投资银行业与经纪业行业周报：政策引导行业规范发展，建议重视板块绩优个股

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 政策引导行业规范发展，建议重视板块绩优个股 报告要点 [Table_Summary]本周非银板块整体表现较弱。券商方面，本周证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》，提高私募基金运作透明度，保护投资者合法权益。此外，市场交投有所回升，整体仍维持历史高位，建议关注板块绩优个股；保险方面，中长期来看三季报以来印证了存款搬家、增配权益和新单成本改善逻辑，中长期 ROE 改善确定性进一步提升，估值有望加速修复，健康慢牛下建议积极增配保险。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 SFC：BUV596 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title2] 政策引导行业规范发展，建议重视板块绩优个股 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 核心观点 1）本周非银板块整体表现较弱。券商方面，本周证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》，提高私募基金运作透明度，保护投资者合法权益。此外，市场交投有所回升，整体仍维持历史高位，建议关注板块绩优个股；保险方面，中长期来看三季报以来印证了存款搬家、增配权益和新单成本改善逻辑，中长期 ROE 改善确定性进一步提升，估值有望加速修复，结合中长期拐点向上的判断，我们认为整体配置性价比正逐步提高，健康慢牛下建议积极增配保险；2）从盈利和分红的稳定性维度出发，我们持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险。3）此外，综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。 核心数据跟踪 行业：本周非银金融指数-1.2%，相对沪深 300 的超额收益为-2.3%，行业排名靠后（28/31）；年初至今非银金融指数-3.8%，相对沪深 300 的超额收益为-5.6%，行业排名靠后（30/31）。本周非银板块整体表现较弱。 市场：市场热度有所回升，两市日均成交额 24402.93 亿元，环比+15.59%，日均换手率 2.32%,环比+26.30BP；杠杆资金规模回升，两融余额 2.67 万亿元，环比+0.81%；股指上涨，债指下跌，本周万得全 A 指数上涨 2.75%，中债总全价指数下跌 0.24%；长端利率有所下行，10 年期国债收益率-0.51BP 至 1.7877%。 重点行业新闻&公司公告 新闻：中国证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》 公司公告：方正证券股东集中竞价减持期限届满；东方财富发布关于控股股东无偿捐赠部分公司股份的公告；浙商证券董事会同意程景东担任公司总裁。 风险提示 1、权益市场大幅回调； 2、监管政策收紧。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《年报季在即，建议左侧布局》2026-02-23 •《资本市场投融资改革的进一步深化——沪深北交易所优化再融资一揽子措施点评》2026-02-10 •《回调后建议积极配置，持续关注板块绩优个股》2026-02-10 -20%-3%13%30%2025/22025/62025/102026/2投资银行业与经纪业沪深3002026-03-02%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 14 行业研究 | 行业周报 目录 指数与板块表现 ............................................................................................................................ 5 保险周度数据跟踪 ........................................................................................................................ 5 行业概况：保费同比有所回升 ........................................................................................................................ 5 国债收益率回落，信用利差收窄 .................................................................................................................... 6 券商周度数据跟踪 ........................................................................................................................ 7 经纪业务：两市交投有所回升 ........................................................................................................................ 7 投资业务：权益市场整体回暖 ........................................................................................................................ 8 信用业务：两融规模有所回升 ........................................................................................................................ 8 投行业务：2 月股权融资规模回落 ................................................................................................................. 9 资管业务：2 月新发资管规模回落 .....................................................................................................