针对新冠病毒事件对教育行业影响点评：线下教育受疫情冲击，关注线上教育及教育信息化相关机会

民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2020年2月3日风险提示：疫情后续发展的不确定性、线下教育复课的不确定性教育行业/点评报告推荐 维持评级线下教育受疫情冲击，关注线上教育及教育信息化相关机会——针对新冠病毒事件对教育行业影响点评分 析 师： 强超廷执业证号：S0100519020001研究助理： 应瑛执业证号：S0100119010012民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2教育信息化+在线教育值得关注本次疫情导致线下教育活动被暂停，学习与培训需求被转移线上，部分省市尝试线上复课与教育云平台，教育信息化和在线教育值得关注。为避免学生线下复课造成的聚集，远程学习方式被推广使用，新授课模式的认可度与接受度有望提升。因此面对线下教育短期停滞，教育信息化和在线教育打造的云教育受到青睐，或推动用户习惯的改变，推荐：天喻信息、拓维信息、科大讯飞，建议关注三爱富、新东方在线（HK）。民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3线下教育短期停滞，线上复课被推广受本次疫情影响，各类各级学校推迟开学，线下教育培训机构业务暂停开展，部分省市尝试线上复课与教育云平台。为避免群聚事件的发生，自各省市暂停K12、早教等线下教育机构活动。教育部统一下发通知，要求各级各类学校将开学时间延迟，同时要求各级各科老师做好网上授课准备，并计划开通国家网络云课堂，实现中小学生的线上复课。武汉、山东等省市教育部也计划开展在线课程，实现“停学不停课”。资料来源：民生证券研究院整理发布单位发布时间内容影响教育部2020.01.27宣布2020年春节学期延期开学。各省市陆续公布学校开学安排的细则，大中小学返校日期延后。山东、江苏、内蒙古等省市教育局2020.01.21起普通中小学、幼儿园开学前要严禁各类培训机构开展任何形式的线下培训活动，涉及与培训机构有关的聚集性活动一律停止。K12线下培训活动被叫停。国家卫健委2020.01.28要求各类托育机构、3岁以下婴幼儿的早教机构、亲子园，暂停开展收托、保育服务和线下培训活动。鼓励利用互联网等信息化手段提供服务。早教、托育等线下服务活动被叫停；信息化服务手段被推荐使用。武汉市2020.01.282月10日开始，武汉市各中小学（包括中职学校）开展在线课程教学。线上教育、教育云平台被推广使用。山东省2020.01.28要求推迟开学期间，各市、县（市、区）教育行政部门和学校，要尽可能利用互联网和信息化教育资源为学生提供学习支持，指导学生安排好在家的学习和生活。线上教育、教育云平台被推广使用。教育部2020.01.29拟于2月17日开通国家网络云课堂，保障防控疫情期间中小学校“停课不停教、不停学”工作。线上教育、教育云平台被推广使用。湖北省2020.01.30组织通过网络、电视、移动终端等方式开展网上教学、自主学习和在线辅导答疑等工作。线上教育、教育云平台被推广使用。表：各级部门就新冠病毒疫情防控发布的教育领域相关通知汇总民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4教育信息化奠定线上复课基础教育信息化建设奠定远程学习基础，区域平台建设实现在线课程与资源共享。本次武汉教育局宣布通过“武汉教育云”，依托云视频互动技术，为全市各中小学师生提供直播授课、互动答疑、点播回看、作业、考试等服务。2018年教育信息化2.0的提出，正是注重联网平台打造和教育应用与内容导入，推动全国教育信息化进入内容、平台、应用时代。在线教育优势再度凸显，教育信息化的必要性得要验证，建设商、平台商与内容提供商都将获重视。教育信息化技术的发展实现教育资源线上化，在线教育的推广与运用解决了教育资源只可小范围使用的问题。在教育信息化2.0产业链中，建设商、平台运营商、内容提供商均为不可缺少的一环。随着2.0建设的继续和线上教育在本次疫情中的使用，未来各省市对教育信息化的建设，家长与学生对线上教育的接受与认可度都将受到促进。图：教育信息化产业链资料来源：民生证券研究院整理民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5教育信息化2.0引导行业发展，平台成为重点各省市在本次疫情中使用的教育云平台，即教育信息化2.0中重点建设内容。自2018年提出教育信息化2.0后，标志着我国教育信息化完成从重点关注量变向重点关注质变转变；从强调应用驱动、融合发展，向注重创新引领、生态变革转变。简单说1.0注重的是学校联网和多媒体设备等基础设施（硬件时代），2.0注重的是互联网平台打造和教育应用与内容导入（内容，平台，应用时代）。具体来说是实现3个方向的转变：①从应用设备提供，教育资源汇聚向教育资源的开发、应用、服务、共享转变；②从完善信息技术应用能力向提升师生信息素养转变；③实现教育信息化从底层搭建向内容完善，融合，教育创新发展转变。发展的原因：①促进教育公平，通过“互联网+教育”助力；②大数据分析的兴起，解决数据采集和应用两方面的脱节；③科技带动教学模式的变化，驱动个性化学习，实现真正的“因材施教”。资料来源：民生证券研究院整理图：教育信息化2.0生态系统的三维特征要素图：教育信息化目标发展历程教育信息化 1.0三通两平台宽带网络校校通优质资源班班通网络学习空间人人通教育资源公共服务平台教育管理公告服务平台教育信息化 2.0两高一大三全教学应用覆盖全体教师学习应用覆盖全体适龄学生数字校园建设覆盖全体学校信息化应用水平提高师生信息素养普遍提高建成“互联网+教育”大平台资料来源：远程教育杂志、民生证券研究院民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6教育信息化:大行业，小公司，政府主导教育信息化市场仍以TO G/B 为主，财政拨款主导市场，因而行业增速与GDP增速持平或略高。根据教育部2011年的要求：各级政府在教育经费中不低于8%的比例列为教育信息化经费，而因此推测G端教育信息化投入在2020年将达到3800亿元左右。教育信息化行业参与者众多，整体集中度低，区域性公司多。据调查显示，目前从事教育信息化业务的公司约有数百家，整体竞争格局高度分散，集成商占比较高，全国性业务企业少。目前A股涉及教育信息化产业且业务具备代表性的上市公司主要包括：视源股份、立思辰、科大讯飞、佳发教育、拓维信息、鸿合科技、方直科技、天喻信息、新开普、三盛教育、全通教育等11家，2018年上述公司教育信息化业务相关营收共计约170亿，在2018年约3100亿的市场规模（仅算政府投入规划资金）中占比约5.4%,可见行业分散。表：教育信息化细分产业情况资料来源：民生证券研究院整理细分行业 多媒体硬件服务标准化考点服务智慧教育软件高校一卡通系统录播课系统区域平台建设供给企业视源股份、新开普、三盛教育、中教股份佳发教育视源股份、佳发教育、拓维信息、BAT、方直科技新开普、新中新、宇川智能视源股份、现代中庆、三爱富（奥威亚）天喻信息、三盛教育市场竞争情况视源股份是交互智能平台龙头，交互智能平板市占率达36.5%佳发教育参与了28个省、直辖市，近200多