机械行业专题报告：摩托车行业2025年1-12月数据更新

机械行业专题报告：摩托车行业2025年1-12月数据更新评级：推荐(维持)证券研究报告2026年01月19日机械设备张钰莹(证券分析师)S0350524100004zhangyy03@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M机械设备16.1%13.7%51.1%沪深3005.2%2.5%24.5%最近一年走势相关报告《人形机器人专题报告6：人形本体&灵巧手的电机进化“势”（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-01-03《机械行业专题报告：摩托车行业2025年11月海关数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-12-21《机械行业专题报告：摩托车行业2025年1-11月数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-12-20-11%2%15%28%42%55%2025/01/202025/04/202025/07/192025/10/172026/01/15机械设备沪深300请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3ü 1、燃油摩托车行业追踪：1-12月内外销：销量1699万辆，yoy+16%；150＜排量≤250cc销售204万辆，yoy+8%；排量＞250cc销售95万辆，yoy+26%。1-12月外销：销量1260万辆，yoy+20%；150＜排量≤250cc销售172万辆，yoy+20%；排量＞250cc销售53万辆，yoy+49%。1-12月内销：销量439万辆，yoy-4%；150＜排量≤250cc销售32万辆，yoy-29%；排量＞250cc销售42万辆，yoy+5%。ü 2、公司追踪：【春风动力】1-12月燃油摩托车内外销：销售26万辆，yoy+4%；150＜排量≤250cc销售5.3万辆，yoy-36%；排量＞250cc销售18.9万辆，yoy+26%。电动摩托车销量30万台，同比+420%。1-12月摩托车外销：销售14万辆，yoy+17%；150＜排量≤250cc销售3.9万辆，yoy-22%；排量＞250cc销售9.3万辆，yoy+40%。1-12月摩托车内销：销售12万辆，yoy-9%；150＜排量≤250cc销售1.3万辆，yoy-59%；排量＞250cc销售9.5万辆，yoy+15%。1-12月沙滩车：销售19万辆，yoy+5%。【钱江摩托】1-12月内外销：销售38.3万辆，yoy-12%；150＜排量≤250cc销售9.4万辆，yoy+26%；排量＞250cc销售11.4万辆，yoy-10%。1-12月外销：销售21.6万辆，yoy+1%；150＜排量≤250cc销售7.5万辆，yoy+63%；排量＞250cc销售4.9万辆，yoy+24%。1-12月内销：销售16.7万辆，yoy-24%；150＜排量≤250cc销售1.9万辆，yoy-35%；排量＞250cc销售6.4万辆，yoy-26%。【隆鑫通用】1-12月内外销：销售134万辆，yoy-15%；150＜排量≤250cc销售39万辆，yoy-1%；排量＞250cc销售14万辆，yoy+32%。1-12月外销：销售125万辆，yoy-15%；150＜排量≤250cc销售36万辆，yoy+4%；排量＞250cc销售9万辆，yoy+72%。1-12月内销：销售9万辆，yoy-17%；150＜排量≤250cc销售3万辆，yoy-37%；排量＞250cc销售5万辆，yoy-8%。我们认为摩托车出口仍然保持较高景气度，维持摩托车行业“推荐”评级。风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；关税加征风险；汇率波动风险；本数据为跟踪数据，仅供参考，不构成投资建议。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4一、行业数据更新请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5u根据中国摩托车商会数据：2025年1-12月：摩托车内销+出口合计1699万辆，yoy+16%；其中：内销439万辆，yoy-4%；出口1260万辆，yoy+20%；整体排量＞250cc销量95万辆，yoy+26%；整体排量≤250cc销量1604万辆，yoy+12%。u2025年12月：摩托车内销+出口合计151万辆，yoy+14%；其中：内销34万辆，yoy-11%；出口117万辆，yoy+20%；整体排量＞250cc销量7万辆，yoy+2%；整体排量≤250cc销量144万辆，yoy+11%。资料来源：中国摩托车商会，国海证券研究所表：摩托车行业整体月度数据更新（万辆，%）　2024M122025M12025M22025M32025M42025M52025M62025M72025M82025M92025M102025M112025M12 2025M1-M12摩托车内销+出口合计136127.9102.9144.7158.1148.6149.5147.7144.1155.4133.31361511699yoy30%5%40%23%23%14%12%9%14%14%12%10%14%16%＞250cc摩托车合计6.85.95.88.89.210.110.38.88.48.76.16.16.995yoy90%53%135%68%27%31%14%22%24%13%-0.2%11%2%26%≤250cc摩托车合计129.212297.1135.9148.9138.5139.2138.9135.6146.7127.2129.8143.91604yoy33%6%38%17%19%10%8%6%11%12%12%8%11%12%摩托车内销3829.130.940.844.139.638.039.536.838.033.135.033.7439yoy19%-20%29%-1%2%-8%-11%-4%-9%-9%-11%-1%-11%-4%内销＞250cc摩托车合计2.1 2.0 2.0 4.6 5.4 5.1 4.64.23.83.32.41.82.842yoy59%22%66%46%32%15%-16%-10%-5%-13%-15%-28%33%5%内销≤250cc摩托车合计36.0 27.1 28.9 36.3 38.7 34.5 33.435.333.034.730.733.330.9397yoy17%-21%28%-5%-1%-11%-12%-3%-9%-8%-10%0.5%-14%-7%摩托车出口9898.772103.8114.1109.0111.5108.2107.3117.4100.3100.9117.11260yoy32%13%41%30%28%30%18%5%21%21%21%12%20%20%出口＞250cc摩托车合计4.7 3.9 3.7 4.2 3.9 5.0 5.84.74.75.33.74.34.153yoy108%76%202%101%23%52%60%77%64%39%12%43%-12%49%出口≤250cc摩托车合计93.3 94.8 68.3 99.6 110.2 103.9 105.8103.6102.6112.096.696.6113.01207yoy40%18%43%28%28%19%16%10%19%20%21%11%21%20%请务