大消费行业2026年3月金股推荐

联合研究丨组合推荐 [Table_Title] 大消费行业 2026 年 3 月金股推荐 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 11 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]长江大消费九大优势行业（农业、零售、社服、汽车、纺服、轻工、食品、家电、医药）2026年 3 月重点推荐金股。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 李锦 赵刚 SAC：S0490513080003 SAC：S0490514080004 SAC：S0490517020001 SFC：BQT624 SFC：BUV258 SFC：BUX176 高伊楠 于旭辉 蔡方羿 SAC：S0490517060001 SAC：S0490518020002 SAC：S0490516060001 SFC：BUW101 SFC：BUU942 SFC：BUV463 董思远 陈亮 彭英骐 SAC：S0490517070016 SAC：S0490517070017 SAC：S0490524030005 SFC：BQK487 SFC：BUW408 SFC：BUZ392 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 cjzqdt11111 [Table_Title2] 大消费行业 2026 年 3 月金股推荐 联合研究丨组合推荐 [Table_Summary2] 事件描述 长江大消费九大优势行业（农业、零售、社服、汽车、纺服、轻工、食品、家电、医药）2026年 3 月重点推荐金股。 事件评论  农业：重点推荐：德康农牧  零售：重点推荐：菜百股份  社服：重点推荐：锦江酒店  汽车：重点推荐：比亚迪  纺服：重点推荐：海澜之家  轻工：重点推荐：泡泡玛特  食品：重点推荐：卫龙美味  家电：重点推荐：TCL 电子  医药：重点推荐：昭衍新药 风险提示 1、市场竞争过于激烈，公司业绩不及预期； 2、宏观经济波动； 3、消费行业相关政策发生变化。 2026-03-02%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 11 联合研究 | 组合推荐 目录 风险提示 ....................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1：长江证券大消费行业金股推荐组合（等权重）累计绝对及相对收益 .................................................................. 8 表 1：长江证券大消费行业 2026 年 2 月金股推荐组合绝对及相对收益一览 ............................................................... 7 表 2：长江证券大消费行业 2026 年 3 月金股推荐组合及盈利预测一览 ...................................................................... 8 %%%%%%%%research.95579.com4 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 11 联合研究 | 组合推荐 德康农牧：在当前养殖行业成本方差仍然较大的背景下，我们认为产能去化是一个持续的过程，成本高的养殖主体会率先实现去化，周期下行阶段养殖成本的竞争力也将成为企业最核心的竞争力，其次是企业自身的现金流。本轮周期或将带来养殖行业竞争格局的持续优化，真正有成本优势以及现金流的企业未来也有望迎来更长的盈利周期。 德康农牧通过建立轻资产模式实现了从追赶到超越的创新式突围，一举成为中国农牧业引领养猪业从重资产向轻资产模式变革的典范。从练内功到带农户，从富农户到兴产业，德康农牧在生猪养殖行业探索了一条真正实现联农带农和富农强农的产业振兴之路。深耕育种打牢养殖根基，成功构建高壁垒的自主繁育体系；二号农场重构养殖环节的生产关系，最大程度激发农户养殖的潜力和动能；“百村百万”工程带动二号农场模式的快速落地，更好地赋能乡村振兴从而实现强农富农。在生猪养殖行业进入高质量发展新时代，德康农牧以“不难不做”的企业基因，将行业难题系统性地转化为自身强大的护城河，最终形成“低投入、高周转、高回报”的生猪养殖体系，持续重点推荐。预计 2025-2027年归母净利润分别为 12.37/23.66/71.53 亿元，对应 PE 分别为 20/11/4 倍，维持“买入”评级。 菜百股份：菜百股份是华北地区珠宝头部企业，2025Q3 门店数 106 家，有进一步北京市区加密和外省市的拓店空间；坚持全直营，投资金和金饰两个品类并行，线上线下全渠道同步发展。公司优势在于：1）北京地区黄金珠宝景气度优于全国；2）金价上行周期内，全直营模式更好地受益于存货增值；以及门店精细化运营能力更强，经营稳健。3）高金价下，黄金投资属性凸显，叠加公司作为金交所会员单位，在黄金税收新政下相对受益，投资金优势凸显，贡献利润增量。中长期黄金饰品产品力增强，有望提升业绩和估值向上弹性。预计 2025-2027 年 EPS 有望实现 1.46、1.75、2.03 元，维持“买入”评级。 锦江酒店：短期，从节假日数据看公司经营数据明显回升，锦江酒店（中国区）经营数据显示，春节假期的前 8 天，旗下酒店累计接待住客人次同比增长超 43%，其中外国游客接待人次同比增长超 53%；整体客房入住率同比增长 14%，创近三年新高，超 5000家酒店于游客出行入住高峰期（正月初三、初四）实现连续满房；中长期看好公司“12+3+1”品牌发展战略。预计 2025-2027 年公司归母净利润分别为 9.53、10.57、11.63 亿元，对应 PE 分别为 32/29/26X，维持“买入”评级。 比亚迪：新能源汽车全球龙头，技术与规模构建超越行业竞争力，蓄势待发迎接新技术周期。行业层面，受春节假期、政策过渡期等因素影响，1 月乘用车需求承压叠加 2 月过年，行业 Beta 已到低位，随着 3 月回暖进入季度旺季，Beta 有望向上。比亚迪超级e 平台技术支撑下，纯电技术迎来重大革新，持续巩固电动化技术优势，比亚迪预期在3 月迎来新一轮技术和产品周期，目前比亚迪 2026 年新车矩阵逐步品宣，新技术下放有望提升产品竞争力，提振国内销量。同时，智能化大战略下，智驾转型坚定。腾势、仰望与方程豹车型储备丰富，加速布局高端市场。出海持续发力，海外渠道与车型矩阵将进一步完善。随着出海与高端化放量，盈利能力有望继续提升。重点关注比亚迪新一轮大产品周期变化，持续重点推荐。预计 2025-2026 年公司归母净利润 350/481 亿元，对应 PE 23.3/16.9X