汽车行业研究周报：春晚见证机器人“进化”更近真场景

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 春晚见证机器人“进化” 更近真场景 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：春晚见证机器人“进化” 更近真场景 2026 年春晚，人形机器人再次闪耀，展现了在人形机器人在高动态运控、群控调度、仿生交互与灵巧操作上的全面进步。 宇树科技：参演《武 BOT》，展现优异运动性能，宇树人形机器人刷新多个全球第一次：全球第一次连续花式翻桌跑酷；全球第一次弹射空翻，空翻最大高度大于3 米；全球第一次单脚连续空翻，两步蹬墙后空翻；全球第一次 Airflare 大回旋七周半；全球第一次集群快速跑位(最快任意跑位速度可达 4m/s)；并且搭载全新自研灵巧手，支持武术道具的快速更换与稳定抓持。 通过高并发集群控制系统及自研 AI 融合定位算法，实现几十台机器人实时协同动作，超低同步延迟；AI 算法结合 3D 激光雷达，保障机器人在剧烈运动后仍能精准定位；攻克长序列表演中运动误差累计难题确保表演整齐划一；全球首次实现全自主人形机器人集群武术表演(带复杂快速跑位)。 在强干扰直播环境下保持动作稳定与容错恢复，完成全自主集群演练与调度。展示了人形机器人极限运动控制与集群协同的“压力测试”与工程化成熟度。 魔法原子：主会场上，六台魔法原子人形机器人 MagicBot Z1 和两台 MagicBot Gen1 与易烊千玺、言承旭等艺人同台演绎《智造未来》，宜宾分会场中，上百台四足机器人 MagicDog 以“大熊猫”造型呈现大型群控表演。展示了其在高密度调度、毫秒级同步、造型与运动协同等方面的系统级控制能力。 松延动力：参演《奶奶的最爱》，其技术核心突破集中在仿生人脸的底层架构：不仅是在铂金硅胶中添加高分子材料，增强了仿生人脸的拉伸自然度与耐久性，还通过高紧凑型驱动设计，在一个空间有限的仿生人脸内部放入了 32 个驱动动作的电机。松延动力还自主构建了覆盖口型、表情、眼神、颈部姿态及手势的多模态协同表达模型。比如让机器人身体呈现出呼吸起伏的幅度，对话时颈部和手臂还能配合表情实现动作。验证了人形机器人在情绪表达与陪伴/养老场景的潜力。 银河通用：参演微电影《我最难忘的今宵》，银河通用机器人“小盖”的一系列操作惊艳了全场：从精细地盘核桃、捡玻璃碎片、货架取物，到生活化的叠衣服、串烤肠，全都轻松拿捏，动作灵巧且自然拟人。而且，与传统机器人表演依赖预编程不同，银河通用此次展示干活技能的实现是端到端自主感知、自主决策、自主执行。 今年春晚的人形与多形态机器人在“硬件本体—高动态运控—全自主集群—仿生交互—灵巧操作—任务执行”六大维度实现显著跃迁，在全国超高规格直播舞台完成“零容错”的极限压力测试，验证了国产链在工程化与规模化部署上的硬实力；同时在微电影与语言类节目中呈现“从能表演到初步能干活”的场景能力，有望直接激发消费端需求。 本周投资策略及重点关注： 考虑到人形机器人产业化持续加速，我们看好机器人产业链发展机遇，建议关注：总成环节：拓普集团、三花智控、美湖股份等；减速器环节：绿的谐波、双环传动、精锻科技等；丝杠环节：北特科技、双林股份等。 风险提示：销量不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 评级 增持（维持） 2026 年 02 月 25 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 -18%-9%0%9%18%27%2025-022025-052025-082025-112026-02汽车沪深300汽车行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：春晚见证机器人“进化” 更近真场景 ............................................................................................................. 3 2. 投资策略及重点关注 .......................................................................................................................................................... 4 3. 市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 4. 汽车主要相关材料/组件价格 .............................................................................................................................................. 5 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................ 6 图表目录 图 1： 各板块周涨跌幅对比 .................................................................................................................................................... 4 图 2： 重点指数周涨跌幅 ........................................................................................................................................................ 5 图 3： 汽车子板块周涨跌幅 .................................................................................................................................................... 5 图 4： 汽车板块周涨幅前五个股 ............................................................