电力设备与新能源行业耀看光伏第13期-太空光伏：万亿蓝海市场，产业趋势明确

耀看光伏第13期——太空光伏：万亿蓝海市场，产业趋势明确长江证券研究所电力设备与新能源研究小组2026-01-23%%%%%%%%research.95579.com1分析师邬博华分析师曹海花分析师王耀分析师任佳惠SAC执业证书编号：S0490514040001SAC执业证书编号：S0490522030001SAC执业证书编号：S0490524120006SAC执业证书编号：S0490524070005SFC执业证书编号：BQK482分析师申浩树SAC执业证书编号：S0490525060004分析师及联系人证券研究报告评级看好维持• 证券研究报告 •%%%%%%%%research.95579.com201通信和算力卫星带动太空光伏需求增长02晶硅渗透率提升，钙钛矿是终极技术路线03辅材迎来新变化，设备空间进一步打开04产业链共振，上下游企业均积极布局目 录%research.95579.com301通信和算力卫星带动太空光伏需求增长%%%%%%%%research.95579.com4低轨卫星已成为主流发展方向01卫星分布在LEO（低地球轨道）、MEO（中地球轨道）、GEO（地球静止轨道）等轨道，低轨卫星以其成本低、研制周期短等特点，已经成为产业发展的热门趋势，近年来低轨卫星的发射量占绝对主导地位。表：各种卫星轨道对应的高度及用途资料来源：赛迪顾问，长江证券研究所图：LEO轨道卫星发射量占主导地位资料来源：UCS，长江证券研究所卫星轨道类型轨道高度卫星用途LEO（低地球轨道）300-2000 km对地观测、测地、通信等MEO（中地球轨道）2000-35786 km导航GEO（地球静止轨道）35786 km通信、导航、气象观测等SSO（太阳同步轨道）高度小于6000 km观测等IGSO（倾斜地球同步轨道）35786 km导航0500100015002000250020152016201720182019202020212022LEOMEOGEOElliptical%%%%%%%%research.95579.com5海外星链的卫星网络商业模式已走通01全球对轨道和频谱资源竞争日益激烈。海外星座计划以Starlink为代表，在2020-2024年的5年间内将7000余颗卫星送上太空组网，并进一步开启天地存量终端直连建设。根据第三方机构预测，Starlink收入呈快速增长趋势，2025年服务客户数量超过900万，覆盖的国家或市场超过155个。表：海外以星链为代表的星座计划规划庞大资料来源：《巨型星座系统发展与应用的若干思考》李建东等著，长江证券研究所图：Starlink收入呈快速增长趋势资料来源：sacra，长江证券研究所星座计划名称所属公司主要用途 星座轨道高度/km 星座使用频段 计划卫星数量“星链”（Starlink）美国太空探索技术公司宽带互联网服务340/550/1150Ka/Ku/V41927“柯伊伯”（Kuiper）亚马逊公司（Amazon）宽带互联网服务590-630Ka3236“一网”（OneWeb）英国一网公司（OneWeb）宽带互联网服务1200/8500Ka/Ku/V1980“通信卫星”（Telesat）加拿大卫星通信公司（Telesat）通信1000-1248Ka298“太空互联网”（Orbital Internet）三星集团（SAMSUNG）通信1500V2956“全球星”（Globalstar）美国劳拉高通卫星服务公司（LQSS）通信1414L/S/C56“铱星”（Iridium）泰雷兹-阿莱尼亚航天公司（TAS）通信780L/Ka75%research.95579.com6中国申报的卫星星座规模超20万颗01我国主导的星座计划主要有GW星座、千帆G60星座等，分别由中国卫星网络集团有限公司、上海垣信卫星科技有限公司负责实施。2025年底，我国又向国际电信联盟（ITU）申报了多个卫星星座计划，申报总规模超20万颗，其中19.3万颗卫星资源的申请来自无线电创新院，无电线创新院由国家无线电监测中心、河北雄安新区管理委员会、河北省工业和信息化厅、中国卫星网络集团有限公司、南京航空航天大学、北京交通大学、中国电子科技集团有限公司7家单位联合共建，这表明保轨占频工作已经上升至国家层面。表：2025年底我国向ITU申报卫星星座规模超20万颗资料来源：ITU，Jonathans Space Report，科创日报，长江证券研究所运营主体星座子星座首次申报时间轨道高度/km轨道倾角/度规划轨道面每平面规划卫星总规划卫星数星网公司GWGW-22020-09-1159085.0163048060050.04050200050860.060603600GW-A592020-09-11114530.048361728114540.048361728114550.048361728114560.048361728垣信卫星SAILSPACESAIL SPACE-12023-07-04116089.016-1296SAIL SPACE-2-M2023-08-03347-900-163-13904蓝箭鸿擎HONGHUHONGHU -32024-05-2434048.020100200035045.020100200047050.03650180047555.03650180054060.02450120055060.024501200银河航天GALAXYGALAXY-12018-12-2851163.5--1000无线电创新院CTCCTC-12025-12-2996714CTCCTC-22025-12-2996714合计232620%%%%%%%%research.95579.com72030-2035年全球迎来低轨卫星发射高峰01ITU频轨协调规则规定，申请频率和轨位后，7年内必须发射第一颗星，9年内发射总数达到10%，12年内发射总数达到50%，14年内整个星座必须要发射完成。据此测算，2030-2035年期间，全球将迎来低轨卫星发射的高峰，仅星链、星网、千帆三个星座的年发射量就会突破1.8万颗。表：ITU规定星座需在申请后14年内发射完成资料来源：界面新闻，长江证券研究所注：时间要求从星座申请后算起图：预计2030-2035年全球将迎来低轨卫星发射高峰资料来源：界面新闻，长江证券研究所注：仅考虑星链、星网、千帆三个星座020004000600080001000012000140001600018000200002024A 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E 2032E 2033E 2034E 2035E国内发射量（颗）全球发射量（颗）时间要求发射要求7年内发射第一颗卫星9年内发射总数达到10%12年内发射总数达到50%14年内整个星座必须发射完成%%%%%%%%research.95579.com8国内外均积极规划太空算力中心01随着AI数据中心大量部署，其用电量保持快速增长，为传统电力系统带来了巨大冲击。与地面数据中心相比，太空数据中心具有多项根本性优势。一是利用低成本太阳能，可大幅节省运营成本；二是能借助太空中的被动辐射冷却