家用电器行业2026春节期间消费数据及家电相关情况追踪：08W2026周报

请阅读最后一页的重要声明！ 2026 春节期间消费数据及家电相关情况追踪：08W2026 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.02.24 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 相关报告 1. 《索尼 FY2025 Q3 季报梳理：06W2026周报》 2026-02-10 2. 《惠而浦 4Q25 及年报：新品驱动份额提升 05W2026 周报》 2026-02-03 3. 《全球黑电格局变化：04W2026 周报》 2026-01-27 核心观点 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：2026 年春节期间消费数据及家电相关情况追踪 ❖ 智能类产品活跃度提升：2026 年春节期间，全国社零总额突破 1.4 万亿元。春节假期前两天，全国重点零售企业和餐饮企业日均销售额同比增长 10.6%，商圈客流增长 23.2%，假日经济动能强劲。消费结构呈现明显的“智能化”升级特征：智能穿戴设备销售额同比增长约 1.3 倍，其中智能眼镜增速超100%。值得关注的是，新一轮国补政策将智能眼镜纳入补贴范围，单件售价6000 元以内可享 15%补贴（最高 500 元），政策红利为市场升温提供了实质性支撑。 ❖ 以旧换新持续发力：2026 年春节期间，以旧换新政策成为家电消费的重要驱动力。四川等省份自 1 月 1 日起实施新一轮补贴细则，家电类产品单件最高补贴 1500 元，数码及智能产品单件最高补贴 500 元，重点支持一级能效及智能化产品。政策效果在春节期间集中显现。以四川省为例，截至 2 月 18 日，全省家电以旧换新累计申请 112.4 万件，拉动消费约 43.44 亿元；数码及智能产品申请 161.8 万件，带动消费约 48.78 亿元。补贴政策叠加春节采购节点，有效加速存量更新需求释放，为节日家电销售形成显著支撑。 ❖ 数据跟踪：从奥维监测数据看，春节前两周（26W5）为放量高峰，多数板块增速显著高于春节前一周（26W6）。厨房大电、大家电、小家电等品类在 W5均实现高弹性增长，进入 W6 后增速普遍回落，节日消费需求已提前集中释放。从 26W6 同比去年春节前一周（25W4）数据看，渠道分化进一步加剧：线上渠道整体保持正增长，厨房大电线上增速约 20%-50%，冰洗等品类亦维持较高水平；而线下渠道多数板块仍处同比负增长区间，部分品类虽有修复但幅度有限。这一结构更多体现为成交端的渠道贡献差异，即今年春节前一周的销售增长主要由线上渠道推动，线上促销与价格优势对销售额形成支撑。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -10%-4%2%9%15%21%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：2026 年春节期间消费数据及家电相关情况追踪 ....................................... 4 1.1 春节消费数据：智能类产品活跃度提升 ................................................................... 4 1.2 家电相关政策：以旧换新持续发力 ......................................................................... 4 1.3 奥维云网家电春节前零售额追踪 ............................................................................ 4 2 上周家电板块走势 .................................................................................................. 7 3 周度资金流向 ........................................................................................................ 8 4 原材料价格走势 ..................................................................................................... 9 5 行业数据 ............................................................................................................. 10 6 行业新闻 ............................................................................................................. 13 7 公司公告 ............................................................................................................. 14 8 风险提示 ............................................................................................................. 14 图表目录 图 1： 家电春节前零售额跟踪（26W6） ....................................................................... 6 图 2： 周度（02/09-02/13)家电板块走势 ..................................................................... 7 图 3： 格力电器北上净买入 ........................................................................................ 8 图 4： 美的集团北上净买入 .....................................................................