份有限公司金同水山东省金融资产管理股份有限公司林静兴业资产管理股份有限公司武浚甘肃资产管理有限公司陈跃刚辽宁省国有资产经营有限公司陈秋琛厦门资产管理有限公司陈明理深圳市招商平安资产管理有限责任公司何晓恩安徽省中安金融资产管理股份有限公司吴江宁波金融资产管理股份有限公司杨雁霞云南省资产管理有限公司李厚文国厚金融资产管理股份有限公司李桑重庆渝康资产经营管理有限公司李正友湖北天乾资产管理有限公司苏文生福建省闽投资产管理有限公司孙涛上海睿银盛嘉资产管理有限公司孙建华浙江省浙商资产管理有限公司汤兴良江苏资产管理有限公司吕本献泰合资产管理有限公司成冬梅河南资产管理有限公司史继勋黑龙江省嘉实龙昇金融资产管理有限公司甘成久江西省金融资产管理股份有限公司孔兵陕西金融资产管理股份有限公司马洪斌中原资产管理有限公司马若棐广西广投资产管理有限公司支持单位西南财经大学信托与理财研究所普益标准序 言2017 年，中国经济形势整体稳中向好，基本完成全年经济增长目标，但经济发展不平衡不充分的问题依然存在。十九大报告指出，新时代中国社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。从经济层面来看，其具体表现是低质量的发展，有的经济金融政策存在不确定性和混乱性，一些企业盲目扩张，导致近些年来经济增速持续下滑，实体经济偿债压力持续累积，金融机构逾期及不良风险日趋严重，非金融机构应收账款规模持续上升，不良资产规模增大，使不良资产处置成为社会关注的热点，不良资产行业也迎来新的春天，地方资产公司面临新的机遇和挑战。在此背景下，地方 AMC 行业发展迅速。2016 年 10 月 21 日，经国务院同意，银监会下发了《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》，调整了地方AMC 相关政策，对地方 AMC 管制进行松绑。一是放开地方 AMC 牌照，原来的“四大资管”寡头市场逐步分化为“4+2+N+银行系”的多元化格局。二是在不良资产业务方面，允许 AMC 收购的不良资产对外转让，对外转让的受让主体不受地域限制。监管政策的放松，使地方资产公司产生新的生力军，带来活力，但也使得 AMC 行业竞争逐渐激烈，变相提高了 AMC 在不良资产价值评估、处置预期、议价能力等方面的要求，如何对收购的资产进行良好的处置成了新环境下AMC 核心竞争力培养的重要一环。除了传统的不良资产业务，一些地方 AMC 已开始多元化发展。在经济结构转型时期，地方 AMC 以私募股权投资、融资租赁、金融租赁等方式切入实体经济产业链，深化产融结合，支持了实体经济发展，同时提升了自身的综合竞争力。随着地方 AMC 行业的发展，其所扮演的社会角色也越来越重要。在实体产业结构转型升级背景下，地方 AMC 应继续创新金融发展方式，提高金融市场效率，进一步引导资金脱虚向实，助力经济去杠杆，化解金融风险，以实现经济良好有序发展。目前地方 AMC 发展势头迅猛，数量与业务规模呈现较快增长，但在经营管理、投融资等领域仍存在诸多问题，主要体现在：业务模式发展受限，盈利模式单一；融资渠道窄，融资成本高；客观条件上缺少针对地方 AMC 业务的税收优惠政策和司法部门政策协调；另外，不少地方 AMC 内部法人治理结构不够完善，权责利不统一。2018 年是中国经济结构转型升级的关键之年，地方 AMC 行业发展面临的机遇和挑战并存。地方 AMC 行业应主动适应国家产业结构调整，积极转变发展理念和发展方式，进一步明确战略定位，完善公司治理和内部控制，提升资产管理水平，培育核心竞争能力，提高发展的质量和效益，拓展业务范围。为清晰回顾和完整呈现中国地方 AMC 行业在经济发展新常态下的年度发展情况，为中国地方 AMC 行业的未来发展提供经验总结和发展动力，由四川发展资产管理公司和西南财经大学牵头，组织编写了《中国地方 AMC 行业白皮书（2017）》。《中国地方 AMC 行业白皮书（2017）》由行业概览、政策环境、业务发展与市场格局、战略定位选择、社会责任、代表性案例分析、发展展望和地方AMC 介绍八部分组成，思路清晰，内容丰富。在对 AMC 行业发展总体情况和所处的政策环境进行概述的基础上，详细描述并深入分析了地方 AMC 行业的经营情况与未来的战略定位选择，积极展望了地方 AMC 行业发展前景和面临的挑战。希望《中国地方 AMC 行业白皮书（2017）》能够为投资者、监管部门、相关金融机构、研究机构以及社会媒体等认识、了解地方 AMC 行业提供一个重要窗口，同时也为推动地方 AMC 行业持续健康发展提供重要参考。“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”。没有真正的不良资产，只有放错地方的资产。当前正是不良资产行业发展的黄金时期，要本着“稳妥、合规、创新、服务、共享”的理念，找准定位，提高本领，在供给侧结构性改革的大潮中和中华民族伟大复兴的征程中，不断探索、不断发展，才能不辜负时代赋予地方资产管理公司的历史使命。是为序。2018 年 4 月目 录1.地方 AMC 行业概览.......................................................................................................................11.1 AMC 行业整体发展概况.....................................................................................................11.2 地方 AMC 行业发展概况................................................................................................... 31.2.1 地方 AMC 发展概况................................................................................................ 31.2.2 地方 AMC 业务模式概述........................................................