电力能源行业周报

英大证券研究所证券研究报告行 业 研 究请务必阅读最后一页的免责条款1电力能源行业2026 年 1 月 20 日投资评级：强于大市最近一年走势数据来源：iFind,英大证券研究所分析师：黎顺尧执业证书编号：S0990524110001电话：0755-83007043邮箱：lisy@ydzq.sgcc.com.cn相关报告电力能源行业周报（2026.1.5-2025.1.11）电力能源行业周报（2025.12.29-2026.1.4）电力能源行业周报（2025.12.22-2025.12.28）电力能源行业周报（2025.12.15-2025.12.21）电力能源行业周报（2025.12.8-2025.12.14）电力能源行业周报（2025.12.1-2025.12.7）电力能源行业周报（2025.11.24-2025.11.30）电力能源行业周报（2025.11.17-2025.11.23）电力能源行业周报（2025.11.10-2025.11.16）电力能源行业周报（2025.11.3-2025.11.9）电力能源行业周报（2025.10.27-2025.11.2）电力能源行业周报（2025.10.20-2025.10.26）电力能源行业周报（2025.10.13-2025.10.19）电力能源行业周报（2025.10.6-2025.10.12）电力能源行业周报（2025.9.22-2025.9.28）电力能源行业周报（2026/1/12-2026/1/18）——行业周报指数表现：根据 iFind 数据，2026/1/12-2026/1/16 期间，沪深 300 下跌 0.57%，电力设备指数上涨 0.79%，跑赢沪深 300 指数 1.36pct。行业表现：根据 iFind 数据，2026/1/12-2026/1/16 期间，31 个申万一级行业中，电力设备上涨 0.79%，排第 9 位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，输变电设备、光伏加工设备、电工仪器仪表涨幅位列前三位，分别上涨 12.25%、11.45%、9.93%；火电设备、锂电池、其他电源设备Ⅲ跌幅位列前三位，分别下跌 4.83%、3.43%、1.77%。电力工业运行：根据能源局数据，2025 年 12 月,全社会用电量为 9080 亿千瓦时，同比增长 2.77%；2025 年 1-12 月,全社会用电量累计为 103682 亿千瓦时，同比增长 5.00%。2025 年 1-11 月，新增发电装机容量 44557 万千瓦，同比增长 40.71%。2025 年 1-11 月，发电设备平均利用小时 2858 小时，同比减少289 小时。2025 年 1-11 月,电网累计投资 5604 亿元，同比增长 5.90%；电源累计投资 8500 亿元，同比下滑 1.80%。新型电力系统情况：光伏：产业链价格，截至 2026/1/14，多晶硅料(致密料)平均价 54 元/Kg,与上周持平。储能：截至 2025Q3 末，中国已投运电力储能项目累计装机规模 175.8GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长 58%。其中新型储能累计装机达到 112.4GW，同比增长 103%。锂电：截至 2026/1/16，碳酸锂价格 15.3 万元/吨,较上周上涨 1.50 万元/吨。充电桩：截至 2025 年 11 月底，全国充电基础设施累计数量为 1932.20 万台，同比增长 56.43%。风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。行业周报研究报告请务必阅读最后一页的免责条款2正文目录一、 市场表现 ........................................................................................3二、 电力工业运行情况 ................................................................................4三、 新型电力系统情况 ................................................................................7（一） 光伏 ......................................................................................7（二） 储能 ......................................................................................8（三） 锂电 ......................................................................................9（四） 充电桩 ...................................................................................10四、 风险提示 .......................................................................................11图表目录图表 1 ：沪深 300、申万电力设备指数走势（2024/1/17-2026/1/16）（%） ...............................3图表 2 ：申万一级行业各板块涨跌幅（2026/1/12-2026/1/16）（%） .................................... 3图表 3 ：申万三级行业分类电力能源相关子板块涨跌幅情况（2026/1/12-2026/1/16）（%） ................ 4图表 4 ：全社会用电量当月数据/月度（亿千瓦时） ................................................... 4图表 5 ：全社会用电量累计数据/年度（亿千瓦时，%） ................................................ 4图表 6 ：各电源合计新增装机容量情况（万千瓦） .................................................... 5图表 7 ：火电新增装机容量情况/累计值（万千瓦） ...................