环保行业周报：政策驱动治理升级，环境监测潜能释放

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 环保 政策驱动治理升级，环境监测潜能释放 政策与需求双轮动，环境监测龙头持续受益。1、三部门联合发布《关于做好污染地块环境修复与开发建设衔接的指导意见》，标志着我国污染地块治理从“单一修修复 向“单修复与开发同” 转型，为土壤修复行业带来多重发展机遇。土壤修复、环境咨询等细分领域迎来增量空间。其内容与环境监测领域相符合，产生对应利好。推荐关注环境监测细分领域标的，如聚光科技等。2、三部门发布《关于加强重点行业大气环境绩效分级管理的指导意见》，通过“单分级策策、优罚劣” 的差异化机制，为企业绿色转型指明方向并提供激励，也为大气污染治理、环保监测等领域带来发展机遇。推荐关注环境监测，大气治理细分领域龙头企业，如聚光科技，龙净环保。 当周碳交易行情：本周（1.19-1.23）全国碳市场综合价格行情为：最高价81.00 元/吨，最低价 73.00 元/吨，收盘价较上周五上涨 3.18%。本周挂牌同议交易成交量 29.52 万吨，成交额 2289.70 万元；大宗同议交易成交量 213.00 万吨，成交额 1.53 亿元；本周无一向竞价；本周全国碳排放配额总成交量 242.52 万吨，总成交额 1.76 亿元。截至 2026 年 1 月 23 日，全国碳市场碳排放配额累计成交量 8.7 亿吨，累计成交额 584 亿元。 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流罚异的公司及低估值高分红的罚质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理罚异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。 行业新闻：1）固废规策|“《危废废排排管管理单一（2026 年版）》发布2）零碳环保|2025 年度河南省零碳工厂、超级能效工厂名一 3）重点产业|山西省重点产业链 2025 年第二批单链核 企业名一 板块行情回顾：当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。当周上证综指涨幅为 0.84%、创业板指跌幅为 0.34%，环保板块（申万）涨幅为4.72，跑赢上证综指 3.89%，跑赢创业板 5.06%；公用事业涨幅为 1.14%，跑赢上证综指 0.30%，跑赢创业板 1.48%。环保子板块涨幅：监测（5.55%）、水处理（3.48%)、水务运营（3.42%）、节能（7.99%）、大气（5.48%）、固废（5.67%）。A 股环保股中涨幅前三的个股为雪浪环境（39.12%）、雪迪龙（13.17%）、龙净环保（11.70%），跌幅前三的个股为安车检测（-5.00%）、龙马环保（-1.88%）、三达膜（-1.10%）。 风废提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风废。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨心成 执业证书编号：S0680518020001 邮箱：yangxincheng@gszq.com 研究助理 黄琛睿 执业证书编号：S0680125100005 邮箱：huangchenrui@gszq.com 相关研究 1、《环保：多维政策红利释放，固废循环扩容加速》 2026-01-18 2、《环保：顶层设计明路径，固废循环迎行业新机》 2026-01-11 3、《环保：顶层设计+区域建设，固废循环迎升机》 2026-01-05 重点标的 股票 股票 投资 EPS（元） PE 代码 名称 评级 2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E 300779.SZ 惠城环保 买入 0.22 0.56 2.37 4.05 707.90 190.82 45.30 26.52 603588.SH 高能环境 买入 0.32 0.49 0.68 0.82 25.40 20.33 14.81 12.22 600461.SH 洪城环境 买入 0.93 0.98 1.03 1.07 9.90 9.86 9.41 9.05 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -10%0%10%20%30%40%2025-012025-052025-092026-01环保沪深3002026 01 26年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 当周投资观点 ......................................................................................................................................... 3 1.1 三部门发布指导意见：推动污染地块环境修复与开发建设衔接................................................................... 3 1.2 三部门发布指标意见，加强重点行业大气环境绩效分级管理 ...................................................................... 4 1.3 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 ............................................................................................ 6 2 板块行情回顾 ......................................................................................................................................... 7 3 行业要闻回顾 ......................................................................................................................................... 8 4 重点公告汇总 ......................................................................................................................................... 9 风废提示 ................................................................................................................................................. 11 图表目录 图表 1： 环保板块及大盘