消费者服务行业周报：服务消费政策加码，关注结构性投资机会

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 消费者服务 2026 年 01 月 18 日 消费者服务行业周报（20260112-20260116） 推荐 （维持） 服务消费政策加码，关注结构性投资机会  核心观点：本周，国务院常务会议提出，要深入实施提振消费专项行动，充分释放各项政策集成效应，推动惠民生和促消费紧密结合，有效增强居民消费内生动力。我们认为，这标志着在宏观经济稳增长的政策框架下，服务消费的战略地位得到进一步强化，有望成为拉动内需的关键引擎和新的增长极。  国务院常务会议重点强调了要 “支持新业态新模式新场景竞相涌现，增加优质服务供给，解决好信用、标准、安全管理等问题，促进服务消费提质惠民”，我们认为这代表了对新业态、新模式、新场景的支持，预示着政策将着力增加优质服务供给，尤其是在文旅、体育赛事、家政等潜力领域。这为相关行业的创新发展提供了有力的政策背书。此外，“完善促消费长效机制，制定和实施好扩大消费‘十五五’规划、城乡居民增收计划，加快清理消费领域不合理限制，落实带薪休假制度” 等举措，直指当前制约服务消费增长的痛点。我们认为，若相关政策能有效落地，将极大释放居民在休闲、旅游等领域的消费潜力，为行业带来实质性利好。  综上，我们判断，政策端的持续加码将为消费者服务行业注入新的活力。在宏观经济寻求内生增长动能的背景下，服务消费领域的结构性机会值得重点关注。建议投资者密切跟踪后续具体产业政策的出台，以及"十五五"扩大消费规划的编制进展，积极布局在创新场景和优质服务方面具备核心竞争力的龙头企业。  行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为 1.53%。同花顺全 A 涨跌幅为0.51%，沪深 300 涨跌幅为-0.57%，中信消费者服务涨跌幅为-2.52%。恒生指数涨跌幅为 2.96%，恒生大湾消费服务涨跌幅为 1.30%。社服板块涨幅居前的股票为外服控股、曹操出行、海昌海洋公园、众信旅游、阿里巴巴 - W、海底捞、嘀嗒出行、行动教育、九毛九、西安饮食。  重要公告：1. 海底捞：1 月 13 日晚间发布公告，因配合公司战略发展及董事会角色安排调整，苟轶群辞任执行董事及首席执行官职务，董事会主席及执行董事张勇获委任为首席执行官（CEO）。2.小菜园：1 月 13 日发布公告，宣布通过其全资附属公司小菜园餐饮，与邓高科、田春永订立合作协议，共同成立合资公司，开展包括但不限于线上商城、“社区即食小店”等业务。3. 携程集团：2026 年 1 月 14 日，国家市场监督管理总局依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位的行为正式立案调查。4.沪上阿姨：1 月 16 日，沪上阿姨发布盈利预告，基于对 2025 年未经审核综合管理账目的初步审阅，预计年内溢利约 4.95 亿元至 5.25 亿元，较 2024 年的 3.29亿元同比增长 50%至 60%。  未来一月内股东大会：1.大连圣亚将于 2026-02-02 召开临时股东大会；2.曲江文旅将于 2026-01-22 召开临时股东大会；3.创业黑马将于 2026-01-21 召开临时股东大会。  风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期，其他风险等。 证券分析师：饶临风 邮箱：raolinfeng@hcyjs.com 执业编号：S0360525080002 证券分析师：曹锦瑜 邮箱：caojinyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525100001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 55 0.01 总市值(亿元) 4,988.04 0.43 流通市值(亿元) 4,570.81 0.49 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.7% -0.7% 9.2% 相对表现 -6.9% -20.3% -9.9% 相关研究报告 《社服行业 2025 年中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI 应用、体验消费三条主线》 2025-09-04 《消费者服务行业跟踪报告：服务业温和修复，消费力稳步回升》 2025-02-06 《商社中秋旅游行业跟踪报告：中短途为主，客单回升》 2024-09-19 -6%4%15%25%25/0125/0425/0625/0825/1126/012025-01-20~2026-01-16消费者服务沪深300华创证券研究所 消费者服务行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 ................................................................................. 4 （一）板块涨跌幅 ............................................................................................................. 4 （二）板块成交额 ............................................................................................................. 7 二、本周重要公告 ............................................................................................................. 8 三、未来一月内股东大会整理 ......................................................................................... 9 四、本周行业资讯 ............................................................................................................. 9 消费者服务行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 社会服务板块本周表现优于沪深 300 ...................................................................... 4 图表 2 社会服务板块今年以来涨幅 ..................................................................................... 4 图表 3 恒生大湾消费服务本周表现优于恒生指数 ..................................................